6月份，受內(nèi)蒙古70周年大慶煤管票的影響，上游供應(yīng)受到一定的限制；同時(shí)伴隨著迎峰度夏的臨近，下游需求有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)看漲預(yù)期較強(qiáng)。部分貿(mào)易商捂盤惜售，現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)反彈，動(dòng)力煤期貨價(jià)格大幅震蕩走高，隨后維持在綠色區(qū)間上沿附近震蕩調(diào)整。主力合約ZC1709報(bào)收579.8元/噸，月漲66.0元/噸，漲幅12.85%；持倉(cāng)45.2萬(wàn)手，成交583.0萬(wàn)手，大幅放量增倉(cāng)。

截至6月28日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)577元/噸，較月初上漲了15元/噸，同比上行2.67%，連續(xù)三期上漲。由于迎峰度夏臨近，下游煤炭采購(gòu)需求傾向釋放；同時(shí)上游煤炭供應(yīng)受到限制，難以繼續(xù)放量；加之部分貿(mào)易商捂盤惜售，囤煤意愿增加，從而近期BSPI指數(shù)有所上漲。當(dāng)前內(nèi)蒙古70周年大慶煤管票的影響仍在發(fā)酵，加之國(guó)家限制進(jìn)口煤措施升級(jí)、以及國(guó)務(wù)院安委會(huì)將在7月至10月開展全國(guó)安全生產(chǎn)大檢查，從而近期煤炭供給整體將受到一定的限制。再者隨著“迎峰度夏”用煤高峰的來(lái)臨，下游需求將繼續(xù)恢復(fù)，沿海煤炭市場(chǎng)逐漸回暖，預(yù)計(jì)7月份煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒏呶黄蠓€(wěn)。

但發(fā)改委6月30日發(fā)布了《關(guān)于做好2017年迎峰度夏期間煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》，加快推進(jìn)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放，保障電煤穩(wěn)定供應(yīng)。同時(shí)當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已臨近紅色價(jià)格區(qū)間警戒線，料后期煤價(jià)繼續(xù)上漲的空間或有限，預(yù)計(jì)動(dòng)煤或維持在綠色區(qū)間上沿高位震蕩調(diào)整。

1信息回顧

1.1中采制造業(yè)PMI回升，制造業(yè)擴(kuò)張步伐有所加快

2017年6月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2017年6月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.7%，連續(xù)11個(gè)月在榮枯線上方，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)擴(kuò)張步伐有所加快，總體延續(xù)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)；生產(chǎn)和需求雙雙反彈，制造業(yè)再度擴(kuò)張，短期對(duì)經(jīng)濟(jì)仍有支撐，未來(lái)仍需關(guān)注房地產(chǎn)和基建投資的走向。

1.2限制進(jìn)口煤措施升級(jí)

根據(jù)Mysteel消息，7月1日起，國(guó)家二類口岸禁止進(jìn)口煤炭船舶靠泊卸貨。據(jù)煤炭資源網(wǎng)新聞梳理，此次被禁止進(jìn)口煤業(yè)務(wù)的碼頭主要包括福建可門港、寧德港、東吳港和海南樂(lè)東港。

1.3國(guó)務(wù)院安委會(huì)：7月至10月開展全國(guó)安全生產(chǎn)大檢查

國(guó)務(wù)院安委會(huì)6月30日下發(fā)通知，要求從7月至10月間，在全國(guó)范圍內(nèi)開展安全生產(chǎn)大檢查，關(guān)閉取締一批違法違規(guī)和不符合安全生產(chǎn)條件的企業(yè)，并問(wèn)責(zé)曝光責(zé)任不落實(shí)、措施不力的單位和個(gè)人。

1.4發(fā)改委加快推進(jìn)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放

發(fā)改委6月30日發(fā)布了《關(guān)于做好2017年迎峰度夏期間煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》，確保2017年迎峰度夏形勢(shì)平穩(wěn)，煤炭方面應(yīng)加快推進(jìn)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，保障重點(diǎn)時(shí)段重點(diǎn)地區(qū)電煤穩(wěn)定供應(yīng)。盡量減少生產(chǎn)煤礦退出，杜絕多關(guān)快關(guān)影響供應(yīng)。

《通知》明確，各省區(qū)市和相關(guān)企業(yè)要強(qiáng)化煤炭產(chǎn)運(yùn)需動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)分析，制定完善和認(rèn)真落實(shí)保供方案，確保迎峰度夏發(fā)電用煤基本需求。

