歐佩克"減產(chǎn)保價(jià)"策略能否全面落實(shí)收效？從供給側(cè)看，減產(chǎn)協(xié)議簽約各方玩弄的近似"先提價(jià)、再打折"游戲，協(xié)議達(dá)成的減產(chǎn)幅度未必能夠真正實(shí)現(xiàn)，而且肯定會(huì)被非協(xié)議簽署國視為增產(chǎn)良機(jī)而充分利用。從需求側(cè)看，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長并不樂觀，意大利公投等因素又給歐洲帶來新的重大不確定性，同時(shí)必須考慮美國貨幣政策變動(dòng)的影響。這次減產(chǎn)無論是達(dá)成協(xié)議過程，還是最終執(zhí)行結(jié)果，暴露出的都可能只是卡特爾的衰落。

從11月30日石油輸出國組織（歐佩克）達(dá)成2008年以來第一份減產(chǎn)協(xié)議，到11個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國12月10日達(dá)成日均減產(chǎn)55.8萬桶的協(xié)議，各主要石油出口國的部長們紛紛聲稱他們?nèi)〉昧?歷史性"進(jìn)展，歷史上從未有過這么多產(chǎn)油國為了一項(xiàng)共同事業(yè)而如此努力。然而，他們的"減產(chǎn)保價(jià)"策略真能全面落實(shí)收效嗎？市場(chǎng)持懷疑態(tài)度者比比皆是。

懷疑同時(shí)來自供給和需求兩側(cè)。在供給側(cè)，減產(chǎn)協(xié)議簽約各方玩弄的近似"先提價(jià)、再打折"的游戲，協(xié)議達(dá)成的減產(chǎn)幅度未必能夠真正實(shí)現(xiàn)，而且肯定會(huì)被非協(xié)議簽署國視為增產(chǎn)良機(jī)而充分利用。特別是美國，頁巖油氣生產(chǎn)數(shù)年來已經(jīng)有效地抑制了傳統(tǒng)石油輸出國企圖索取高價(jià)的沖動(dòng)，特朗普發(fā)布的就職后施政綱領(lǐng)還會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)美國頁巖油氣的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。在需求側(cè)，世界經(jīng)濟(jì)增長并不強(qiáng)勁，又面臨一系列不確定性，都會(huì)進(jìn)一步抑制實(shí)際需求和投機(jī)需求。

需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，歐佩克成員日均減產(chǎn)120萬桶、11個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國日均減產(chǎn)55.8萬桶并不像紙面上看起來的那么多。因?yàn)樯鲜龊灱s國為了在簽約后搶占盡可能大的市場(chǎng)份額，幾乎無一例外都在此前幾個(gè)月開足馬力加大產(chǎn)量。特別是今年才解除封鎖的伊朗，本來就百廢待興，急需擴(kuò)大石油生產(chǎn)和出口，又遇上美國新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普及其團(tuán)隊(duì)成員針對(duì)伊朗核協(xié)議不斷發(fā)出激烈異議，刺激該國政府快馬加鞭擴(kuò)產(chǎn)。傳統(tǒng)石油輸出國競(jìng)相玩弄這種"先提價(jià)、再打折"的把戲，結(jié)果是國際能源署（IEA）發(fā)布的月度報(bào)告表明，歐佩克11月原油產(chǎn)量攀上3420萬桶的創(chuàng)紀(jì)錄高峰，環(huán)比增長30萬桶。其中沙特11月原油日產(chǎn)量創(chuàng)造1063萬桶的紀(jì)錄，環(huán)比增長7萬桶。其結(jié)果是歐佩克目前必須日減產(chǎn)170萬桶，才能達(dá)到協(xié)議設(shè)想的3250萬桶日產(chǎn)量上限?？墒沁@多出來的50萬桶日均減產(chǎn)幅度，又有哪個(gè)國家愿意承擔(dān)？

即使這種大幅度增產(chǎn)之后的"減產(chǎn)"承諾，簽約國遵循的內(nèi)在動(dòng)機(jī)也談不上多強(qiáng)。畢竟卡特爾越是"成功"，其操縱行為造成的超高定價(jià)率越高，其成員違反協(xié)議增產(chǎn)搶占市場(chǎng)份額的內(nèi)在動(dòng)機(jī)就會(huì)越強(qiáng)。而歐佩克長期沒有任何實(shí)在的執(zhí)行機(jī)制，可以懲罰違反減產(chǎn)保價(jià)協(xié)議的國家，更管不到非歐佩克國家。在1982年至2009年間歐佩克進(jìn)行的全部17次減產(chǎn)中，實(shí)際減產(chǎn)量通常是協(xié)議減產(chǎn)量的60%左右；1998年至今，俄羅斯總共參與了4次減產(chǎn)行動(dòng)，只有1998年的那兩次實(shí)際壓縮了產(chǎn)量，1999年、2002年兩次承諾減產(chǎn)到頭來都變成了大幅增產(chǎn)。這回歐佩克將組建一個(gè)聯(lián)合部長級(jí)委員會(huì)監(jiān)督協(xié)議遵守情況，由科威特、阿爾及利亞、委內(nèi)瑞拉、俄羅斯及另一個(gè)非歐佩克產(chǎn)油國牽頭，歐佩克秘書長巴爾金多對(duì)媒體聲稱此舉將使維也納減產(chǎn)協(xié)議變得可測(cè)量、可檢驗(yàn)?？墒菍?shí)際效果如何，恐怕不會(huì)如人意。

