新冠肺炎疫情引發(fā)了2020年原油價格低位下探，給全球能源市場帶來了巨大沖擊，石油行業(yè)進(jìn)行了十年來最大的一次資產(chǎn)價值調(diào)整。2020年，?？松梨?、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾、BP、康菲共減計了近800億美元的資產(chǎn)。

計提資產(chǎn)減值是會計準(zhǔn)則的要求，體現(xiàn)了對于資產(chǎn)價值的重新認(rèn)識。中國三大石油公司在評估油氣資產(chǎn)價值、判斷油氣資產(chǎn)減值跡象和控制油氣資產(chǎn)減值方面面臨著同樣挑戰(zhàn)。

01減值的意義及制度規(guī)定

當(dāng)出現(xiàn)資產(chǎn)減值跡象時，就應(yīng)該對資產(chǎn)進(jìn)行減值風(fēng)險測試；若資產(chǎn)實際價值低于賬面價值，就需要計提資產(chǎn)減值。資產(chǎn)實際價值一般采用資產(chǎn)的預(yù)計未來現(xiàn)金流量，是否折現(xiàn)取決于所遵循的會計準(zhǔn)則。在對資產(chǎn)未來現(xiàn)金流計算中，采用的技術(shù)及經(jīng)濟(jì)參數(shù)均為預(yù)測值，反映了企業(yè)對資產(chǎn)剩余使用期限內(nèi)的規(guī)劃和預(yù)期。

計提資產(chǎn)減值是一把雙刃劍。短期看，計提資產(chǎn)減值會降低當(dāng)期利潤，可能造成資產(chǎn)永久損失，損害利益相關(guān)方和市場信心；長期看，資產(chǎn)減值降低了未來資產(chǎn)折舊、折耗與攤銷的基礎(chǔ)，有利于降低未來成本，提升長期財務(wù)表現(xiàn)。因此，計提資產(chǎn)減值與否反映了企業(yè)對待資產(chǎn)的態(tài)度，也反映了企業(yè)對行業(yè)未來發(fā)展趨勢的判斷。

油氣資產(chǎn)，是石油公司的核心資產(chǎn)。其減值風(fēng)險測試，通常以采油廠（或油田、區(qū)塊）作為最小現(xiàn)金產(chǎn)出單元。影響油氣資產(chǎn)實際價值的主要參數(shù)包括：油價、儲量、產(chǎn)量、操作成本與投資等預(yù)測值。對除未探明礦區(qū)權(quán)益外的油氣資產(chǎn)，應(yīng)開展定期檢查，當(dāng)發(fā)現(xiàn)以下三種減值跡象時，就應(yīng)該對油氣資產(chǎn)進(jìn)行減值風(fēng)險測試：①油氣價格持續(xù)下跌且未來沒有上漲預(yù)期；②資產(chǎn)實際或未來開發(fā)成本超出預(yù)期；③資產(chǎn)油氣儲量估算大幅下調(diào)。對于企業(yè)持有的未探明礦區(qū)權(quán)益，無論是否存在減值跡象，都應(yīng)當(dāng)于每年年末進(jìn)行減值測試。

不同石油公司因注冊地點、上市地點的不同，遵循不同的會計準(zhǔn)則。BP、殼牌、道達(dá)爾主要遵循國際財務(wù)報告標(biāo)準(zhǔn)；?？松梨凇⒀┓瘕埡涂捣浦饕獔?zhí)行美國會計準(zhǔn)則；中國三大石油公司認(rèn)可并采用國際財務(wù)報告標(biāo)準(zhǔn)和中國會計準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定。三種會計準(zhǔn)則之間的主要差別為：①長期固定資產(chǎn)減值后，國際會計準(zhǔn)則允許轉(zhuǎn)回，中、美不允許；為了減少財務(wù)報告的體系差值，我國三大石油企業(yè)統(tǒng)一按減值不可轉(zhuǎn)回處理。②資產(chǎn)實際價值計算，國際及中國會計準(zhǔn)則采用資產(chǎn)未來現(xiàn)金流折現(xiàn)值，美國不折現(xiàn)。

