在經(jīng)歷了一段反復(fù)波動的時期后，9月28日油價再次大幅反彈，繼續(xù)打破多年來的高點(diǎn)，目前看漲情緒已經(jīng)占據(jù)了石油市場。然而，和其他行業(yè)一樣，華爾街對油價前景的看法也存在很大的分歧，但整體看漲油價前景。值得注意的是，近期越來越多的機(jī)構(gòu)和公司釋放樂觀信號，包括巴克萊和摩根士丹利，星展銀行上調(diào)今明兩年布油價格預(yù)期。

雖存在分歧，華爾街整體看漲油價前景

渣打銀行是之前看跌油價的主要投行。渣打稱，第一輪撇石周期始于5月底，6周后布油價格達(dá)到77.84美元/桶的高點(diǎn)。下一個次級周期在7月20日開始時低于68美元/桶，兩周后達(dá)到76.38美元/桶的高點(diǎn)。

渣打表示，盡管石油市場恢復(fù)區(qū)間波動的可能性仍然存在，但當(dāng)前基本面的勢頭，尤其是delta變種擴(kuò)散的勢頭，使得布油最終出現(xiàn)下行突破的可能性更大。

渣打研究人員強(qiáng)烈反駁了華爾街的看漲觀點(diǎn)，稱相比升至75美元/桶或更高，WTI原油價格跌至65美元/桶或更低的可能性更大。

好消息是：華爾街基本上仍然看好油價走勢。高盛成為最新一個持相當(dāng)堅定看漲觀點(diǎn)的投資機(jī)構(gòu)。

高盛指出：“布倫特原油價格已經(jīng)達(dá)到2018年10月以來的新高，我們預(yù)計這種反彈將繼續(xù)，我們年底的布倫特原油價格預(yù)測為90美元/桶，而之前的預(yù)測為80美元/桶。雖然我們一直看好石油，但目前全球石油供需缺口大于我們的預(yù)期，全球需求從德爾塔變種病毒影響中復(fù)蘇的速度甚至快于我們的上述共識預(yù)測，而全球供應(yīng)仍低于我們的共識預(yù)測。”

高盛進(jìn)一步指出：“颶風(fēng)Ida抵消了OPEC+自7月以來增產(chǎn)的影響，而非OPEC+非頁巖油產(chǎn)量繼續(xù)令人失望。迄今為止，現(xiàn)有疫苗已證明對德爾塔變種病毒有效，導(dǎo)致住院率降低，并允許更多國家重新開放，特別是在厭惡疫情的亞洲國家。與此同時，由于全球天然氣短缺的影響，冬季需求仍呈上升趨勢。高盛預(yù)測，最近450萬桶/天的庫存——有記錄以來的最高水平——不太可能在未來幾個月逆轉(zhuǎn)，這將使石油庫存降至2013年以來的最低水平。”

實際上，高盛并不是唯一一家看漲石油的公司。早在6月份，美國銀行的一位分析師就曾預(yù)測油價可能會升至每桶100美元，引起了軒然大波。美國銀行大宗商品策略師布蘭奇（Francisco Blanch）表示，隨著全球開始面臨嚴(yán)重的石油供應(yīng)危機(jī)，他認(rèn)為2022年油價有可能達(dá)到每桶100美元。

他指出：“首先，在18個月的封鎖之后，有大量被壓抑的流動性需求。其次，公共交通將滯后，在很長一段時間內(nèi)增加私家車的使用。第三，疫情前的研究表明，隨著在家工作變成開車工作，更多的遠(yuǎn)程工作可能會導(dǎo)致駕駛里程增加。在供應(yīng)方面，我們預(yù)計美國和世界各地的政府將在未來幾個季度抑制資本支出，以實現(xiàn)巴黎協(xié)議的目標(biāo)。其次，出于財務(wù)等方面的原因，投資者越來越反對能源部門的支出。第三，限制二氧化碳排放的司法壓力正在上升。簡而言之，需求有望反彈，而供應(yīng)可能無法完全跟上，這將使OPEC在2022年控制石油市場。”

與此同時，瑞銀仍持順周期傾向，預(yù)計利率將進(jìn)一步攀升。瑞銀表示，由于強(qiáng)勁的復(fù)蘇趨勢，該股更青睞能源股、非必需消費(fèi)品股、金融股和工業(yè)股。

瑞銀稱：“總體而言，我們對經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)利潤的預(yù)期保持不變，我們的固定收益團(tuán)隊預(yù)計利率將逆轉(zhuǎn)，10年期美國國債收益率將在今年年底前升至2%。因此，我們認(rèn)為周期性板塊近期表現(xiàn)不佳是暫時的。”

越來越多機(jī)構(gòu)和公司看好油價或需求

實際上，除了以上華爾街投行，近期越來越多的機(jī)構(gòu)和公司釋放樂觀信號。

巴克萊上調(diào)油價預(yù)估9美元，因“持續(xù)供應(yīng)不足”。 摩根士丹利對油價的預(yù)期不變，但從目前的趨勢來看，該行認(rèn)為油價上漲至85美元/桶顯然是存在的。

星展銀行上調(diào)今明兩年布倫特原油價格預(yù)期。該行稱，受短期內(nèi)與天然氣相關(guān)的燃料轉(zhuǎn)換需求影響，潛在石油需求或?qū)⒃黾?0-100萬桶/日?？紤]到天然氣價格走高，因此上調(diào)了對未來幾個季度的油價預(yù)測。目前預(yù)計2021年布倫特原油均價為67-72美元/桶，此前預(yù)期為65-70美元/桶；預(yù)計2022年布倫特原油均價為70-75美元/桶，此前預(yù)期為67-72美元/桶。

中信證券稱，需求旺季漸進(jìn)，看好四季度油價表現(xiàn)。中信證券研報指出，颶風(fēng)沖擊導(dǎo)致供應(yīng)端受損程度及持續(xù)時間均超預(yù)期，疊加需求復(fù)蘇，全球原油持續(xù)去庫推漲近期油價。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為短期供應(yīng)端大幅增產(chǎn)可能性較小，四季度原油可能迎來疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動、冬季煤炭天然氣替代需求增加雙重利好加持下的需求旺季，基本面有望維持強(qiáng)勢。中長期中信證券仍預(yù)測上游低資本開支抑制增產(chǎn)，未來2-3年油價中樞及高油價持續(xù)性均將超預(yù)期。近期油價高位震蕩的可能性加大，但仍認(rèn)為未來3-6個月油價存在進(jìn)一步?jīng)_高的可能性 。

記者提醒， 綜合以上消息可以看到，雖然渣打看跌油價，但華爾街整體偏向看多，且越來越多的機(jī)構(gòu)加入看多陣營，油價連續(xù)拉升后有望再漲一陣。