本周煤炭市場(chǎng)悲觀情緒仍占據(jù)主導(dǎo)，價(jià)格延續(xù)大幅下行。一方面，近期冷空氣強(qiáng)度普遍較弱，中東部多地溫暖程度同期少見，多地最高氣溫較常年偏高幅度可達(dá)10℃，甚至12℃左右。導(dǎo)致終端電廠耗煤提升緩慢，采購(gòu)補(bǔ)庫(kù)需求較小。另一方面，發(fā)運(yùn)成本繼續(xù)走弱，加上港口庫(kù)存高壓難解，坑口-港口市場(chǎng)煤價(jià)延續(xù)聯(lián)動(dòng)下行。截至12月18日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于729、626、527元/噸，周環(huán)比分別下降41、42、45元/噸。

不過，近期產(chǎn)地價(jià)格不斷快速下調(diào)，自前期高點(diǎn)跌幅累計(jì)已接近百元，隨著部分低熱值煤炭?jī)r(jià)格逐漸向成本靠近，后續(xù)可降價(jià)空間已顯著縮小。此外，臨近年末，部分已完成年度生產(chǎn)任務(wù)的煤礦開始停產(chǎn)或減產(chǎn)，市場(chǎng)對(duì)月末供應(yīng)縮減的預(yù)期增強(qiáng)。雖然需求端整體依舊疲軟，但繼續(xù)大幅下跌的預(yù)期降低。近兩日，部分性價(jià)比較高的煤礦交易活躍度略有提高，主產(chǎn)地煤價(jià)跌幅有所收窄，預(yù)計(jì)近期主產(chǎn)地煤價(jià)將進(jìn)入逐步震蕩筑底走勢(shì)。

但港口庫(kù)存高壓仍未緩解，需求仍較低迷。近期，北港庫(kù)存持續(xù)攀升，北方九港庫(kù)存已達(dá)到2900萬噸以上的高位水平。疊加多地氣溫較常年大幅偏暖，冬季電煤消費(fèi)旺季的提振作用尚未顯現(xiàn)。在此情況下，港口貿(mào)易商陷入被動(dòng)出貨狀態(tài)，議價(jià)能力仍較弱。

進(jìn)入12月下旬，隨著完成年度生產(chǎn)任務(wù)的煤礦陸續(xù)停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)預(yù)期收緊，預(yù)計(jì)市場(chǎng)情緒或有所修復(fù)。另外，下旬冷空氣活動(dòng)頻繁，雖然強(qiáng)度有限，也需關(guān)注冬季電廠日耗的改善情況。整體上，下旬市場(chǎng)壓力或持續(xù)存在，但跌幅有望逐漸收窄。