摘要：第一個(gè)變化是，“扛不住”的企業(yè)尤其是民營企業(yè)想要退出。IRR由7%降為4.9%將使得民營企業(yè)更加清醒地認(rèn)識(shí)到，投資生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)不再是最佳選擇，因此出售生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)將會(huì)越來越“流行”，這其中不乏很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

第二個(gè)變化是，這個(gè)行業(yè)的集中度將會(huì)越來越高。無論是投資、建設(shè)環(huán)節(jié)，還是運(yùn)營環(huán)節(jié)，這個(gè)行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的屬性比較強(qiáng)，因此龍頭企業(yè)要想進(jìn)一步降本增效，以合理價(jià)格收購相對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將成為選擇。

第三個(gè)變化是，行業(yè)龍頭企業(yè)將越來越抱團(tuán)，反向推動(dòng)上下游各參與方對(duì)生物質(zhì)發(fā)電的總投資額、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、垃圾處理費(fèi)、農(nóng)林廢棄物收購價(jià)格等逐步回歸理性。

11月25日，財(cái)政部辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快推進(jìn)可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼項(xiàng)目清單審核有關(guān)工作的通知》，明確國家不再發(fā)布可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)助目錄，而由電網(wǎng)企業(yè)確定并定期公布符合條件的可再生能源發(fā)電補(bǔ)貼項(xiàng)目清單。

這一年，國家出臺(tái)了不少關(guān)于可再生能源電價(jià)補(bǔ)貼的政策文件。其中，有些問題引起了行業(yè)內(nèi)部的深思，比如生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目還能掙錢嗎?“十四五”生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)走向如何?生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)又該怎樣應(yīng)對(duì)?

一紙通知激起千層浪

據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站10月20日消息，財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布了《關(guān)于<關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見>有關(guān)事項(xiàng)的補(bǔ)充通知》(財(cái)建〔2020〕426號(hào))(以下簡(jiǎn)稱《補(bǔ)充通知》)，全文僅1408個(gè)字。

然而，一紙簡(jiǎn)短的《補(bǔ)充通知》卻引起了整個(gè)生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)的關(guān)注，投資機(jī)構(gòu)、生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)甚至感覺被“打入冰窟”。那么，《補(bǔ)充通知》究竟說了什么?這件事還要從較早時(shí)開始說起。

根據(jù)《補(bǔ)充通知》，生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目不僅僅包括業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為的農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，還包括垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目和沼氣發(fā)電項(xiàng)目，因此這個(gè)《補(bǔ)充通知》的覆蓋面也就大大增加了，畢竟農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的受關(guān)注度還不能與垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目同日而語。

事實(shí)上，關(guān)于生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)補(bǔ)貼退坡的消息，大概兩三年前就已在業(yè)內(nèi)引發(fā)議論，各種傳聞甚囂塵上，甚至有人說未來兩到三年內(nèi)中央財(cái)政補(bǔ)貼就會(huì)全部取消。

直到今年1月20日，財(cái)政部、國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》(財(cái)建〔2020〕4號(hào))(以下簡(jiǎn)稱4號(hào)文)，這才著實(shí)給業(yè)內(nèi)企業(yè)吃了一顆定心丸。

4號(hào)文只是原則性地對(duì)完善現(xiàn)行補(bǔ)貼方式、完善市場(chǎng)配置資源和補(bǔ)貼退坡機(jī)制等作出了表述，并沒有實(shí)質(zhì)性地取消生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目補(bǔ)貼，因?yàn)楹糜跇I(yè)內(nèi)預(yù)期，所以4號(hào)文也就沒有引起業(yè)內(nèi)的激烈反應(yīng)。

就在業(yè)內(nèi)企業(yè)都認(rèn)為這一事情告一段落了時(shí)，不曾想，《補(bǔ)充通知》發(fā)布了，一石激起千層浪。根據(jù)《補(bǔ)貼通知》，生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目享受補(bǔ)貼的上限是“全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)82500小時(shí)”或“項(xiàng)目自并網(wǎng)之日起滿15年”。

也就是說，如果按照目前較為普遍的運(yùn)營水平即每年利用小時(shí)數(shù)7500小時(shí)計(jì)算，單個(gè)項(xiàng)目只能享受11年補(bǔ)貼;或者要想享受滿15年補(bǔ)貼，每年單個(gè)項(xiàng)目的利用小時(shí)數(shù)僅為5500小時(shí)，也就是一年運(yùn)行230天。

