目前國際油氣價(jià)格高位維持，使得油氣開采業(yè)務(wù)盈利能力增強(qiáng)。如果未來原油天然氣進(jìn)口權(quán)逐步向民企放開，那么國內(nèi)民企參與海外油氣并購的動(dòng)力將更加強(qiáng)勁。

2014年二季度中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為98.4，比一季度下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)整體運(yùn)行平穩(wěn)，但受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響較為明顯，銷售收入僅微幅增長，需要引起注意。

油價(jià)方面，2014年二季度前半程原油價(jià)格較為平穩(wěn)，多空力量形成短暫的均衡狀態(tài)，WTI期貨和布倫特期貨分別在103美元/桶和109美元/桶附近波動(dòng)。長期來看，基本面將維持松平衡狀態(tài)，油價(jià)沒有繼續(xù)上行的動(dòng)力。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使油價(jià)底部逐步抬升，油價(jià)波動(dòng)區(qū)間逐漸收窄。由于美國經(jīng)濟(jì)增長明顯好于歐洲，再加上中國原油需求增速預(yù)期下降，倫敦市場的走勢將弱于紐約市場，兩市價(jià)差將維持在較小的區(qū)間。

國內(nèi)方面，油氣行業(yè)混合所有制改革在各行業(yè)中保持領(lǐng)先，中國石油和中國石化先后宣布將管道業(yè)務(wù)和銷售業(yè)務(wù)剝離進(jìn)行改革，所涉及的資產(chǎn)規(guī)模巨大，改革力度空前。我們認(rèn)為，中國石油管道業(yè)務(wù)的改革將朝著類公用事業(yè)的方向發(fā)展，在全國形成幾個(gè)區(qū)域性的主干管網(wǎng)公司，這部分資產(chǎn)適合保險(xiǎn)、社保基金、企業(yè)年金等風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者，而社會(huì)資本將可以在毛細(xì)管網(wǎng)、下游供氣方面獲得更多的投資機(jī)會(huì)。中國石化的銷售業(yè)務(wù)改革將帶動(dòng)全國成品油市場向混合所有制方向轉(zhuǎn)變，成品油市場的競爭程度將加劇。

同時(shí)我們看到，這次油氣改革是打破經(jīng)營壟斷的主要途徑。已經(jīng)有多家民營上市公司公告擬收購海外油氣資產(chǎn)，以積累油氣行業(yè)的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，為日后進(jìn)軍國內(nèi)油氣資源的開發(fā)做準(zhǔn)備。預(yù)計(jì)未來三年將會(huì)有越來越多的民營企業(yè)走出去發(fā)展海外油氣生產(chǎn)業(yè)務(wù)。由于石油公司在勘探開發(fā)過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，對(duì)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力要求較高，社會(huì)資本進(jìn)入具有一定的門檻，而油田服務(wù)領(lǐng)域則已經(jīng)出現(xiàn)民營企業(yè)百家爭鳴的局面。預(yù)計(jì)未來幾年油服市場中民營企業(yè)的份額將增加，甚至可能出現(xiàn)幾家大型的民營油服企業(yè)。