在石油供應(yīng)的限制問(wèn)題上似乎還有許多未解的困惑。目前，呈現(xiàn)在人們眼前的似乎是巨大的儲(chǔ)量，且石油生產(chǎn)活動(dòng)似乎也在增加，因而很難想象近期會(huì)有什么問(wèn)題出現(xiàn)。但關(guān)于石油供應(yīng)問(wèn)題至少有3種不同的聲音。

3種聲音

第一種觀點(diǎn)涉及氣候變化問(wèn)題。有人認(rèn)為，在可預(yù)見的未來(lái)不用擔(dān)心石油生產(chǎn)限制問(wèn)題。油價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)上漲，在這種情況下，替代燃料和高成本開采技術(shù)也會(huì)持續(xù)發(fā)展。石油產(chǎn)量下降的唯一原因是，氣候變化驅(qū)使人們尋求他法，從而選擇減少石油開采。

第二種觀點(diǎn)是關(guān)于“石油峰值”。對(duì)每一個(gè)油田來(lái)說(shuō)，石油產(chǎn)量都會(huì)在一段時(shí)期內(nèi)上升而后下降。因而，總體來(lái)說(shuō)，世界石油生產(chǎn)可能會(huì)在某一個(gè)點(diǎn)上開始走下坡路，這是開采技術(shù)瓶頸決定的。實(shí)際上，現(xiàn)在已慢慢接近這種瓶頸，高油價(jià)隨后將大行其道。

第三種觀點(diǎn)則認(rèn)為，油價(jià)上漲得還不夠。一些人認(rèn)為，當(dāng)石油開采達(dá)到收益遞減水平時(shí)，需一定程度的油價(jià)刺激來(lái)確保開采的持續(xù)進(jìn)行。不過(guò)油價(jià)過(guò)高也會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退、裁員，以及石油需求的減少。

投資困難

由于收益遞減，采油成本不斷上升，油價(jià)很難達(dá)到能提供足夠利潤(rùn)的水平。實(shí)際上，對(duì)石油生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)，目前油價(jià)似乎太低，在較高的股息水平下，石油公司已開始給股東分紅，而非在現(xiàn)有油價(jià)水平下繼續(xù)投資無(wú)利可圖的項(xiàng)目。如果投資的需要因石油開采收益遞減而上升，但石油公司卻因現(xiàn)有價(jià)格無(wú)法獲得合理利潤(rùn)而控制投資，對(duì)石油開采的未來(lái)而言不是一個(gè)好兆頭。

一個(gè)相關(guān)問(wèn)題是，石油公司的債務(wù)限制。如果現(xiàn)金流無(wú)法為投資提供足夠資金，增加債務(wù)可用來(lái)彌補(bǔ)差額。問(wèn)題是石油公司即將達(dá)到信貸最高額度，迫使其要削減新項(xiàng)目。這一問(wèn)題在高成本領(lǐng)域尤其突出，如頁(yè)巖油領(lǐng)域。而利率增加也是個(gè)問(wèn)題，成本增加將導(dǎo)致對(duì)油價(jià)的更高要求。

國(guó)家石油公司并沒(méi)有表示，為繼續(xù)投資產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流很困難，也沒(méi)有說(shuō)其在現(xiàn)有價(jià)格水平下很難找到能盈利的勘探地點(diǎn)。相反，許多國(guó)家及其國(guó)家石油公司正努力尋找外部投資商，巴西和墨西哥均是如此。但投標(biāo)的石油公司似乎對(duì)投資回報(bào)沒(méi)有信心。

價(jià)格限制

美國(guó)天然氣是另一種有類似問(wèn)題的產(chǎn)品。美國(guó)氣價(jià)沒(méi)有達(dá)到可刺激產(chǎn)量的水平，對(duì)頁(yè)巖氣生產(chǎn)商來(lái)說(shuō)尤其如此。有人稱，在現(xiàn)有的價(jià)格水平下，頁(yè)巖氣開發(fā)成本太高。

