國慶節(jié)后，煤價驟然上漲。

煤價上漲是產(chǎn)能核查政策所致?

市場普遍認(rèn)為：政策核查背景下四季度產(chǎn)能收縮疊加冷冬預(yù)期影響所致。催化原因：大秦線秋檢、北方突然大降溫、南方歷史同期的秋季高溫酷暑天氣持續(xù)。

那么問題來了!

你說是煤礦產(chǎn)能核查政策使得四季度國內(nèi)供應(yīng)減少成為必然，需求方面又有冷冬預(yù)期，所以人們開始采購。那么，節(jié)后的電廠日耗不斷攀升，處于高負(fù)荷狀態(tài)，這個怎么解釋?

你說是南方高溫天氣所致，那么，夏天的高溫豈不是更厲害?影響范圍更廣?

你說還有北方降溫的取暖負(fù)荷，那么，北方現(xiàn)在并未大范圍進(jìn)入采暖期，其供熱/供電用煤負(fù)荷總量并沒有超越暑期，這個又怎么解釋?

你說是反內(nèi)卷，的確，反內(nèi)卷作用在煤炭行業(yè)，會淘汰落后低質(zhì)低效產(chǎn)能，使得煤礦的主要產(chǎn)品——煤炭，價格會有所提升，但是，反內(nèi)卷是作用在全行業(yè)上的，其初衷是為增強(qiáng)產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，故意讓國內(nèi)產(chǎn)品提質(zhì)升級，改變以往以量取勝的傳統(tǒng)模式，改走“少而精”、“小而美”的路徑，過程雖必經(jīng)歷陣痛，但此舉也是目前唯一出路，別無選擇。這樣一來，反而會造成國內(nèi)市場上用煤總量的減少，反而是利空煤價的。

你說是大秦線檢修導(dǎo)致港口有效優(yōu)質(zhì)貨源減少所致，請問哪年不秋檢?請問今年的港口場存并不比往年少很多，況且長江二港庫存又居高不下，哪來的庫存緊張?

歸根結(jié)底，以上種種原因，全部自相矛盾，所以均不能成立。

因為節(jié)后市場確實出現(xiàn)了真實的需求，即電廠的日耗持續(xù)處于高位。

只是南方高溫+北方降溫這個單一的天氣因素是無法支撐起如此高的電煤日耗的，那么只能說除此之外還有別的行業(yè)在大量用電。會是誰?

誰能行?

內(nèi)需?不行!

投資?不行!

外貿(mào)?只剩它了。

你也許會問，外貿(mào)不是也不行嗎?對，的確是這樣，但是，我國第一大貿(mào)易對象突然在10月10日宣布，美國將從11月1日起對從中國進(jìn)口的商品征收100%的新關(guān)稅，這就必然導(dǎo)致了國內(nèi)相關(guān)行業(yè)自發(fā)的要趕在11月1日前加班趕工，盡最大限度地努力將訂單趕在11月1日以前出口出去。眼下就處于這個窗口期。

大量的、集中的訂單，使得近期的用電量大幅攀升，帶動耗煤量大增。

這才是根本原因!

此外，歐盟的碳關(guān)稅政策也將于2026年1月1日起正式實施，留給國內(nèi)廠家的窗口期也僅剩下2個多月的時間了，而歐盟是咱們的第二大貿(mào)易對象。

最后是神助攻的因素同步出現(xiàn)。即國慶節(jié)后產(chǎn)地的連續(xù)降雨，影響與8月份相同。

在這些因素的作用下，現(xiàn)階段確實有貿(mào)易商跟著入場了，助推了長江二場煤炭場存的增加。

2025年10月15日北方港口煤價參考如下：

5500大卡 728元/噸(+8)

5000大卡 638元/噸(+8)

4500大卡 555元/噸(+6)