1.5煤鋼去產(chǎn)能進(jìn)度超預(yù)期

2017年前五個(gè)月，全國(guó)已壓減粗鋼產(chǎn)能4239萬(wàn)噸，完成年度目標(biāo)任務(wù)84.8%，“地條鋼”產(chǎn)能全部停產(chǎn)。

國(guó)家發(fā)改委表示，截至5月底，全國(guó)已退出煤炭產(chǎn)能9700萬(wàn)噸左右，完成年度目標(biāo)任務(wù)65%。

1.6四部委允許部分優(yōu)質(zhì)煤礦核增生產(chǎn)能力

從山東煤炭工業(yè)局網(wǎng)站獲悉，日前國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家安監(jiān)局、國(guó)家煤礦安監(jiān)局、國(guó)家能源局四部委發(fā)布通知，允許部分優(yōu)質(zhì)煤礦核增生產(chǎn)能力。

相關(guān)文件顯示，允許部分先進(jìn)產(chǎn)能煤礦按照減量置換的原則核定生產(chǎn)能力。申請(qǐng)核增生產(chǎn)能力的煤礦，制定產(chǎn)能置換方案，嚴(yán)格實(shí)施產(chǎn)能減量置換，要求置換、淘汰退出的煤礦產(chǎn)能不小于核增產(chǎn)能的110%。核增產(chǎn)能的煤礦屬于一級(jí)安全生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化煤礦和特級(jí)安全高效礦井(露天)的，置換、淘汰退出的煤礦產(chǎn)能不小于核增產(chǎn)能的100%。

2行情回顧

2.1動(dòng)力煤期價(jià)走勢(shì)

6月份，受內(nèi)蒙古70周年大慶煤管票的影響，上游供應(yīng)受到一定的限制；同時(shí)伴隨著迎峰度夏的臨近，下游需求有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)看漲預(yù)期較強(qiáng)。部分貿(mào)易商捂盤惜售，現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)反彈，動(dòng)力煤期貨價(jià)格大幅震蕩走高，隨后維持在綠色區(qū)間上沿附近震蕩調(diào)整。主力合約ZC1709報(bào)收579.8元/噸，月漲66.0元/噸，漲幅12.85%；持倉(cāng)45.2萬(wàn)手，成交583.0萬(wàn)手，大幅放量增倉(cāng)。

2.2持倉(cāng)情況

截至6月30日，主力合約ZC1709前20名持買倉(cāng)量由132295手增至163181手，前20名持賣倉(cāng)量由111663手增至146055手；ZC合約前20名持買倉(cāng)量192433手，前20名持賣倉(cāng)量171203手。從機(jī)構(gòu)層面看，多方較空方仍然維持著明顯的優(yōu)勢(shì)。

3現(xiàn)貨市場(chǎng)

3.1環(huán)渤海價(jià)格指數(shù)

截至6月28日，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)577元/噸，較月初上漲了15元/噸，同比上行2.67%，連續(xù)三期上漲。由于迎峰度夏臨近，下游煤炭采購(gòu)需求傾向釋放；同時(shí)上游煤炭供應(yīng)受到限制，難以繼續(xù)放量；加之部分貿(mào)易商捂盤惜售，囤煤意愿增加，從而近期BSPI指數(shù)有所上漲。

3.2國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)

6月份，國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)全面上漲。

截止6月29日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)82.51美元/噸，較上月上漲8.07美元/噸，漲幅為10.84%；南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)78.15美元/噸，較上月上漲3.65美元/噸，漲幅為4.90%；歐洲ARA三港市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)79.63美元/噸，較上月上漲2.27美元/噸，漲幅為2.93%。

3.3CCI指數(shù)

6月份，CCI5500指數(shù)與CCI進(jìn)口5500指數(shù)均大幅上漲。截至6月30日，CCI5500指數(shù)由563元/噸上漲至594元/噸，漲幅為5.51%；CCI進(jìn)口5500指數(shù)由69.7美元/噸上漲至75.7美元/噸，漲幅為8.61%。

