對于全球原油市場來說，2018年是不平靜的一年。自2017年年中以來，油價曾一度保持穩(wěn)定增長。但是，進入2018年后，地區(qū)貿(mào)易緊張局勢不斷加劇，世界經(jīng)濟增長面臨的風險增加，并在2018年年底成為全球主要關注點。

在此背景下，原油需求前景存在不確定性，原油供應可能中斷，市場上出現(xiàn)了對全球原油短缺的擔憂，油價也隨之劇烈波動起來。

2018年12月，“歐佩克+”減產(chǎn)協(xié)議簽約國采取新一輪限產(chǎn)舉措以穩(wěn)定原油市場形勢。但總的來說，2019年原油市場最大的決定因素還是原油需求。

原油短缺風險引發(fā)關注

始于2017年年中的原油價格上漲一直持續(xù)到2018年10月以前。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，這一時期經(jīng)合組織國家原油庫存已降低至最近5年間的平均水平，這也被視為市場平衡的一大重要指標。隨之而來的是，對原油市場越來越多的關注聚焦到原油短缺的風險上。

造成這一市場形勢的主要原因之一就是自2017年1月起生效的“歐佩克+”減產(chǎn)協(xié)議。簽署減產(chǎn)協(xié)議的大部分產(chǎn)油國都遵守了產(chǎn)量配額，也有部分產(chǎn)油國，尤其是非歐佩克產(chǎn)油國，并未遵守減產(chǎn)協(xié)議。但總體而言，減產(chǎn)協(xié)議簽署國原油供給量出現(xiàn)下降。

當然，也有個別歐佩克國家原油產(chǎn)量下降是出于其他原因。2018年，委內(nèi)瑞拉和安哥拉的石油行業(yè)危機繼續(xù)蔓延，其中委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量減少了20%以上，安哥拉原油產(chǎn)量減少近10%。2018年5月，美國宣布退出伊朗核協(xié)議，并表示要對伊朗實施一系列制裁，其中就包括限制購買伊朗石油，該項制裁于2018年11月生效。在此影響下，原油進口國提前就減少了對伊朗的原油采購量。

需求增長放緩的擔憂加重

受到上述多重因素的影響，從2018年春季開始，關于世界市場燃料短缺的風險，以及委內(nèi)瑞拉和伊朗原油供應量下降能否得以彌補等問題，市場憂慮情緒加重。

在此背景下，“歐佩克+”減產(chǎn)協(xié)議簽署國決定自2018年7月1日起增加原油產(chǎn)量，補充未達到的配額數(shù)量，恢復減產(chǎn)協(xié)議100%的履約率。

然而不久后，全球原油市場的憂慮情緒悄然生變。“歐佩克+”減產(chǎn)協(xié)議簽署國迅速地增加了原油產(chǎn)量。與此同時，美國繼續(xù)提升原油產(chǎn)量，自2017年起，美國已成為原油供應國，如今其在世界原油市場的占比不斷擴大。如此一來，2018年下半年原油市場供過于求的形勢更加突出。2018年11月4日，美國對伊朗能源等領域的制裁正式啟動，同時8個伊朗原油進口方得到暫時性制裁豁免，被允許在此后6個月內(nèi)繼續(xù)購買伊朗原油。此外，原油需求增長放緩的擔憂貫穿2018年始終，并逐漸加重。

專家對今年原油需求持謹慎態(tài)度

這種擔憂來自于世界大型消費國國內(nèi)經(jīng)濟問題引發(fā)的一系列負面因素，其中包括美國特朗普政府掀起的針對多個國家和地區(qū)的貿(mào)易戰(zhàn)，世界各大經(jīng)濟體央行貨幣政策的收緊等。最近幾個月，這些因素對全球金融市場的影響愈發(fā)深刻，并對2018年秋季以來的油價下跌起到了推波助瀾的作用。2018年12月，全球油價降至2017年年中的水平。

考慮到世界經(jīng)濟增長前景并不明朗，專家對2019年原油需求預期持謹慎態(tài)度。國際能源署和美國能源信息署在各自的2018年12月版短期預測中指出，2019年全球原油需求增加可能是1.5%，即150萬桶/日，這大致等同于2018年相對于2017年的需求增量。然而，歐佩克的預測卻并不如此樂觀。歐佩克認為2019年原油需求將放緩至130萬桶/日。

為了穩(wěn)定全球原油價格和世界原油市場形勢，2018年12月，“歐佩克+”減產(chǎn)協(xié)議簽署國決定自2019年初開始將原油產(chǎn)量在2018年10月基礎上減少120萬桶/日?？紤]到這一減產(chǎn)計劃，國際能源署預計，全球原油市場可能會在2019年第二季度出現(xiàn)短缺，這將有助于原油價格的回升。美國能源信息署則認為，2019年上半年全球原油市場仍將維持供給過剩的局面，下半年原油需求量才會逐漸接近供應量水平。