同時(shí)，《補(bǔ)充通知》還明確規(guī)定了項(xiàng)目補(bǔ)貼電量的計(jì)算方式，即“項(xiàng)目全生命周期補(bǔ)貼電量=項(xiàng)目容量×項(xiàng)目全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)”。其中，項(xiàng)目容量以核準(zhǔn)(備案)時(shí)確定的容量為準(zhǔn)，項(xiàng)目實(shí)際容量小于核準(zhǔn)(備案)容量的，以實(shí)際容量為準(zhǔn)。也就是說，企業(yè)打算通過“超發(fā)”在規(guī)定時(shí)間內(nèi)多發(fā)電、多賺取電價(jià)補(bǔ)貼的路被堵死了。

生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目還能掙錢嗎?

《補(bǔ)充通知》印發(fā)后，業(yè)內(nèi)的第一反應(yīng)是，生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目還掙錢嗎?要回答這個(gè)問題，我們得先算一筆賬。

以營利性相對(duì)較好的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目為例，為了使讀者能夠簡(jiǎn)單理解，我們這里僅做粗略的估算，最終希望得出的結(jié)論是，一個(gè)垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目多少年能夠收回投資以及項(xiàng)目全生命周期回報(bào)率是多少。

首先，在投資端，按照目前垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)的通常投資強(qiáng)度，我們?cè)O(shè)定噸垃圾投資額為40萬元，那么一個(gè)1000噸/日規(guī)模的項(xiàng)目總投資額為4億元。按照通行標(biāo)準(zhǔn)，總投資額的30%由企業(yè)自有資金出資，即1.2億元，70%由銀行貸款，即2.8億元，我們假設(shè)貸款利率4.9%，從投產(chǎn)第1年開始還款，等額15年還清。

其次，在運(yùn)營端，我們依然延續(xù)上文年利用小時(shí)數(shù)7500小時(shí)(312天)，入廠噸垃圾發(fā)電量按照280千瓦時(shí)/噸，垃圾處置費(fèi)按照80元/噸等來計(jì)算，若不考慮達(dá)產(chǎn)周期，可以計(jì)算出垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)每年主營業(yè)務(wù)收入約為8600萬元。

那么，成本費(fèi)用方面又是多少呢?為了簡(jiǎn)便起見，假設(shè)每年運(yùn)營成本(含耗材、備品備件等)800萬元，管理費(fèi)用800萬元，財(cái)務(wù)成本測(cè)算約為3800萬元。

這樣一來，我們可以粗略地算出，垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目運(yùn)營期第1至15年每年稅后凈利潤約為2400萬元，從第16年起到第28年(假設(shè)特許經(jīng)營期30年，建設(shè)期2年)，不再有財(cái)務(wù)成本，每年稅后凈利潤為5200萬元左右。

按照上述的測(cè)算，在不考慮電價(jià)補(bǔ)貼取消的情況下，垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)收回投資需要16年，但如果再考慮達(dá)產(chǎn)周期、成本費(fèi)用價(jià)格上漲、周期性大型檢修成本等因素后，預(yù)計(jì)收回投資大概需要18年左右。

對(duì)于農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目，形勢(shì)似乎更加嚴(yán)峻，盡管這類項(xiàng)目的總投資額會(huì)低一些，一般在兩到三億元左右，而且標(biāo)桿電價(jià)較垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目高，但農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目需要巨額的燃料成本支出，也就是說不但收入方面沒有垃圾處置費(fèi)，而且成本方面還要增加大量燃料收購費(fèi)用，尤其是部分地區(qū)燃料市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，燃料成本很高。

同時(shí)，由于農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目一般使用循環(huán)流化床技術(shù)，無論是有效利用小時(shí)數(shù)還是能量轉(zhuǎn)化率，都較使用爐排技術(shù)的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目存在一定差距，而且檢維修成本也會(huì)比垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目高不少。綜合考慮上述因素，農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目收回投資的周期至少不會(huì)比垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目的周期短，甚至?xí)L一些。

需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是，上述測(cè)算還沒有考慮電價(jià)補(bǔ)貼在第12年取消的情形。如果把這個(gè)因素考慮上，收回投資的周期將再延長兩年，即20年。這就意味著只有8年是真正“掙錢”的，每年稅后凈利潤3500萬元，回報(bào)合計(jì)2.8億元，項(xiàng)目全投資內(nèi)部收益率(IRR)由新政前的7%左右驟降為4.9%左右。盡管上述測(cè)算較為簡(jiǎn)單，但足以說明問題了，IRR4.9%意味著什么，毋庸贅言。

生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)將何去何從?

