面對更趨復雜嚴峻的國際環(huán)境和國內疫情新發(fā)多發(fā)等多重挑戰(zhàn)，10月份國民經濟經受住了多重超預期因素的沖擊，經濟保持恢復態(tài)勢，但部分指標同比增速有所回落。官方坦言，經濟恢復有所放緩。

時間已近年末，四季度經濟大盤能否穩(wěn)住?

10月份經濟保持恢復態(tài)勢

對于當前形勢，國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉15日表示，10月份國際環(huán)境更趨復雜嚴峻，世界經濟下行風險在上升，國內疫情防控壓力比較大，需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力疊加，對經濟運行的影響在加大。

這也體現(xiàn)在當天披露的部分指標上。例如在生產端，10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.0%，較9月份回落1.3個百分點;從需求端看，當月社會消費品零售總額同比下降0.5%，6月以來首次轉負。

不過，拉長時間線看，生產需求仍保持總體平穩(wěn)恢復態(tài)勢。1-10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4%，增速比1-9月份加快0.1個百分點;社會消費品零售總額也保持了0.6%的同比增幅。

作為觀察經濟運行的另一重要角度，就業(yè)和物價等民生指標也總體穩(wěn)定。隨著穩(wěn)就業(yè)政策持續(xù)發(fā)力，10月份全國城鎮(zhèn)調查失業(yè)率為5.5%，其中，25-59歲勞動力失業(yè)率為4.7%，均與上月持平。在官方持續(xù)加大保供穩(wěn)價力度的背景下，10月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲2.1%，漲幅比上月回落0.7個百分點，與全球通脹高企形成鮮明對比。

此外，經濟結構調整步伐未被超預期因素打亂。前10月，高技術制造業(yè)增加值同比增長8.7%，增速比1-9月份加快0.2個百分點，工業(yè)升級發(fā)展態(tài)勢持續(xù)?，F(xiàn)代服務業(yè)增勢較好，1-10月份信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)生產指數(shù)增長11.1%，明顯快于全部服務業(yè)增長。

國家統(tǒng)計局判斷，總的來看，10月份國民經濟經受住了國內外多重超預期因素的沖擊，持續(xù)保持恢復態(tài)勢。

消費增長仍有積極因素

一系列跡象顯示中國經濟發(fā)展韌性繼續(xù)彰顯，但有效需求不足的矛盾依然存在。尤其疫情反復下，消費修復進程一波三折。

國家統(tǒng)計局貿易外經司統(tǒng)計師付加奇表示，10月份本土疫情點多、面廣、頻發(fā)，居民外出購物、就餐活動減少，非生活必需類商品銷售和餐飲等接觸型消費受到一定影響。數(shù)據(jù)顯示，當月餐飲消費同比下降8.1%，降幅較上月擴大6.4個百分點。

今年四季度至明年，伴隨著世界經濟下行和外需收縮，內需穩(wěn)定增長越發(fā)重要。如何進一步釋放消費潛力?

中國首席經濟學家論壇理事長連平認為，目前三個積極因素仍然對社零增長有支撐：一是汽車銷售延續(xù)較強態(tài)勢;二是地產銷售季節(jié)性回暖;三是全國促消費月活動開啟，消費券對消費拉動作用顯著。

展望四季度，連平認為，傳統(tǒng)消費旺季開啟和近期各地政府促消費政策不斷實施，疊加信貸改善，供需兩端仍將保持穩(wěn)步恢復態(tài)勢;三季度就業(yè)形勢相較一二季度出現(xiàn)回暖，也有助于消費持續(xù)恢復。下階段，促消費政策仍需在提升消費需求和繼續(xù)加大對服務性行業(yè)紓困等方面落到實處。

值得注意的是，日前舉行的國常會強調“促進消費恢復成為經濟主拉動力”，并提出“落實支持汽車等大宗消費和生活服務業(yè)的政策”“因城施策支持剛性和改善性住房需求”等針對性措施。觀察人士認為，這為未來相關消費支持政策進一步拓展騰出了空間。

四季度經濟有望回穩(wěn)向上

日歷已翻至11月，全年時間所剩無幾。分析認為，盡管下行壓力仍在，但隨著內外部環(huán)境邊際改善，疊加各項穩(wěn)經濟政策效應進一步發(fā)揮，四季度經濟有望保持回穩(wěn)向上勢頭。

其一，房地產領域現(xiàn)積極政策信號。中國民生銀行首席經濟學家溫彬注意到，近期監(jiān)管層擴大對民營企業(yè)債券融資支持，推出支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展相關舉措，涉及穩(wěn)定房地產開發(fā)貸投放、支持個人貸款合理需求、支持優(yōu)質房企發(fā)債融資、推動“保交樓”專項借款投放等多個方面，這將進一步改善房企融資環(huán)境。

其二，當前美聯(lián)儲加息預期略有降溫，市場預期的12月份加息幅度已由此前的75個基點下調為50個基點。溫彬判斷，這有助于中國貨幣政策繼續(xù)保持穩(wěn)健偏寬松態(tài)勢。

此外，近期國務院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組發(fā)布了進一步優(yōu)化疫情防控工作的20條措施。付凌暉表示，這有利于提升疫情防控的科學性和精準性，有利于最大程度保護人民群眾的生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對經濟社會發(fā)展的影響。隨著這些措施有效落實，有利于維護正常生產生活秩序，有利于市場需求恢復和經濟循環(huán)暢通。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，10月份宏觀數(shù)據(jù)回落主要受疫情升溫影響，但預計本輪疫情對宏觀經濟的沖擊烈度將明顯低于二季度，后續(xù)穩(wěn)增長政策也有望進一步加碼。