2014年新能源汽車銷量基本符合預(yù)期:2014年新能源汽車(純電動(dòng)及插電式混動(dòng))銷售7.48萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.2倍?；痉鲜袌?chǎng)預(yù)期的8萬(wàn)輛左右的水平，其中12月份銷量達(dá)到2.2萬(wàn)輛，創(chuàng)新高。截至14年，全球新能源汽車?yán)塾?jì)銷量超過(guò)60萬(wàn)輛，在存量汽車市場(chǎng)占比僅為萬(wàn)分之五，發(fā)展空間巨大。

期待扶持政策的調(diào)整:石油價(jià)格大幅下降，“油電”差價(jià)減少使得購(gòu)買新能源汽車與燃油車差價(jià)回收里程或者年限加長(zhǎng)，按照私家車2萬(wàn)公里/年計(jì)算，不考慮牌照價(jià)格，回收年限由7.2年延長(zhǎng)至10年左右，性價(jià)比降低。在補(bǔ)貼上，15年補(bǔ)貼在13年基礎(chǔ)上下降10%(先前政策是在14年的基礎(chǔ)上下調(diào)10%，后調(diào)整為13年基礎(chǔ)上下調(diào)10%)完全抵消了成本下降帶來(lái)的好處，而最新下發(fā)的《關(guān)于2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》(征求意見(jiàn)稿)中可以看到，部分電動(dòng)車補(bǔ)貼在16年又提高了1000元。

市場(chǎng)變化太快，油價(jià)下跌，15年補(bǔ)貼下調(diào)，16年補(bǔ)貼又上調(diào)，導(dǎo)致扶持政策與新能源汽車的性價(jià)比出現(xiàn)了不匹配的現(xiàn)象，與國(guó)家降低補(bǔ)貼促使企業(yè)降低成本初衷不符，期待新的政策對(duì)補(bǔ)貼做出一定的調(diào)整。

石油消費(fèi)稅大幅增長(zhǎng)，期待更多的政策:在石油價(jià)格大幅下降的情況，財(cái)政部三次提高消費(fèi)稅，累計(jì)汽油提高0.52元/L;柴油提高0.4元/L。三次累計(jì)提高消費(fèi)稅后，預(yù)計(jì)15年財(cái)政部將多收取高達(dá)1470億的資金。如果10%的資金用于扶持新能源汽車，則可滿足30萬(wàn)輛電動(dòng)車補(bǔ)貼需求，在14年基礎(chǔ)上翻數(shù)倍增長(zhǎng)。

多重因素疊加將給板塊帶來(lái)機(jī)會(huì):扶持政策的調(diào)整預(yù)期加強(qiáng)，行政政策的推出、新能源汽車銷量的增長(zhǎng)等因素疊加將給板塊15年帶來(lái)機(jī)會(huì)。行政政策方面，已有7個(gè)城市加入汽車“限購(gòu)”行列，在限購(gòu)的城市中，汽車牌照成為緊缺資源，新能源汽車更加具有優(yōu)勢(shì)，將刺激新能源汽車銷量的進(jìn)一步增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。如果未來(lái)石油價(jià)格反彈，補(bǔ)貼政策調(diào)整速度低于油價(jià)反彈速度，將會(huì)造成在某一時(shí)間段內(nèi)，新能源汽車性價(jià)比大幅提升，連鎖反應(yīng)到新能源汽車銷量的急劇攀升，同樣給整個(gè)板塊帶來(lái)機(jī)會(huì)。