《補(bǔ)充通知》的印發(fā)，或許向外宣告了生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)黃金時(shí)代的結(jié)束。新政已然成為事實(shí)，那么生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)未來走向如何，企業(yè)又該如何應(yīng)對(duì)呢?我們不妨從政策、行業(yè)、企業(yè)三個(gè)層面展開一次預(yù)測(cè)。

政策層面

國家出臺(tái)各項(xiàng)政策的目的，是規(guī)范和引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展，并不是要把某個(gè)行業(yè)“一棍子打死”。因此，我們有理由相信，各相關(guān)部門后續(xù)會(huì)出臺(tái)配套政策來讓這個(gè)行業(yè)煥發(fā)新的生機(jī)，有兩個(gè)方面的政策值得大家期待。

一是4號(hào)文中明確指出，“價(jià)格主管部門將根據(jù)行業(yè)發(fā)展需要和成本變化情況，及時(shí)完善垃圾焚燒發(fā)電價(jià)格形成機(jī)制”。9月11日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國家能源局聯(lián)合印發(fā)的《完善生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)行的實(shí)施方案》(發(fā)改能源〔2020〕1421號(hào))指出，2020年垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)繼續(xù)確定為施行了多年的0.65元，而農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目的標(biāo)桿電價(jià)仍為0.75元。我們也許可以期待0.65元的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)未來能有所提高。

二是《補(bǔ)充通知》明確指出，生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目自并網(wǎng)之日起滿15年后，無論項(xiàng)目是否達(dá)到全生命周期補(bǔ)貼電量，不再享受中央財(cái)政補(bǔ)貼資金，核發(fā)綠證準(zhǔn)許參與綠證交易。同時(shí)，4號(hào)文中也把“全面推行綠色電力證書交易”放在了重要位置。

2017年1月18日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國家能源局三部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于試行可再生能源綠色電力證書核發(fā)及自愿認(rèn)購交易制度的通知》(發(fā)改能源〔2017〕132號(hào))，標(biāo)志著綠色電力證書(以下簡(jiǎn)稱綠證)交易制度開始試行。但是，文件明確了綠證是自愿認(rèn)購，并沒有任何強(qiáng)制性規(guī)則，同時(shí)由于剛剛起步，文件也明確規(guī)定綠證經(jīng)認(rèn)購后不得再次出售。截至2020年11月25日，綠證的核發(fā)量、掛牌量和交易量差異巨大(詳見表1)，綠證交易帶來的收入還不足以彌補(bǔ)取消補(bǔ)貼后的缺口。

4號(hào)文明確指出，“自2021年1月1日起，實(shí)行配額制下的綠色電力證書交易，同時(shí)研究將燃煤發(fā)電企業(yè)優(yōu)先發(fā)電權(quán)、優(yōu)先保障企業(yè)煤炭進(jìn)口等與綠證掛鉤，持續(xù)擴(kuò)大綠證市場(chǎng)交易規(guī)模，并通過多種市場(chǎng)化方式推廣綠證交易”。

這段話釋放了很多信息，總結(jié)起來有三：一是綠證將從目前只有陸上風(fēng)電和光伏發(fā)電(不含分布式光伏)擴(kuò)展到整個(gè)非水可再生能源發(fā)電領(lǐng)域，生物質(zhì)發(fā)電將納入其中;二是綠證將成為燃煤發(fā)電企業(yè)必須購買的產(chǎn)品，這在很大程度上將使綠證交易收入作為替代電價(jià)補(bǔ)貼收入的來源，對(duì)于生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目來說，這是最實(shí)質(zhì)性的利好;三是綠證也許會(huì)逐步成為有價(jià)證券，可以通過多種方式開展交易。如果國家可以盡快出臺(tái)實(shí)質(zhì)性政策，或?qū)⑼炀壬镔|(zhì)發(fā)電行業(yè)于水火。

我們也可以期待針對(duì)農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電、沼氣發(fā)電的實(shí)質(zhì)性政策，例如對(duì)于燃料供給量及供給價(jià)格的相關(guān)政策要求等。

行業(yè)層面

在實(shí)質(zhì)性配套政策出臺(tái)之前，相信會(huì)有一些生物質(zhì)發(fā)電企業(yè)“扛不住”，由此帶來行業(yè)的一系列變化。

