當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月7日，芝商所(CME)發(fā)布公告稱，旗下NYMEX正采取措施，允許部分天然氣期貨合約價(jià)格和期權(quán)合約行權(quán)價(jià)格為負(fù)值，自5月17日開始生效。在準(zhǔn)備就緒的前提下，如果市場條件允許，交易所將在生效日或之后為這部分天然氣合約的負(fù)價(jià)格提供支持。

此外，部分精煉能源產(chǎn)品的期貨合約也將被允許進(jìn)行負(fù)價(jià)格交易，生效日同樣是5月17日。這些引入負(fù)價(jià)格機(jī)制的合約將在5月11日的新版本中供客戶測試。

公告顯示，此次涉及的天然氣期貨品種包括英國NBP天然氣每日期貨、墨西哥灣沿岸LNG出口期貨、荷蘭TTF天然氣每日期貨等，精煉能源產(chǎn)品的期貨品種包括噴氣燃料、超低硫柴油、固定稅公路柴油期貨等。但全球天然氣交易價(jià)格基準(zhǔn)亨利港天然氣期貨(代碼NG)未在其中。

芝商所的天然氣市場周報(bào)顯示，芝商所旗下的亨利港天然氣期貨與國際LNG市場具有緊密的聯(lián)系，能夠代表美國天然氣市場目前的價(jià)格情況，也是正在崛起的LNG市場定價(jià)基準(zhǔn)之一。目前液化天然氣現(xiàn)貨價(jià)格基準(zhǔn)之一PlattsJKM現(xiàn)貨到岸價(jià)格屢創(chuàng)新低，主要是因?yàn)槭車H公共衛(wèi)生事件影響。目前國際天然氣市場需求低迷且供應(yīng)充裕，JKM價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行。隨著公共衛(wèi)生事件的有效防控，預(yù)計(jì)后期JKM價(jià)格或?qū)⒂蟹磸椲E象，2020年下半年將出現(xiàn)上行走勢。

早在今年4月初，芝商所曾發(fā)布關(guān)于允許旗下多個(gè)原油產(chǎn)品的期貨價(jià)格與期權(quán)合約行權(quán)價(jià)為負(fù)值的公告，隨后WTI原油期貨5月合約結(jié)算價(jià)史上首次收于負(fù)值。

那么，天然氣期貨是否也會類似的情況？海通期貨能源化工研發(fā)負(fù)責(zé)人楊安認(rèn)為，比較原油和天然氣衍生品市場的參與者結(jié)構(gòu)，天然氣期貨出現(xiàn)負(fù)值的可能性較低。“WTI原油期貨價(jià)格出現(xiàn)負(fù)值，其實(shí)是個(gè)偶然現(xiàn)象，目前市場已經(jīng)明確該負(fù)值主要是針對抄底的投機(jī)資金進(jìn)行‘圍剿’。而天然氣市場的參與者大部分都有現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)背景，不像原油市場有太多投機(jī)者，因此，所謂的‘空逼多’也就沒有客戶基礎(chǔ)。”

他還對期貨日報(bào)記者表示，即使相關(guān)的天然氣衍生品價(jià)格真出現(xiàn)負(fù)值的情況，影響力也不會像“負(fù)油價(jià)”一樣。因?yàn)槟壳叭蛱烊粴馐袌霾⒉幌裨褪袌瞿菢痈鞯叵嚓P(guān)度較高，更多是呈現(xiàn)區(qū)域化的市場結(jié)構(gòu)。我國天然氣供應(yīng)結(jié)構(gòu)中，進(jìn)口占比五成左右，由于運(yùn)費(fèi)、倉儲等成本因素，國內(nèi)天然氣的售價(jià)會明顯高于國際市場，但如果國際天然氣價(jià)格處于很低的價(jià)位，國內(nèi)進(jìn)口成本也相應(yīng)會有所下降。