當(dāng)前，世界天然氣區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)獨(dú)立，亞洲溢價(jià)較為突出。區(qū)域定價(jià)機(jī)制不同造成美洲地區(qū)、歐洲地區(qū)及亞太地區(qū)等世界三大天然氣市場(chǎng)價(jià)格存在較大差異。天然氣在三大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性替代能源存在差異，特別是歷史上亞太地區(qū)液化天然氣(LNG)與石油直接形成替代，加之天然氣市場(chǎng)流動(dòng)性不足，是造成三大市場(chǎng)價(jià)格高低差異的根本原因。北美地區(qū)價(jià)格完全由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成，歐洲地區(qū)主要采用凈回值定價(jià)，與油價(jià)掛鉤，同時(shí)考慮替代能源價(jià)格和需求狀況，而亞太地區(qū)的LNG進(jìn)口價(jià)格與日本原油綜合價(jià)格(JCC)掛鉤。不過(guò)，技術(shù)分析表明，三大地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格相對(duì)獨(dú)立，關(guān)聯(lián)性不強(qiáng)。而供需態(tài)勢(shì)和定價(jià)機(jī)制共同作用，形成亞洲溢價(jià)。

從三大市場(chǎng)氣價(jià)與對(duì)應(yīng)油價(jià)的比值關(guān)系來(lái)看，整體呈下降趨勢(shì)，證明氣價(jià)漲幅落后于油價(jià)。亞洲和歐洲的氣價(jià)與油價(jià)比值相對(duì)平穩(wěn)，反映了當(dāng)?shù)貧鈨r(jià)與油價(jià)存在關(guān)聯(lián)。北美市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，氣價(jià)與油價(jià)脫鉤，隨著2005年后非常規(guī)氣的爆發(fā)式增長(zhǎng)，氣價(jià)走勢(shì)與WTI走勢(shì)背離，比值大幅下降。供需矛盾日益嚴(yán)重是溢價(jià)持續(xù)存在的基礎(chǔ)，油價(jià)高企是形成亞洲溢價(jià)的主要推動(dòng)力。

未來(lái)流動(dòng)性增強(qiáng)是天然氣價(jià)格趨于合理的重要因素。一方面，世界LNG產(chǎn)能不斷增加，預(yù)計(jì)2020年前將有44個(gè)LNG液化項(xiàng)目投產(chǎn)，屆時(shí)總液化能力將超過(guò)5億噸，較2012年增長(zhǎng)60%以上。澳大利亞、美國(guó)、俄羅斯和加拿大是LNG出口增長(zhǎng)潛力最大的國(guó)家。2017年后，澳大利亞有望超過(guò)卡塔爾，成為世界最大LNG出口國(guó)。另一方面，需求增長(zhǎng)和套利空間共同導(dǎo)致亞太地區(qū)繼續(xù)成為現(xiàn)貨最大進(jìn)口地?，F(xiàn)貨占全球LNG總貿(mào)易量的比重持續(xù)上升，由2000年的5%快速提高到2012年的26%。亞太地區(qū)現(xiàn)貨貿(mào)易量持續(xù)上升，2012年全球70%的現(xiàn)貨流入亞太地區(qū)。現(xiàn)貨已經(jīng)逐漸成為滿足需求增長(zhǎng)，尤其是季節(jié)性高峰需求的重要手段。同時(shí)，現(xiàn)貨交易也帶有逐利性特點(diǎn)。以上兩點(diǎn)共同導(dǎo)致亞太地區(qū)繼續(xù)成為現(xiàn)貨的最大進(jìn)口地。

而美國(guó)LNG出口將增強(qiáng)區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性，有利于縮小價(jià)差。根據(jù)價(jià)格公式，參考美國(guó)亨利中心歷史價(jià)格，對(duì)美國(guó)向日本出口LNG的價(jià)格進(jìn)行成本測(cè)算，預(yù)計(jì)到岸價(jià)在每百萬(wàn)英熱單位10.57至15.98美元之間，低于目前日本進(jìn)口LNG的平均價(jià)格。若未來(lái)JCC價(jià)格高于110美元/桶，則與亨利中心價(jià)格掛鉤的LNG進(jìn)口價(jià)格較與油價(jià)掛鉤價(jià)格更有優(yōu)勢(shì)。