第一個(gè)變化是，“扛不住”的企業(yè)尤其是民營企業(yè)想要退出。IRR4.9%將使得民營企業(yè)更加清醒地認(rèn)識(shí)到，投資生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)不再是最佳選擇，因此出售生物質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)將會(huì)越來越“流行”，這其中不乏很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。筆者近期風(fēng)聞，一些大中型企業(yè)希望整體出售這類資產(chǎn)。

隨之而來的第二個(gè)變化是，這個(gè)行業(yè)的集中度將會(huì)越來越高。無論是投資、建設(shè)環(huán)節(jié)，還是運(yùn)營環(huán)節(jié)，這個(gè)行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的屬性比較強(qiáng)，因此龍頭企業(yè)要想進(jìn)一步降本增效，以合理價(jià)格收購相對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將成為選擇。

第三個(gè)變化是，行業(yè)龍頭企業(yè)將越來越抱團(tuán)，反向推動(dòng)上下游各參與方對(duì)生物質(zhì)發(fā)電的總投資額、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)、垃圾處理費(fèi)、農(nóng)林廢棄物收購價(jià)格等逐步回歸理性。

眾所周知，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，生物質(zhì)發(fā)電行業(yè)的各主要參與企業(yè)一直以來并不是很“團(tuán)結(jié)”，這就給了各業(yè)主方不斷提高對(duì)總投資額、建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)等要求的同時(shí)不斷壓低垃圾處理費(fèi)的機(jī)會(huì)，也給了燃料供給方囤積居奇提高燃料價(jià)格的機(jī)會(huì)。盡管最近兩年這種情況已有所緩解，但筆者相信新政的出臺(tái)將會(huì)讓行業(yè)各參與方加速回歸理性，形成良性互動(dòng)，促進(jìn)行業(yè)更加規(guī)范和健康地發(fā)展。

企業(yè)層面

無論行業(yè)如何變化，對(duì)于有強(qiáng)烈主觀能動(dòng)的企業(yè)來說，一定會(huì)有應(yīng)對(duì)變化的有效手段。筆者預(yù)計(jì)，應(yīng)對(duì)本次新政的手段主要有以下四個(gè)方面。

一是規(guī)范運(yùn)營。一方面，各企業(yè)將不遺余力地降低成本，減少一切不必要的開支，減少冗余人員;另一方面，各企業(yè)將更加精打細(xì)算地平衡垃圾處理量、發(fā)電量和設(shè)備損耗之間的關(guān)系，一味地追求超燒、一味地強(qiáng)調(diào)連續(xù)運(yùn)行小時(shí)數(shù)將成為歷史，而按設(shè)備性能要求的停機(jī)檢修、加強(qiáng)設(shè)備維護(hù)將越來越受到企業(yè)的重視。

二是技術(shù)提升。在現(xiàn)有的技術(shù)條件下，降低成本是個(gè)越來越困難的事情。例如在目前國內(nèi)主流工藝技術(shù)路線下，一個(gè)兩爐兩機(jī)的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目無論如何精打細(xì)算也需要七八十人，而同等規(guī)模下西歐國家卻只需要一半左右的人。這雖有管理水平的差異，但更重要的是技術(shù)的差異。因此，為了進(jìn)一步降本增效，企業(yè)將會(huì)越來越重視技術(shù)的提升。

三是縱向延伸。一方面，新政將迫使企業(yè)延伸價(jià)值鏈條，最主要的是擁有自己的總承包資質(zhì)和能力，畢竟合理運(yùn)用政策賺取工程利潤將大大增加項(xiàng)目全生命周期的回報(bào)水平。另一方面，企業(yè)將會(huì)把產(chǎn)業(yè)鏈向上游延伸擴(kuò)展，例如從垃圾焚燒向垃圾的“收-儲(chǔ)-運(yùn)-銷”全鏈條擴(kuò)展，以部分分散某一環(huán)節(jié)的盈利風(fēng)險(xiǎn)。

四是橫向延伸。這其實(shí)已經(jīng)是業(yè)內(nèi)企業(yè)的普遍選擇，從農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電、垃圾焚燒發(fā)電向更加廣闊的固廢領(lǐng)域擴(kuò)展，例如餐廚、一般工業(yè)固廢、危廢、資源循環(huán)利用等。

綜上所述，從一個(gè)第三方的視角來看，筆者認(rèn)為，政策本身還是有利于促進(jìn)行業(yè)整體規(guī)范、健康、有序發(fā)展的，但客觀上確實(shí)會(huì)給這一行業(yè)造成一些困難，值得各參與方認(rèn)真研究、妥善應(yīng)對(duì)。

(作者系和君咨詢生態(tài)環(huán)保事業(yè)部主任)