12月中下旬，寒潮天氣助推電煤日耗屢創(chuàng)新高，但是終端需求表現(xiàn)卻不溫不火。在這種情況下，之前市場期待的旺季采購需求并未隨著日耗的攀升而釋放，在一定程度上挫傷了市場的樂觀情緒。疊加有人炒作“煤價暴跌”，萬念俱灰，失望加絕望，部分貿(mào)易商著急低價出貨，導(dǎo)致市場報價出現(xiàn)松動。在詢貨稀少、氣溫回升之下，價格更是一跌再跌，港口煤價從960元/噸跌至930元/噸。

上周，旺季需求釋放之所以受到抑制，煤價逆季節(jié)下跌，主要原因如下，一是國內(nèi)持續(xù)高位供應(yīng)，致使各環(huán)節(jié)正在去庫，導(dǎo)致新增需求釋放有限。二是電廠采購?fù)ǔ?ldquo;買漲不買落”，很多電廠長協(xié)兌現(xiàn)不足，需要采購市場煤提卡，但大都消耗自身庫存，并期待煤價觸底再拉。尤其在煤價陰跌的情況下，都在觀望，一旦煤價止跌反彈，將蜂擁而上。三是需求增加的同時，進口煤數(shù)量也頗多;在得知今年進口關(guān)稅恢復(fù)的情況下，去年年底進口煤市場依然活躍。四是部分著急提前放假的貿(mào)易商報價偏低，紛紛低價出貨。第五，在環(huán)渤海港口，即便存在一些少量的詢貨和采購，也明顯受到壓價的影響，成交意愿不強。

上周五，江內(nèi)報價率先小幅上漲，北港部分中間商開始囤煤鎖貨，躍躍欲試。神華順應(yīng)市場，小幅下調(diào)煤價，預(yù)示著煤價基本觸底。至于反彈嗎?還要看元旦三天的去庫情況，元旦三天，先是封航影響了6個小時，隨后又因過節(jié)放假原因，造成港口下錨船減少;元旦放假三天，環(huán)渤海港口順利去庫18萬噸，環(huán)渤海港口存煤降至2384萬噸。俗話說得好，需求只會遲到，不會缺席;距春節(jié)(2月10日)尚早，大型工業(yè)企業(yè)停產(chǎn)放假尚需時日，本月上中旬，工業(yè)用電和民用電負(fù)荷還能頂?shù)米。姀S日耗不會下降很多，下游需要備貨拉煤。部分中小電廠有點扛不住，需要增加采購;疊加產(chǎn)地堅挺，有成本支撐，意味著煤市表現(xiàn)不會太差。

本周，隨著下游終端庫存逐步去化，貿(mào)易商挺價情緒增強，價格回落至相對低位后，采購需求也將有所釋放。今年春節(jié)相對偏晚，冬季電廠消費和產(chǎn)地發(fā)運成本在上中旬仍將對煤炭市場起到支撐作用。疊加勞動密集型企業(yè)提前放假的時間點未到，上中旬工業(yè)用電相對平穩(wěn)。南方沿海地區(qū)氣溫雖有回升，但仍然處于偏低水平，且后續(xù)還有降溫出現(xiàn)，日耗依然可觀。盡管大秦線日運量較12月中旬有所回升，但為時已晚，近兩周時間里，環(huán)渤海港口去庫高達(dá)470萬噸。目前，北方沿海地區(qū)天氣晴好，港口去庫成功，煤炭調(diào)進、調(diào)出平衡，預(yù)示著市場轉(zhuǎn)好，煤價將有上佳表現(xiàn)。

本周，煤炭價格逐步企穩(wěn)止跌反彈，反彈高度和持續(xù)時間需關(guān)注寒潮強度及企業(yè)開工對日耗的影響，以及電廠、環(huán)渤海港口繼續(xù)去庫的進程。