“頁(yè)巖氣革命”在美國(guó)爆發(fā)之后，頁(yè)巖氣產(chǎn)量增長(zhǎng)一發(fā)不可收拾，有力地改進(jìn)了美國(guó)天然氣供需結(jié)構(gòu)，提高了美國(guó)天然氣自給能力，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格下跌。2011年之后，美國(guó)天然氣價(jià)格開(kāi)始偏離與石油價(jià)格長(zhǎng)期以來(lái)走勢(shì)基本一致的軌跡，獨(dú)自下行且持續(xù)至今。而全球其他地區(qū)的天然氣價(jià)格如NBP價(jià)格和JCC價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)與油價(jià)保持一致。如今隨著美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的持續(xù)增長(zhǎng)，北美的油價(jià)會(huì)不會(huì)像氣價(jià)偏離全球氣價(jià)一樣偏離全球原油價(jià)格，想必是一個(gè)值得關(guān)注的問(wèn)題。

由于天然氣價(jià)格長(zhǎng)期低位運(yùn)行，美國(guó)“頁(yè)巖氣革命”在維持和推進(jìn)的同時(shí)，其內(nèi)部的運(yùn)作機(jī)制在發(fā)生著一些變化，頁(yè)巖資源開(kāi)發(fā)最初主要是針對(duì)頁(yè)巖氣，后來(lái)轉(zhuǎn)向頁(yè)巖油氣兼顧，主要原因是這一時(shí)期原油價(jià)格一直處于相對(duì)高位運(yùn)行狀態(tài)而天然氣價(jià)格低迷，開(kāi)發(fā)頁(yè)巖油對(duì)企業(yè)而言更有利可圖。美國(guó)很多區(qū)塊是油氣混合濕氣區(qū)，生產(chǎn)商在從事頁(yè)巖油生產(chǎn)的同時(shí)，客觀上也會(huì)有頁(yè)巖氣產(chǎn)量，氣價(jià)低迷形勢(shì)下頁(yè)巖氣產(chǎn)量保持增長(zhǎng)也與此相關(guān)。經(jīng)過(guò)了幾年的發(fā)展之后，如今美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)量也出現(xiàn)了產(chǎn)量增長(zhǎng)“一發(fā)不可收拾”的跡象。美國(guó)能源信息署（EIA）的數(shù)據(jù)顯示，2013年美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量已達(dá)3.22百萬(wàn)桶/日，占美國(guó)原油總產(chǎn)量7.84百萬(wàn)桶/日的41%，這一比例和2013年頁(yè)巖氣占美國(guó)天然氣總產(chǎn)量的比例大致相當(dāng)。和頁(yè)巖氣產(chǎn)量增長(zhǎng)致使北美氣價(jià)走勢(shì)偏離全球氣價(jià)情形類似，頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)也在一定程度上驅(qū)使WTI油價(jià)偏離布倫特油價(jià)。2011年之前，WTI油價(jià)與布倫特油價(jià)走勢(shì)如出一轍，不僅價(jià)格水平極其接近，而且變化軌跡幾近相同。2011年之前WTI油價(jià)是全球原油市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)向標(biāo)，在國(guó)際石油市場(chǎng)居于主導(dǎo)地位。但是2011年之后情形發(fā)生了逆轉(zhuǎn)和變化， WTI油價(jià)開(kāi)始與布倫特油價(jià)分道揚(yáng)鑣且將其主導(dǎo)權(quán)讓給了布倫特油價(jià)。在2011年和2012年的某些時(shí)段，布倫特油價(jià)一度高于WTI油價(jià)20美元/桶以上。有咨詢機(jī)構(gòu)將WTI油價(jià)與布倫特油價(jià)出現(xiàn)價(jià)差，以及導(dǎo)向功能互換，歸因于為北美石油運(yùn)輸樞紐庫(kù)欣地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施不足導(dǎo)致庫(kù)存增加。這種解釋當(dāng)然是沒(méi)有問(wèn)題的，但是就其深層次影響因素看，應(yīng)該是美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量快速增長(zhǎng)導(dǎo)致的原油供應(yīng)增加所致。

目前，頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)對(duì)北美原油價(jià)格的拉低效應(yīng)顯然還不及頁(yè)巖氣產(chǎn)量增長(zhǎng)對(duì)氣價(jià)的拉低效應(yīng)那么明顯。近幾年，北美的亨利中心天然氣價(jià)格始終徘徊在3至4美元/百萬(wàn)英熱單位，而2012年至2013年間，亞太的天然氣到岸貿(mào)易價(jià)格曾達(dá)14至16美元/百萬(wàn)英熱單位。比較而言，美國(guó)的氣價(jià)只有亞太地區(qū)價(jià)格水平的1/3到1/4。即使在當(dāng)前的氣價(jià)低迷時(shí)期，北美氣價(jià)水平也還只勉強(qiáng)接近亞太地區(qū)貿(mào)易價(jià)格一半的水平。目前北美的原油價(jià)格與布倫特價(jià)格雖有差距，但差距的相對(duì)水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及氣價(jià)差距那么大。隨著庫(kù)欣地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的跟進(jìn)，以及油田企業(yè)到煉化企業(yè)運(yùn)輸通道的逐漸通暢，北美WTI油價(jià)還有所反彈，與布倫特油價(jià)的差距有縮窄傾向。頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)的價(jià)格下拉效應(yīng)比頁(yè)巖氣產(chǎn)量增長(zhǎng)對(duì)氣價(jià)的拉動(dòng)效應(yīng)小，主要原因是美國(guó)目前還是原油凈進(jìn)口國(guó)，對(duì)外部市場(chǎng)的原油還有所依賴，而天然氣已經(jīng)不怎么進(jìn)口了。換個(gè)角度思考，如果因?yàn)轫?yè)巖油產(chǎn)量的增長(zhǎng)導(dǎo)致美國(guó)原油進(jìn)口數(shù)量日益下降，或者說(shuō)不再進(jìn)口原油了，那么頁(yè)巖油產(chǎn)量的繼續(xù)增長(zhǎng)毫無(wú)疑問(wèn)地會(huì)對(duì)北美油價(jià)下行形成強(qiáng)大的拉動(dòng)力。