對(duì)世界天然氣定價(jià)機(jī)制的前景，主要有以下幾點(diǎn)思考。

其一，未來(lái)亞洲溢價(jià)水平將逐步縮小。2012年，美洲、歐洲及亞太三地價(jià)格分別為每百萬(wàn)英熱單位2.82美元、9.43美元和16.9美元，三地價(jià)格比為1∶3.3∶5.9。未來(lái)3至5年石油價(jià)格大幅攀升的可能性不大，亞洲LNG進(jìn)口價(jià)格可保持相對(duì)平穩(wěn)或穩(wěn)中有降。受成本、需求和出口等因素的共同影響，北美天然氣價(jià)格將緩慢上升，三大區(qū)域市場(chǎng)的價(jià)差將逐步縮小到2015年的1∶2∶3。2020年前后，隨著全球天然氣供應(yīng)能力大幅增加，市場(chǎng)供需狀況好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)三地價(jià)差將進(jìn)一步縮小到1∶1.8∶2.7，2030年降至1∶1.4∶1.9。

其二，油與氣價(jià)格脫鉤將逐漸成為世界天然氣貿(mào)易定價(jià)的新趨勢(shì)。在北美地區(qū)，價(jià)格完全由市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形成，氣價(jià)與油價(jià)的比價(jià)關(guān)系將趨于合理；在歐洲地區(qū)，由于需求平穩(wěn)，進(jìn)口來(lái)源日益多元化，議價(jià)能力將逐漸加強(qiáng)，預(yù)計(jì)未來(lái)與油價(jià)掛鉤的貿(mào)易量將繼續(xù)下降；在亞太地區(qū)，隨著地區(qū)內(nèi)供應(yīng)多元化的提升，區(qū)域交易中心的建立，預(yù)計(jì)亞洲溢價(jià)將縮小。

其三，加強(qiáng)合作，共同推進(jìn)亞太地區(qū)交易中心的建立。首先要建立區(qū)域管網(wǎng)，提高供應(yīng)彈性；其次要共享LNG基礎(chǔ)設(shè)施，提高LNG貿(mào)易的靈活性。亞洲主要LNG進(jìn)口國(guó)和地區(qū)擁有大量的LNG接收設(shè)施。截至2012年年底，日本、韓國(guó)、中國(guó)、印度和中國(guó)臺(tái)灣共擁有LNG氣化能力2927萬(wàn)立方米，占全球LNG氣化能力的66.3%。亞洲特別是東北亞國(guó)家和地區(qū)可以通過(guò)LNG接收站(LNG儲(chǔ)罐)的商業(yè)化共享，實(shí)現(xiàn)LNG基礎(chǔ)設(shè)施的充分、高效利用，達(dá)到豐富運(yùn)輸線路、提高有效終端能力、減少LNG基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資的目的，為建立地區(qū)交易中心形成基礎(chǔ)條件。最后要建立天然氣交易中心，促進(jìn)亞太及全球天然氣市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。通過(guò)建立亞太地區(qū)天然氣交易中心，形成區(qū)域基準(zhǔn)價(jià)格，可反映本區(qū)域供需態(tài)勢(shì)和市場(chǎng)對(duì)未來(lái)的預(yù)期，有利于引導(dǎo)生產(chǎn)和貿(mào)易活動(dòng)，也可為市場(chǎng)參與者提供規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的金融手段，吸引更多的參與者(如基礎(chǔ)設(shè)施薄弱的貿(mào)易商、金融機(jī)構(gòu))，促進(jìn)資源的優(yōu)化配置。

總之，隨著北美LNG出口以及現(xiàn)貨交易的快速增長(zhǎng)，世界天然氣市場(chǎng)的流動(dòng)性增強(qiáng)，有利于提高各地區(qū)價(jià)格之間的聯(lián)動(dòng)性，并使價(jià)格趨于合理。通過(guò)形成地區(qū)管網(wǎng)、共享LNG設(shè)施、建立地區(qū)天然氣和LNG的交易平臺(tái)等方法，加強(qiáng)地區(qū)伙伴之間的合作，可以降低亞洲溢價(jià)的影響。(作者：戴家權(quán)，為中國(guó)石油集團(tuán)經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院市場(chǎng)所副所長(zhǎng))