02國際公司的管理實踐

國際石油公司實施大規(guī)模資產(chǎn)減值的最直接和最主要的原因，是國際油價暴跌和低位運(yùn)行。過去十年間，國際石油公司進(jìn)行過兩輪大規(guī)模資產(chǎn)減值，一輪出現(xiàn)在2014~2016年，一輪出現(xiàn)在2020年，均是由于油價暴跌而導(dǎo)致對未來油價的預(yù)期降低從而執(zhí)行資產(chǎn)減值的?？偟膩碚f，各公司計提資產(chǎn)減值的時機(jī)和幅度不僅受到會計準(zhǔn)則的影響，而且反映了公司經(jīng)營現(xiàn)狀、對行業(yè)未來發(fā)展趨勢的判斷、對資產(chǎn)價值的認(rèn)識以及對經(jīng)營風(fēng)險的偏好。經(jīng)營效益和現(xiàn)金流越好、風(fēng)險承受能力越強(qiáng)、對資產(chǎn)保值越重視、對未來行業(yè)發(fā)展趨勢越樂觀的企業(yè)，越傾向于晚減值、少減值或不減值。2014~2016年國際石油公司資產(chǎn)減值情況2014年年中，國際油價結(jié)束了高位震蕩的行情，開始大幅下跌，布倫特原油期貨平均價格從99.5美元/桶大幅下降至2016年的45.1美元/桶，降幅54.6%。受油價下降影響，石油企業(yè)的儲量價值明顯降低，預(yù)期收益相應(yīng)減少，國際石油公司普遍計提了高額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。由于不同會計準(zhǔn)則對資產(chǎn)減值可否轉(zhuǎn)回的規(guī)定有差異，歐洲的石油企業(yè)在資產(chǎn)減值方面行動比較積極，而美國石油公司在資產(chǎn)減值方面更趨向于保守。其中，BP主要在2014年計提高額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，殼牌和道達(dá)爾在2014、2015年連續(xù)兩年進(jìn)行了大規(guī)模的資產(chǎn)減值，康菲于2015年進(jìn)行了高額資產(chǎn)減值，雪佛龍的高額資產(chǎn)減值主要出現(xiàn)在2015年和2016年，?？松梨谠?016年進(jìn)行了資產(chǎn)減值。值得指出的是，埃克森美孚長期堅持著資產(chǎn)少減值或不減值的原則，在2014、2015年未采取資產(chǎn)減計措施，主要原因包括：經(jīng)營狀況良好，生產(chǎn)運(yùn)營成本低，盈利水平高，現(xiàn)金流充足；對行業(yè)未來發(fā)展趨勢較為看好;意圖避免出現(xiàn)資產(chǎn)永久損失。由于資產(chǎn)減計及財務(wù)等問題，埃克森美孚于2016年9月接受了美國證券交易委員會（SEC）的調(diào)查。迫于壓力，埃克森美孚在隨后的2016、2017、2018年分別計提資產(chǎn)減值（稅前）20.27億美元、15.21億美元、4.89億美元。SEC于2018年3月放棄了相關(guān)調(diào)查。?？松梨谥敝?020年油價大跌之時，再次計提高了額減值。與美國一樣，我國會計準(zhǔn)則也規(guī)定資產(chǎn)減值不可逆。由于經(jīng)營情況較好而且對資產(chǎn)保值增值較為重視，我國石油公司大幅計提資產(chǎn)減值實施相對較晚，中石油在2015和2016年均計提了高額資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，中石化、中海油主要在2016年提高了資產(chǎn)減值幅度。其中，中海油計提資產(chǎn)減值較少，減值資產(chǎn)主要是加拿大的油砂。