4基本面

4.1煤炭產(chǎn)量增幅擴(kuò)大

2017年前5個(gè)月全國(guó)原煤產(chǎn)量11.07億噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)4.3%；其中5月份原煤產(chǎn)量2.98億噸，同比大幅增長(zhǎng)12.1%。2017年前5個(gè)月山西省煤炭累計(jì)產(chǎn)量34213萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)4.2%；其中5月份產(chǎn)量7375萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.1%。陜西省煤炭累計(jì)產(chǎn)量20917萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)10.5%；其中5月份產(chǎn)量4576萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)22.8%。內(nèi)蒙古煤炭累計(jì)產(chǎn)量38592萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)13.4%；其中5月份產(chǎn)量7938萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)21.6%。

5月份，中國(guó)神華集團(tuán)、中煤能源煤炭產(chǎn)銷同比均有所增加。其中5月份，中國(guó)神華集團(tuán)商品煤產(chǎn)量2410萬(wàn)噸，同比增加170萬(wàn)噸或7.59%；煤炭銷售量3370萬(wàn)噸，同比增加500噸或17.42%。5月份，中煤能源商品煤產(chǎn)量為676萬(wàn)噸，同比增加19萬(wàn)噸或2.89%；商品煤銷量為1143萬(wàn)噸，同比增加54萬(wàn)噸或4.96%。

4.2進(jìn)口煤量環(huán)比上升，后期或受到限制

2017年5月份全國(guó)煤炭進(jìn)口量2219萬(wàn)噸，同比增加316萬(wàn)噸，增長(zhǎng)16.6%；環(huán)比減少259萬(wàn)噸，下降10.45%。

2017年5月我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤671.04萬(wàn)噸，同比增加79.06萬(wàn)噸或13.35%。5月份，排名前三的進(jìn)口來(lái)源國(guó)依次為：澳大利亞399.26萬(wàn)噸，印尼134.95萬(wàn)噸，俄羅斯109.53萬(wàn)噸。

4.3港口庫(kù)存有所下降

隨著迎峰度夏臨近，下游采購(gòu)需求有所增加，港口庫(kù)存開始下降。截至6月30日，環(huán)渤海四港動(dòng)力煤庫(kù)存1507.2萬(wàn)噸，較上月同期下降161.5萬(wàn)噸或9.68%。秦皇島港庫(kù)存527萬(wàn)噸，較上月同期下降44萬(wàn)噸或7.71%。曹妃甸港煤炭庫(kù)存312.1萬(wàn)噸，較上月減少56.4萬(wàn)噸；京唐國(guó)投港煤炭庫(kù)存151萬(wàn)噸，較上月減少6萬(wàn)噸。同期，廣州港煤炭庫(kù)存148.7萬(wàn)噸，較上月同期大幅減少73.5萬(wàn)噸或33.08%。

大秦線部分路段將實(shí)施為期40天的改造工程，影響到港煤炭運(yùn)量；同時(shí)迎峰度夏來(lái)臨，下游需求有所好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)成交情況回暖。5月份，秦皇島港日均鐵路到車量7375.3車，環(huán)比減少77.7車；日均調(diào)入量58.84萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.59萬(wàn)噸。日均吞吐量60.24萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.37萬(wàn)噸。錨地船舶數(shù)日均55.87艘，環(huán)比增加15.32艘。

4.4電廠庫(kù)存相對(duì)高位，日耗維持穩(wěn)定

近期由于南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，水力發(fā)電增多，電廠日耗回落，電煤庫(kù)存增加；但隨著迎峰度夏的來(lái)臨，電廠采購(gòu)積極性依然較高。截至6月30日，六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存1293.7萬(wàn)噸，較上月同期增加19.5萬(wàn)噸或1.53%，電煤庫(kù)存先降后升；可用天數(shù)由21.56天降至20.59天。日均耗煤量60.28萬(wàn)噸，較上月同期增加1.18萬(wàn)噸。

