油價(jià)漲至四年高點(diǎn),正在讓土耳其、印度、印尼和南非等大型新興市場(chǎng)中的原油消費(fèi)國(guó)感到壓力倍增,這些國(guó)家原本已經(jīng)在疲于應(yīng)付經(jīng)常帳赤字、本幣疲軟以及通脹上升。

全球新興市場(chǎng)在近幾個(gè)月連遭美元走強(qiáng)、美國(guó)利率攀升以及經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)動(dòng)力放慢的沖擊,土耳其和阿根廷更是滑入全面匯率危機(jī)。

與此同時(shí),布蘭特原油價(jià)格漲至每桶80美元上方,這主要?dú)w因于全球主要石油出口國(guó)的協(xié)同減產(chǎn),且美國(guó)即將對(duì)伊朗原油采取制裁行動(dòng),可能令更多供應(yīng)離開市場(chǎng)。

一些分析師目前預(yù)測(cè)指標(biāo)原油價(jià)格可能自2014年以來(lái)首次重返每桶100美元。但對(duì)于印度、土耳其和印尼等眾多原油進(jìn)口國(guó)而言,由于這些國(guó)家的貨幣今年暴跌至紀(jì)錄低點(diǎn),目前每桶85美元的油價(jià)已經(jīng)比2008年創(chuàng)出147美元紀(jì)錄時(shí)還要貴。

資產(chǎn)管理公司Northern Trust首席投資策略師Jim McDonald說(shuō),油價(jià)上漲給新興市場(chǎng)帶來(lái)困難。該公司管理資產(chǎn)的規(guī)模達(dá)1.1萬(wàn)億美元。

“看看那些市值最大的幾個(gè)國(guó)家...每個(gè)都是石油進(jìn)口國(guó),”McDonald指出。“高油價(jià)對(duì)它們不利,除非那與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極強(qiáng)有關(guān)--當(dāng)前推高油價(jià)的并不是經(jīng)濟(jì)增速提高,而是供應(yīng)放緩,這是個(gè)不妙的局面。”

一些國(guó)家同時(shí)遭到三重打擊--本幣大貶、高度依賴美元計(jì)價(jià)能源進(jìn)口、及外部資金流動(dòng),處境尤其危險(xiǎn)。

在新興市場(chǎng)主要石油進(jìn)口國(guó)家之中,中國(guó)、印度、泰國(guó)、土耳其、南非及印尼都名列前茅,但泰國(guó)擁有強(qiáng)勁的經(jīng)常帳盈余,中國(guó)只有今年上半年出現(xiàn)罕見(jiàn)的經(jīng)常帳赤字。

但根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織(IMF)對(duì)2018年的預(yù)測(cè),在經(jīng)常帳赤字相對(duì)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比例偏高的國(guó)家名單上,土耳其、阿根廷、印度及印尼都排名居前。

對(duì)許多國(guó)家而言,當(dāng)前的壓力是雙重的:原油進(jìn)口上升,油價(jià)也上升。中國(guó)、印度、印尼、泰國(guó)、土耳其及南非的2018年7月原油進(jìn)口量,比2017年1月高出18%。

但當(dāng)時(shí)這些國(guó)家以本幣計(jì)價(jià)的石油進(jìn)口成本平均增加近60%。

分析師也在密切關(guān)注又一次油市沖擊可能對(duì)一國(guó)進(jìn)口覆蓋率和央行外匯儲(chǔ)備充足率產(chǎn)生怎樣的影響。隨著油價(jià)上漲,這一比率將獲得更多關(guān)注。

其中很多國(guó)家的消費(fèi)者購(gòu)買力也將受挫,因?yàn)楹?008年的情況不同,很多消費(fèi)者并沒(méi)有同樣的燃油補(bǔ)貼緩沖,而且央行需要上調(diào)利率以抵御通脹壓力并穩(wěn)定貨幣。

與此同時(shí),新興市場(chǎng)受到?jīng)_擊的嚴(yán)重程度,可能足以放緩今明兩年的石油需求增速。

過(guò)去幾天,國(guó)際能源署(IEA)、美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)和石油輸出國(guó)組織(OPEC)三家主要油市預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)均下調(diào)了今明兩年的石油需求增長(zhǎng)預(yù)期。這三家機(jī)構(gòu)都將新興市場(chǎng)的金融困境視為關(guān)鍵誘因。