從美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)方面看，產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)似乎不會(huì)遇到太多障礙。2005年和2006年之后美國(guó)頁(yè)巖油氣產(chǎn)量就一直在增長(zhǎng)，其間也有油價(jià)波動(dòng)，例如2008年金融危機(jī)發(fā)生后油價(jià)曾一度跌落至40美元/桶以下，但波動(dòng)的油價(jià)對(duì)頁(yè)巖油氣產(chǎn)量的增長(zhǎng)似乎并沒(méi)有太大的影響。美國(guó)頁(yè)巖油氣資源豐富，技術(shù)成熟，加上大量國(guó)內(nèi)外企業(yè)的參與及自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)機(jī)制的運(yùn)行，頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)足以應(yīng)對(duì)低油價(jià)來(lái)襲。即使未來(lái)一段時(shí)期油價(jià)持續(xù)低迷，估計(jì)頁(yè)巖油氣產(chǎn)業(yè)還能保持其繁榮之勢(shì)，繼續(xù)保持頁(yè)巖油產(chǎn)量增長(zhǎng)。EIA在其最新的一份報(bào)告中預(yù)測(cè)，即使油價(jià)低迷現(xiàn)象持續(xù)，美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)量在2015年還能保持增長(zhǎng)。當(dāng)前美國(guó)雖有放松石油出口禁令的意向，且象征性地批準(zhǔn)了幾個(gè)原油出口項(xiàng)目，但距其大規(guī)模實(shí)施原油出口轉(zhuǎn)型估計(jì)還需時(shí)日。美國(guó)國(guó)內(nèi)一直有天然氣出口的呼吁，但從實(shí)際效果看，是雷聲大雨點(diǎn)小，主要原因是天然氣不出口對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展有很多好處，原油出口的“命運(yùn)”估計(jì)會(huì)與天然氣出口的“命運(yùn)”相類似，總之不要抱有太樂(lè)觀的期待。因此，只要北美的原油出口禁令不放松，且美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)，美國(guó)本土原油價(jià)格就將和天然氣一樣，呈下跌態(tài)勢(shì)。至于原油價(jià)格是否會(huì)偏離全球基本油價(jià)水平，那還要看全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)程度等系列因素對(duì)油價(jià)的影響如何。有觀點(diǎn)認(rèn)為，天然氣市場(chǎng)區(qū)域性強(qiáng)，氣價(jià)定價(jià)機(jī)制的全球化程度不及原油，故而有差別的地區(qū)性氣價(jià)的出現(xiàn)是可以理解的，但出現(xiàn)某一區(qū)域原油價(jià)格遠(yuǎn)低于國(guó)際油價(jià)整體水平現(xiàn)象似乎不是很現(xiàn)實(shí)。實(shí)際上隨著液化天然氣（LNG）生產(chǎn)和運(yùn)輸技術(shù)的不斷發(fā)展，天然氣市場(chǎng)的互聯(lián)互通程度已經(jīng)不比石油市場(chǎng)差多少了。就當(dāng)前的發(fā)展水平來(lái)看，天然氣貿(mào)易受地區(qū)限制的“傳統(tǒng)”已經(jīng)不復(fù)存在。如果不考慮所謂的互聯(lián)互通程度不夠，以及區(qū)域性強(qiáng)等方面的因素影響，天然氣區(qū)域價(jià)格能形成，原油的區(qū)域價(jià)格理論上也應(yīng)該能形成。

當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)向好的勢(shì)頭不斷得到強(qiáng)化和鞏固。反觀歐洲、日本和新興發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)，依然沒(méi)有完全走出危機(jī)陰影，但發(fā)展向好已有跡象，那么，當(dāng)前的全球原油需求疲軟現(xiàn)象將在接下來(lái)的幾年里在一定程度上改變。在此形勢(shì)下，在歐佩克等主要石油生產(chǎn)組織保持原油產(chǎn)量穩(wěn)定的大格局下，油價(jià)可能會(huì)在某種程度上出現(xiàn)回升，特別是歐洲和亞太市場(chǎng)。這樣一來(lái)，在美國(guó)原油需求相對(duì)穩(wěn)定、出口禁令松動(dòng)遲滯，以及北美頁(yè)巖油產(chǎn)量繼續(xù)保持增長(zhǎng)的前提下，北美的原油價(jià)格與布倫特油價(jià)的價(jià)差可能再次拉大，從而出現(xiàn)北美油價(jià)背離全球油價(jià)的局面。（作者：羅佐縣，為經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，中國(guó)石化石油勘探開(kāi)發(fā)研究院戰(zhàn)略研究室高級(jí)經(jīng)濟(jì)師）