行業(yè)觀點:

光伏 國網(wǎng)提出分布式電源并網(wǎng)工程引民資,有利于帶動智能微電網(wǎng)的建設發(fā)展,利好分布式光伏項目的建設和并網(wǎng)。我們預計未來分布式光伏在補貼情況下裝機中樞為8-9GW。我們認為,雖然上半年分布式光伏建設進度低于市場預期,但隨著政策的不斷細化和落實,其商業(yè)模式有望在2014年下半年形成,市場將進入加速發(fā)展階段,最終裝機將超過市場預期。推薦標的:林洋電子。

風電 我們預計隨著電網(wǎng)建設完善以及特高壓的建設加速,風電棄風率將進一步降低,今年下半年有望推出海上風電標桿電價,海上風電有望成為風電行業(yè)的新的增長點。推薦標的:金風科技、天順風能、中天科技。

核電 我們預計2014-2015年需投運核電裝機2539萬千瓦,2014年-2017年需新建核電裝機3373萬千瓦,年均新開工機組8臺以上,超出市場預期。我們認為2014年核電審批將進入常態(tài)化階段,預計新開工六臺以上機組,同比增長100%以上,推薦短周期訂單標的:江蘇神通。

投資建議:

繼續(xù)推薦分布式光伏板塊,國網(wǎng)提出并網(wǎng)工程引民資,有利于帶動智能微電網(wǎng)的建設發(fā)展,利好分布式光伏項目的建設和并網(wǎng)。我們認為,分布式光伏發(fā)電是未來光伏應用的主要方向,隨著政策的不斷細化和落實,其商業(yè)模式有望在2014年下半年形成,市場將進入加速發(fā)展階段,2016年光伏居民側平價上網(wǎng)后,分布式光伏將迎來真正的成長期。推薦標的:林洋電子。

風險提示:

光伏裝機低于預期的風險;核電新開工低于預期的風險。