美國(guó)原油鉆井?dāng)?shù)在高歌猛進(jìn)后終于顯露了疲態(tài)，整個(gè)7月只增加了10座。一段以來(lái)，業(yè)內(nèi)其實(shí)都在看衰頁(yè)巖油——畢竟美布兩油卡在了48/50美元的水平上，而成本卻開(kāi)始狂飆了?？谡f(shuō)無(wú)憑，但把油企財(cái)報(bào)和油服公司的報(bào)價(jià)放到一起，鉆井開(kāi)支這把枷鎖之沉重讓人吃驚。

井口保本成本

打腫臉撐胖子，美國(guó)頁(yè)巖油并沒(méi)有那么“牛逼”！

有一種思路，叫做見(jiàn)微知著。壓裂支撐劑(俗稱沙子)價(jià)格對(duì)完井成本影響最大，去年四季度就漲價(jià)了。主要供應(yīng)商之一的FairmountSantrol第一季度財(cái)報(bào)顯示，銷量上漲13%至210萬(wàn)噸，但收入?yún)s增長(zhǎng)了24%至1.41億美元，這意味著支撐劑價(jià)格一個(gè)季度就上漲了快十分之一……

2014年年底以來(lái)，美國(guó)頁(yè)巖油廠商一直在宣傳的，是效率的提高。但是Rystad的研究指出，效率的提高僅貢獻(xiàn)了25%，油服成本和租金下跌貢獻(xiàn)了57%，專注于核心地塊也貢獻(xiàn)了18%。換句話說(shuō)，分別在2015、2016年讓井口成本分別降低20%、29%的主力，“反水”了。

2014年年底以來(lái)成本降低的分析

雪上加霜的是，貢獻(xiàn)了18%的“專注于核心地塊”也在消融。所謂的核心地塊，就是一組油井中平均成本后50%的，其余的則是非核心地塊。

成本不斷增加，美國(guó)頁(yè)巖油企業(yè)被逼到了墻角？

2014-2016年，主要頁(yè)巖油產(chǎn)地的核心地塊鉆井比例從60%提高到了80%，而同期保本價(jià)格下跌了約43%。但是自2016年第二季度以來(lái)，非核心地塊鉆井比例一直在上漲，保本價(jià)格也就在相應(yīng)提高。兩項(xiàng)合并，Rystad認(rèn)為美國(guó)主要頁(yè)巖油生產(chǎn)商加一起成本會(huì)上漲7%。

當(dāng)然了，頁(yè)巖油生產(chǎn)廠商嘴還是很硬的，它們還在繼續(xù)壓低營(yíng)運(yùn)開(kāi)支。切薩皮克能源公司作為一家在多個(gè)產(chǎn)油區(qū)都有業(yè)務(wù)的生產(chǎn)商，今年第一季度的桶油當(dāng)量成本已經(jīng)飆升到了預(yù)測(cè)高值，但是聲稱是因?yàn)樾姓杀镜脑?；康喬資源連續(xù)兩個(gè)季度桶油當(dāng)量投入都在提高，只不過(guò)被行政開(kāi)支抵消了而已。

但是也有一些公司警鈴大作了。諾貝爾能源的油服成本已經(jīng)提高了10%-15%，先鋒資源也預(yù)計(jì)在部分地塊的成本會(huì)提高10%-15%、整體漲幅5%。最夸張的是業(yè)務(wù)集中于鷹灘的墨菲石油公司，認(rèn)為最壞的情況會(huì)讓美國(guó)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)壓裂成本會(huì)提高30%。

鉆井情況

謊言被揭穿，美國(guó)頁(yè)巖油前景黯淡.......

最可怕的是，投入在提高的同時(shí)井均產(chǎn)量卻日益暗淡，EIA的數(shù)據(jù)卻證明了這一點(diǎn)。當(dāng)然了，這也與非核心地塊鉆井提高和在產(chǎn)井的集體老化有關(guān)。但是在完井成本大漲的情況下，很多頁(yè)巖企業(yè)在繼續(xù)擴(kuò)張之前也會(huì)三思了。

還有一點(diǎn)和成本沒(méi)什么關(guān)系。此前頁(yè)巖企業(yè)瘋狂打井，有一個(gè)原因是土地租期快到了而必須象征性地做些什么、否則土地會(huì)被收回。在突擊打洞之后，這一原因形成的鉆井?dāng)?shù)也會(huì)回落，而且多半會(huì)進(jìn)入庫(kù)存井的類別。這么多重壓之下，美國(guó)鉆井?dāng)?shù)看起來(lái)是要歇一歇了。