2020年國際石油公司資產(chǎn)減值情況2020年，受新冠疫情全球大流行以及產(chǎn)油國之間博弈的影響，國際原油價格震蕩劇烈，布倫特原油期貨平均價格41.4美元/桶，比2019年下降35.2%。受油價下跌影響，國際石油公司營業(yè)收入下降幅度普遍在30%左右，即使各公司均采取了削減運(yùn)營支出的措施，但成本下降幅度不及營業(yè)收入下降幅度，利潤大幅下降。與2019年相比，國際石油公司2020年度業(yè)績不僅大幅度下滑，而且出現(xiàn)了根本性的反轉(zhuǎn)，全部由盈利變?yōu)樘潛p，且虧損額巨大。其中，?？松梨?、殼牌和BP虧損額均超過200億美元，其他公司虧損額在50億美元左右。2020年，國際石油公司紛紛計提巨額油氣資產(chǎn)減值。根據(jù)各國際石油公司發(fā)布的2020年第四季度財報，殼牌年度賬面虧損219億美元，稅前計提資產(chǎn)減值高達(dá)281億美元，主要減值資產(chǎn)為澳大利亞CurtisLNG和PreludeFLNG，美國墨西哥灣、巴西、尼日利亞、歐洲的海上油氣以及北美的非常規(guī)油氣。埃克森美孚年度賬面虧損高達(dá)224億美元，稅前計提資產(chǎn)減值200.6億美元，減值主要涉及美國、加拿大西部及阿根廷的天然氣資產(chǎn)。BP年度賬面虧損203億美元，稅前計提資產(chǎn)減值約146億美元，減值主要涉及阿塞拜疆、BPX能源公司、加拿大、印度、毛里塔尼亞和塞內(nèi)加爾、北海、特立尼達(dá)和多巴哥的油氣資產(chǎn)。道達(dá)爾年度賬面虧損73億美元，稅前計提資產(chǎn)減值85億美元，主要是加拿大油砂項目減值約70億美元。雪佛龍年度賬面虧損55億美元，稅前計提資產(chǎn)減值57億美元，主要涉及美國非常規(guī)、澳大利亞及委內(nèi)瑞拉的油氣資產(chǎn)?？捣颇甓荣~面虧損27億美元，稅前計提資產(chǎn)減值8億美元，減值資產(chǎn)主要是美國的非常規(guī)油氣。

兩次減值的差異比較

一是減值力度不同，暴露當(dāng)前經(jīng)營困境。

在2014~2016市場調(diào)整過程中，雖然國際油價降幅約55%，遠(yuǎn)大于2020年，但由于油價是從歷史高位下跌到中低位，主要造成油氣行業(yè)盈利空間減小，國際石油公司經(jīng)營狀況普遍沒有受到實質(zhì)性影響，仍具有較為穩(wěn)健的現(xiàn)金流，石油公司盈利能力雖然有所下降，但極少出現(xiàn)虧損的情況，仍具有較強(qiáng)的生存能力。6家國際石油公司3年間共減計約600億美元的資產(chǎn)。2020年被很多業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為是石油行業(yè)歷史上最為困難的一年。雖然油價同比降幅約35%，但由于是低位下探，油價暴跌對石油公司的沖擊遠(yuǎn)超過2014~2016年，石油公司普遍面臨著高額虧損的經(jīng)營困境。對于石油公司來說，虧損背后，更大的問題來自虧損給投資者帶來的信任危機(jī)。此外，主要石油公司的信用評級可能面臨下調(diào)，而信用降級可能增加其借貸成本，使大型項目的融資更加困難。在應(yīng)對低油價的過程中，國際石油公司均采取了積極措施保障現(xiàn)金流、提升未來效益，如確保穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、積極降本增效、提升投資效率、剝離低效資產(chǎn)等。同時，新冠疫情導(dǎo)致的低油價引發(fā)了石油行業(yè)至少10年來最大的一次資產(chǎn)價值調(diào)整，6家國際石油公司2020年共減計約800億美元的資產(chǎn)。

