一、無煙煤市場以穩(wěn)為主

本期(1月25日-1月29日)無煙煤市場以穩(wěn)為主，無煙末煤價(jià)格整體維穩(wěn)，部分地區(qū)零星微降;無煙塊煤價(jià)格中旬集中調(diào)漲后，暫時(shí)持穩(wěn);無煙噴吹煤價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

無煙末煤方面，受疫情影響，產(chǎn)地汽車運(yùn)輸頻頻受阻，長途車稀少，煤炭運(yùn)輸效率下降。隨著下游電廠耗煤逐步下行，對高價(jià)市場煤采購意愿降低，煤礦銷售轉(zhuǎn)差，動(dòng)力煤價(jià)格高位回落，支撐無煙末煤繼續(xù)上漲的動(dòng)能減弱。當(dāng)前，無煙末煤供應(yīng)仍較為緊張，下游用煤需求整體維持偏強(qiáng)，支撐無煙末煤價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行。

無煙塊煤方面，民用取暖塊煤消費(fèi)維持高位，多維持按需采購。下游化工尿素價(jià)格延續(xù)上漲，市場心態(tài)尚可，部分農(nóng)業(yè)等儲備需求有所跟進(jìn)。前期檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，日產(chǎn)逐漸提升。煤頭尿素企業(yè)毛利率水平尚可，年底備貨需求持續(xù)釋放，支撐無煙塊煤平穩(wěn)運(yùn)行。

無煙噴吹煤方面，本周鋼廠高爐開工率小幅下滑，較往年同期仍偏高。鋼廠噴吹煤庫存小幅下降，年底補(bǔ)庫積極，采購熱情不減。而產(chǎn)地煤礦多以保電煤供應(yīng)為主，噴吹煤庫存低位，疊加年底運(yùn)力緊張，市場資源有限，供需偏緊局勢依舊，支撐無煙噴吹煤延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

二、無煙末煤、塊煤將趨于平穩(wěn) 噴吹煤延續(xù)偏強(qiáng)走勢

(1)電煤需求季節(jié)性減弱 無煙電煤價(jià)格大勢維穩(wěn)

主產(chǎn)地除少數(shù)小礦倒工作面和春節(jié)停產(chǎn)放假外，大部分煤礦已做好春節(jié)正常生產(chǎn)的準(zhǔn)備，煤炭供應(yīng)量將維持平穩(wěn)。受近期動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌影響，下游采購節(jié)奏放緩。疊加疫情導(dǎo)致運(yùn)輸受阻，礦區(qū)長途車減少明顯，煤礦銷售轉(zhuǎn)弱。無煙末煤價(jià)格承壓，預(yù)計(jì)短期價(jià)格整體維持平穩(wěn)，高端價(jià)格或小幅回落。

(2)化工企業(yè)年底備貨積極 無煙塊煤價(jià)格將維持平穩(wěn)運(yùn)行

隨著天氣逐步轉(zhuǎn)暖，民用無煙塊煤進(jìn)入消費(fèi)量將高位回落，后期采購將逐步減弱。化工行情略有好轉(zhuǎn)，氣供應(yīng)短缺導(dǎo)致煤頭化工率上升。近期國內(nèi)疫情防控加嚴(yán)，煤炭中轉(zhuǎn)運(yùn)輸難度增加，下游化工尿素企業(yè)年底備前備貨積極性較高，對無煙塊煤價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)短期無煙塊煤價(jià)格將維持平穩(wěn)運(yùn)行。

(3)就地過年支撐節(jié)后需求快速回復(fù) 2月份無煙噴吹煤存在進(jìn)一步向上修復(fù)基礎(chǔ)

受就地過年政策影響，春節(jié)期間人員流動(dòng)減少，利于節(jié)后快速復(fù)產(chǎn)復(fù)工，尤其是鋼鐵、制造業(yè)等中游行業(yè)。春節(jié)過后即將進(jìn)入3、4月份鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)旺季，疊加2021年上半年宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏強(qiáng)，節(jié)后鋼廠開工率將維持高位運(yùn)行態(tài)勢。此外，目前鋼廠、煤企噴吹煤庫存低位，春節(jié)前后鋼廠對原材料的補(bǔ)庫需求偏強(qiáng)。供應(yīng)端，盡管春節(jié)期間，大礦將年產(chǎn)保供，但是受春節(jié)以及安全影響，生產(chǎn)將環(huán)比明顯收縮，同時(shí)春節(jié)運(yùn)力偏緊，進(jìn)口煤短期難以彌補(bǔ)供需缺口?？傮w來看，2月份無煙噴吹供需將維持緊平衡走勢，價(jià)格存在進(jìn)一步向上修復(fù)基礎(chǔ)。