美國(guó)獨(dú)立石油和天然氣公司財(cái)務(wù)狀況大幅改觀，這增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)頁(yè)巖石油熱潮可持續(xù)發(fā)展的信心。

據(jù)Factset數(shù)據(jù)公司的測(cè)算，預(yù)計(jì)明年25家北美領(lǐng)先的石油鉆探公司的總計(jì)現(xiàn)金流，將超過他們的資本支出，這是2008年以來首次出現(xiàn)這種情況。

分析師估計(jì)，到2015年這25家公司的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流將比資本支出高出24億美元，而在2012年兩者差額是-322億美元，去年為-88億美元。

得益于水力壓裂和水平鉆井等新技術(shù)，過去十年美國(guó)石油和天然氣產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)。同時(shí)油價(jià)上升令開發(fā)頁(yè)巖石油在成本上可行。

盡管頁(yè)巖石油產(chǎn)量上升，發(fā)展依靠卻是大量資金投入。借款、股票發(fā)行，和資產(chǎn)出售支撐了美國(guó)的頁(yè)巖石油行業(yè)。

比如在2012年，25家最大的頁(yè)巖鉆探公司只有兩家的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流覆蓋了自己的資本支出。今年預(yù)期這個(gè)數(shù)字能上升到十家。

一些批評(píng)人士認(rèn)為頁(yè)巖潮是一個(gè)“旁氏騙局”：通過制造市場(chǎng)熱點(diǎn)，不斷吸收新投資來維持發(fā)展。

不過現(xiàn)在頁(yè)巖鉆探公司財(cái)務(wù)正迅速改善。這一方面是因?yàn)轫?yè)巖鉆探從天然氣，轉(zhuǎn)向利潤(rùn)更豐厚的石油，另一方面天然氣價(jià)格從2012年底部逐漸反彈。

以美國(guó)第二大天然氣生產(chǎn)商，Chesapeake Energy公司為例，2012年資本支出比其運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流高出120億美元，今年預(yù)計(jì)將會(huì)持平。

咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie分析師Phani Gadde認(rèn)為，現(xiàn)在有“非常正面”的跡象預(yù)示頁(yè)巖石油公司，能在未來三年內(nèi)用現(xiàn)金流覆蓋項(xiàng)目鉆探成本。他預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)狀況改善，將幫助美國(guó)頁(yè)巖以及其他“難開采”石油產(chǎn)量，從2014年的340萬桶/天，上升到2020年的580萬桶/天。