至于非協(xié)議簽約國，他們肯定會(huì)充分利用這次歐佩克減產(chǎn)協(xié)議的機(jī)遇擴(kuò)大生產(chǎn)和出口，特別是加拿大和美國。就在歐佩克成員國簽署減產(chǎn)協(xié)議前一天，世界第六大石油生產(chǎn)國加拿大批準(zhǔn)兩大輸油管道項(xiàng)目以擴(kuò)大對(duì)亞洲和美國出口能力，即批準(zhǔn)美國金德爾-摩根公司將跨山輸油管道項(xiàng)目（將阿爾伯塔省油砂原油輸往太平洋沿岸）產(chǎn)能擴(kuò)大兩倍至日均89萬桶，以及輸往美國的恩布里奇公司三號(hào)管線，加拿大石油出口能力將由此提升日均近百萬桶。至于美國頁巖油產(chǎn)業(yè)，在過去兩年中已經(jīng)表現(xiàn)出驚人的韌性，非但沒有被擠出市場(chǎng)，反而成功大幅削減了成本，提高了效率。雖然有部分頁巖油公司暫時(shí)停產(chǎn)，但也能隨時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)。何況這回特朗普上臺(tái)，宣布將大幅放松、取消對(duì)國內(nèi)油氣開發(fā)的一系列束縛，而且選定一貫主張開放聯(lián)邦土地和水域用于化石燃料開發(fā)的蒙大拿州共和黨聯(lián)邦眾議員瑞安·金克（Ryan Zinke）擔(dān)任內(nèi)政部長，美國油氣生產(chǎn)的成本有望進(jìn)一步降低，國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步增強(qiáng)，產(chǎn)能也有望進(jìn)一步擴(kuò)張。

鑒于上述因素，明年全球石油總產(chǎn)量多半會(huì)高于2016年。考慮到新巴拿馬運(yùn)河已經(jīng)通航，美國、委內(nèi)瑞拉、巴西鹽下層油氣已經(jīng)能夠以有競(jìng)爭(zhēng)力的運(yùn)輸成本進(jìn)入需求最盛的東亞市場(chǎng)。一批新競(jìng)爭(zhēng)者擁入，必然會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生指標(biāo)性的向下引導(dǎo)作用。

卡特爾組織要想取得令行禁止的"成功"，就需要一個(gè)產(chǎn)能、產(chǎn)量足夠大而且愿意承受減產(chǎn)損失的機(jī)動(dòng)生產(chǎn)者。沙特曾經(jīng)長期扮演了這個(gè)角色，但在近兩年的油價(jià)雪崩中，由于國內(nèi)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)、政治、軍事局勢(shì)變化，它感到難以為繼，轉(zhuǎn)而采取了保市場(chǎng)份額而不保價(jià)的策略，壓價(jià)與競(jìng)爭(zhēng)者全面"貼身肉搏"。這回沙特愿意承諾減產(chǎn)以求達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，主要還是考慮到其國有石油公司沙特阿美公司正籌備上市，減產(chǎn)保價(jià)有助于把該公司首次公開發(fā)行（IPO）的股票賣個(gè)好價(jià)錢。但如果它感到自己的限產(chǎn)措施只是便宜了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)D占市場(chǎng)份額，那么，沙特隨時(shí)有可能再度轉(zhuǎn)向保市場(chǎng)份額而不保價(jià)的策略。

從需求側(cè)來看，石油輸出國更不宜過于樂觀，畢竟當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長并不樂觀，意大利公投等因素又給歐洲帶來新的重大不確定性。不僅如此，就整個(gè)世界能源市場(chǎng)而言，奧巴馬政府苛刻的清潔能源法案和中國政府這兩年嚴(yán)厲的煤炭限產(chǎn)措施都?jí)嚎s了煤炭的消費(fèi)需求，刺激了石油、天然氣對(duì)煤炭的替代。然而，隨著特朗普上臺(tái)并履行其放松、取消煤炭生產(chǎn)消費(fèi)管制的承諾，隨著中國政府放松、取消過度嚴(yán)厲煤炭限產(chǎn)政策的效果逐漸體現(xiàn)，上述替代趨勢(shì)的方向?qū)⒊霈F(xiàn)一定程度的逆轉(zhuǎn)。在此前兩年的油價(jià)雪崩中，天然氣替代石油的勢(shì)頭大大減緩，但今年二季度以來油價(jià)反彈近倍，天然氣替代石油的趨勢(shì)將因此重啟。

同時(shí)，我們必須考慮美國貨幣政策變動(dòng)的影響。截至北京時(shí)間12月15日凌晨3時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)宣布加息決定，并且將預(yù)期的明年加息次數(shù)提高到3次之多，可能觸發(fā)市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)，終結(jié)延續(xù)半年多的初級(jí)產(chǎn)品市場(chǎng)"小陽春"。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息還會(huì)加劇資本從新興市場(chǎng)向美國的回流，從而加劇新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，這對(duì)于增長最快的新興市場(chǎng)能源需求又會(huì)構(gòu)成新的抑制。

歐佩克無疑是當(dāng)今市場(chǎng)影響力最大的國際卡特爾，自從成立以來，歐佩克控制石油生產(chǎn)配額的操縱行為對(duì)油價(jià)影響重大，在相當(dāng)程度上是石油輸出國組織壓制石油生產(chǎn)配額人為維持了高油價(jià)。但任何壟斷都是不可能持久的，這次減產(chǎn)無論是達(dá)成協(xié)議的過程，還是最終執(zhí)行結(jié)果，暴露出的都不會(huì)是卡特爾的力量，而只會(huì)是卡特爾的衰落。

（作者為商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院研究員）