二是對未來行業(yè)前景的判斷發(fā)生了根本變化，能源轉(zhuǎn)型步伐加快。

資產(chǎn)剝離和減值的力度，反映出了各大石油公司對市場未來前景的判斷出現(xiàn)了根本性的變化。2014~2016年油價暴跌之后，各石油公司對行業(yè)的判斷主要是：布倫特原油價格將長期維持在50美元~60美元/桶的水平，石油行業(yè)將從高額利潤的經(jīng)營狀態(tài)轉(zhuǎn)向利潤空間較低的經(jīng)營新常態(tài)。在經(jīng)歷了2020年低油價之后，雖然2021年初國際油價保持了上漲趨勢，但各石油公司在業(yè)績發(fā)布會上對行業(yè)未來趨勢的展望依然較為謹(jǐn)慎。為了重新獲得投資者的信任，回應(yīng)投資者關(guān)于碳排放和氣候變化等問題的關(guān)切，各大石油公司紛紛承諾制定向零排放過渡的戰(zhàn)略，加快公司能源轉(zhuǎn)型的步伐。歐洲石油公司開始全面轉(zhuǎn)型，并借能源轉(zhuǎn)型機(jī)會掀起了一波減值浪潮，其中，以殼牌和BP最為明顯；美國石油公司則表現(xiàn)出了注重提升碳處理能力的特點，在能源轉(zhuǎn)型方面的步伐相對滯后。殼牌將逐步縮減傳統(tǒng)油氣資源勘探開發(fā)板塊為現(xiàn)金流業(yè)務(wù)，對一體化天然氣、化工及成品油業(yè)務(wù)開展資產(chǎn)布局，通過銷售、可再生能源及能源解決方案等增長類業(yè)務(wù)開拓新市場，并設(shè)定2050年達(dá)到全生命周期凈零排放的目標(biāo)。BP致力于從國際石油公司轉(zhuǎn)型為國際能源公司，計劃在未來十年間逐步縮減傳統(tǒng)油氣勘探開發(fā)及煉化板塊為現(xiàn)金流業(yè)務(wù)，再通過布局充電樁、可再生燃料及氫能等來打造新的業(yè)務(wù)增長點。道達(dá)爾將公司名稱改為“TotalEnergies”，顯示了向綜合能源公司轉(zhuǎn)型的決心，計劃將石油產(chǎn)量占比由目前的55%降至35%，大力推進(jìn)天然氣、可再生能源及發(fā)電業(yè)務(wù)發(fā)展。?？松梨跀M成立從事低碳技術(shù)商業(yè)化的新業(yè)務(wù)部門，計劃在全球推進(jìn)20多項CCS或CCUS項目。雪佛龍將通過設(shè)立未來能源基金來加大對低碳解決方案領(lǐng)域的投入。

03對我國石油公司的啟示

計提資產(chǎn)減值是會計準(zhǔn)則的要求，也是企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)管理的常規(guī)手段。絕大多數(shù)石油公司都在滿足效益要求的情況下每年主動進(jìn)行減值。資產(chǎn)減值管理，體現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略研判能力、風(fēng)險控制能力、內(nèi)部管理能力以及處理與投資者關(guān)系的能力。

我國石油公司的海外資產(chǎn)多在高油價時期購入。在油氣行業(yè)長期形勢嚴(yán)峻、能源轉(zhuǎn)型勢在必行以及地緣政治風(fēng)險增加的大環(huán)境下，應(yīng)對海外資產(chǎn)進(jìn)行妥善梳理、評估和分級，加強(qiáng)資產(chǎn)減值測試，合理計提必要減值，以降低未來的經(jīng)營風(fēng)險。同時，應(yīng)在國家層面積極推動中央企業(yè)海外資產(chǎn)處置管理辦法的出臺，為相關(guān)企業(yè)提供指引。

油氣資產(chǎn)減值測試結(jié)果受到多個技術(shù)、經(jīng)濟(jì)參數(shù)影響，需要石油企業(yè)內(nèi)部多個生產(chǎn)經(jīng)營部門協(xié)同管理。減值測試采用的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)參數(shù)是以對未來的預(yù)測為基礎(chǔ)，充分強(qiáng)調(diào)對資產(chǎn)剩余使用期限內(nèi)的規(guī)劃和預(yù)期。其中，對減值影響較大的技術(shù)經(jīng)濟(jì)參數(shù)包括預(yù)測的油價、產(chǎn)量遞減率及操作成本。在未來油價不可控的情況下，降本提產(chǎn)是有效控制油氣資產(chǎn)減值風(fēng)險的主要方式。

建議謹(jǐn)慎對待我國會計準(zhǔn)則中規(guī)定的減值不可回轉(zhuǎn)性。應(yīng)根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險偏好，對未來行業(yè)發(fā)展趨勢和油價走勢進(jìn)行合理判斷，妥善評估處理資產(chǎn)減值風(fēng)險。一方面要按照會計準(zhǔn)則和客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律執(zhí)行必要的減值計提，另一方面要盡可能減少國有資產(chǎn)不必要的損失。