4.5下游需求出現(xiàn)回落跡象

電力：水電有所增加，火電表現(xiàn)依舊強(qiáng)勢(shì)。2017年前5個(gè)月全社會(huì)用電量24263億千瓦時(shí)，累計(jì)同比增長(zhǎng)6.35%；其中5月份全社會(huì)用電量4968億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.05%。2017年前5個(gè)月全國(guó)累計(jì)發(fā)電量24368億千瓦時(shí)，累計(jì)同比增長(zhǎng)6.4%；其中5月份全國(guó)發(fā)電量4947億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.0%。2017年前5個(gè)月火電累計(jì)發(fā)電量18496億千瓦時(shí)，累計(jì)同比增長(zhǎng)7.2%；其中5月份火電發(fā)電量3553億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.5%。2017年前5個(gè)月水電累計(jì)發(fā)電量3570億千瓦時(shí)，累計(jì)同比下降4.8%；其中5月份水電發(fā)電量886億千瓦時(shí)，同比下降5.9%。建材：水泥價(jià)格整體維穩(wěn)，產(chǎn)量微升，增速有所下降。2017年前5個(gè)月全國(guó)水泥累計(jì)產(chǎn)量89157萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)0.7%；其中5月份水泥產(chǎn)量22846萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.5%。冶金：受房地產(chǎn)開發(fā)投資和基建投資增速降低影響，生鐵、粗鋼產(chǎn)量當(dāng)月同比增速明顯下降。2017年前5個(gè)月全國(guó)粗鋼累計(jì)產(chǎn)量34683萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)4.4%；其中5月份粗鋼產(chǎn)量7226萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.8%。2017年前5個(gè)月全國(guó)生鐵累計(jì)產(chǎn)量30047萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)3.3%；其中5月份生鐵產(chǎn)量6173萬(wàn)噸，同比下降0.1%。

化工：化工品市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。2017年前4個(gè)月全國(guó)甲醇累計(jì)產(chǎn)量1485萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)8.8%；其中4月份甲醇產(chǎn)量362萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.1%。

4.6國(guó)際運(yùn)費(fèi)不斷下行，沿海運(yùn)費(fèi)維持低位

近期受鐵礦石交易活躍的影響，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)有所反彈。截至6月30日，波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)為901點(diǎn)，較上月同期上漲了23點(diǎn)，漲幅為2.62%，先降后升。沿海煤炭運(yùn)費(fèi)綜合指數(shù)(CBCFI)為800.96，較上月同期上漲了134.99點(diǎn)，漲幅為20.27%，先升后降。上半個(gè)月由于煤炭市場(chǎng)的企穩(wěn)回升以及電廠庫(kù)存的下滑，電廠采購(gòu)積極性較高，加之臺(tái)風(fēng)天氣對(duì)于沿海港口造成了一定的影響，從而沿海煤炭運(yùn)費(fèi)快速上漲；下半個(gè)月隨著貿(mào)易商囤貨行為逐漸接近尾聲，同時(shí)煤炭?jī)r(jià)格臨近紅色價(jià)格區(qū)間警戒線，電廠對(duì)于煤市的觀望氛圍漸濃，船舶運(yùn)力需求驟減，沿海煤炭運(yùn)費(fèi)開始下行。雖然我國(guó)自7月1日起，將禁止部分口岸經(jīng)營(yíng)煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)，或?qū)ρ睾：竭\(yùn)市場(chǎng)有所支撐；但在市場(chǎng)觀望情緒濃厚，以采購(gòu)長(zhǎng)協(xié)煤為主的情況相愛，未來(lái)航運(yùn)市場(chǎng)仍不樂(lè)觀。

截至6月30日，秦皇島-廣州海運(yùn)費(fèi)由32.4元/噸上漲至50.0元/噸后下降至43.2元/噸，較上月上漲了10.8元/噸；秦皇島-上海海運(yùn)費(fèi)由26.9元/噸上漲至40.9元/噸后下降至33.1元/噸，較上月上漲了6.2元/噸。

5總結(jié)

當(dāng)前內(nèi)蒙古70周年大慶煤管票的影響仍在發(fā)酵，加之國(guó)家限制進(jìn)口煤措施升級(jí)、以及國(guó)務(wù)院安委會(huì)將在7月至10月開展全國(guó)安全生產(chǎn)大檢查，從而近期煤炭供給整體將受到一定的限制。再者隨著“迎峰度夏”用煤高峰的來(lái)臨，下游需求將繼續(xù)恢復(fù)，沿海煤炭市場(chǎng)逐漸回暖，預(yù)計(jì)7月份煤炭?jī)r(jià)格或?qū)⒏呶黄蠓€(wěn)。

但發(fā)改委6月30日發(fā)布了《關(guān)于做好2017年迎峰度夏期間煤電油氣運(yùn)保障工作的通知》，加快推進(jìn)煤炭?jī)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能的釋放，保障電煤穩(wěn)定供應(yīng)。同時(shí)當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已臨近紅色價(jià)格區(qū)間警戒線，料后期煤價(jià)繼續(xù)上漲的空間或有限，預(yù)計(jì)動(dòng)煤或維持在綠色區(qū)間上沿高位震蕩調(diào)整。