?？松梨谪?fù)責(zé)公共和政府事務(wù)的副總裁肯·科恩稱，“我們并非生活在資源匱乏時(shí)代，而是正處于資源豐富時(shí)期。沒(méi)有天然氣出口，氣價(jià)就不會(huì)上升到足以讓?？松梨谠陂_采中獲利的程度。如果天然氣出口無(wú)法實(shí)現(xiàn)，埃克森美孚就會(huì)因開采付出的巨額成本而虧損，甚至可能會(huì)退出該領(lǐng)域”。

在較低的價(jià)格水平下，豐富的資源只能是一個(gè)神話。當(dāng)然，似乎無(wú)人愿意宣傳這一真相。公眾被告知，天然氣資源豐富，卻不知在現(xiàn)有價(jià)格水平下，開采成本高昂已無(wú)利可圖。

資源似乎一直都在，但想要持續(xù)開采則需要充足的條件。無(wú)論對(duì)現(xiàn)有開采還是新投資來(lái)說(shuō)，價(jià)格都需達(dá)到一定水平。此外，債務(wù)也需保持在低息水平，以降低成本。國(guó)家的政治穩(wěn)定也是關(guān)鍵因素，如2010年“阿拉伯之春”的蔓延就導(dǎo)致很多儲(chǔ)量無(wú)法開采。其他要求還包括，水力壓裂技術(shù)的可行性，操作熟練的工人，以及完善的勘探設(shè)備。

過(guò)去從未意識(shí)到資源限制問(wèn)題，但隨著勘探范圍擴(kuò)大，該問(wèn)題愈發(fā)凸顯?，F(xiàn)在，低利率籌資也很重要，是石油公司贏利的重要條件。

困惑的問(wèn)題

錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)會(huì)導(dǎo)致對(duì)石油的錯(cuò)誤看法。經(jīng)濟(jì)學(xué)家通常將經(jīng)濟(jì)模式建立在無(wú)限制世界的假設(shè)基礎(chǔ)上，因?yàn)樵谶@樣的世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)似乎總是可能的，意味著無(wú)盡的工作崗位、貨品和服務(wù)。這種無(wú)限的模式構(gòu)成了簡(jiǎn)單的關(guān)系，如“供應(yīng)不足會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲，反過(guò)來(lái)又會(huì)創(chuàng)造出更多供應(yīng)”。不幸的是，這種模式忽略了許多重要的變量，因而不能充分描述現(xiàn)在的世界。

在有限的世界，高油價(jià)會(huì)導(dǎo)致工資水平降低和石油進(jìn)口國(guó)失業(yè)率增加。需求無(wú)法一直增加，因?yàn)楣と瞬荒艹惺芨叩挠蛢r(jià)，于是油價(jià)停滯在較低的水平，但這種水平又無(wú)法維持投資。

實(shí)際上，當(dāng)油價(jià)在100美元/桶時(shí)，會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成破壞，但商業(yè)卻不會(huì)受到太大影響，因?yàn)槠溆蟹椒☉?yīng)對(duì)高油價(jià)，尤其是在利率較低的情況下。應(yīng)對(duì)方法包括：降低工人的工資、將生產(chǎn)外包到成本低的國(guó)家、通過(guò)裁員配合商品需求的減少等。

工人和政府都會(huì)受到油價(jià)的影響。政府必須付出比過(guò)去更多的努力來(lái)維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還得保證低利率，并盡量將房屋和汽車需求維持在高水平。但低利率取決于量化寬松，而量化寬松不能永遠(yuǎn)持續(xù)，利率需要提高，卻可能使國(guó)家經(jīng)濟(jì)再次衰退。

經(jīng)濟(jì)是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，它是由企業(yè)、法律、消費(fèi)者、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等多個(gè)部分構(gòu)成。正是在這種相互關(guān)聯(lián)的復(fù)雜情況下，石油供應(yīng)與油價(jià)才讓人感到困惑。