2024年1月份，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格月環(huán)比延續(xù)了2023年12月的態(tài)勢(shì)，依然以降為主。歐洲地區(qū)耗煤需求低迷，歐洲三港和南非動(dòng)力煤價(jià)格月環(huán)比繼續(xù)下行;中國(guó)終端用戶詢貨積極性雖有提升，但終端庫(kù)存高位限制了實(shí)際補(bǔ)庫(kù)需求，疊加印度采購(gòu)需求仍顯疲態(tài)，印尼動(dòng)力煤價(jià)格月環(huán)比小幅下調(diào);澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格在供應(yīng)偏緊的支撐下月環(huán)比小幅上調(diào)。

2024年1月份，雖然歐洲多地普遍降溫，但并未能明顯消耗當(dāng)?shù)馗邘?kù)存，終端用戶對(duì)動(dòng)力煤的補(bǔ)庫(kù)需求仍有限。說(shuō)到歐洲地區(qū)2023-2024年冬季天然氣庫(kù)存為何高企，就不得不回溯到2022年的國(guó)際能源市場(chǎng)情況。2022年年初，俄烏沖突的爆發(fā)加劇了歐洲能源危機(jī)，經(jīng)過(guò)一年多的調(diào)整，歐盟各國(guó)通過(guò)從全球多地?fù)屬?gòu)能源，將2023-2024年冬季的天然氣庫(kù)存水平提高到了歷史高位。隨著歐洲天然氣供應(yīng)持續(xù)增加，市場(chǎng)對(duì)天然氣短缺的擔(dān)憂明顯緩解，而由于天然氣電廠的運(yùn)營(yíng)成本比燃煤電廠低，燃煤電廠的優(yōu)先順序有所降低，市場(chǎng)對(duì)于動(dòng)力煤的需求因此減少。2023年全年，歐洲地區(qū)煤炭市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)出了從2022年的創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)波動(dòng)下降的趨勢(shì)，且進(jìn)入2024年這種趨勢(shì)仍在延續(xù)。

印尼動(dòng)力煤供應(yīng)出現(xiàn)了一定程度的收窄。1月份，部分印尼礦商提交的新一年開(kāi)采工作計(jì)劃和預(yù)算(RKAB)的一直未得到印尼政府的批復(fù)，現(xiàn)貨出售意愿不高。1月中下旬，印尼煤炭主產(chǎn)地加里曼丹、蘇門答臘等多地遭遇強(qiáng)降雨，導(dǎo)致煤礦生產(chǎn)放緩、駁船等待時(shí)間延長(zhǎng)，受短期內(nèi)供應(yīng)收緊預(yù)期影響，印尼礦方整體挺價(jià)意愿較強(qiáng)。從需求端來(lái)看，受春節(jié)前補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)，中國(guó)電力企業(yè)對(duì)進(jìn)口煤的招標(biāo)熱情較為高漲，但由于終端庫(kù)存普遍較為充裕，需求增量有限。印度的需求基本面表現(xiàn)也不及預(yù)期，由于印度政府致力于提升國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤庫(kù)存以減少對(duì)進(jìn)口煤的依賴，印度電廠的庫(kù)存水平在1月份處于相對(duì)安全的水平，進(jìn)口情緒低迷。整體來(lái)看，需求偏弱對(duì)價(jià)格的影響大于供應(yīng)偏緊，因此，印尼動(dòng)力煤月末價(jià)格較月初小幅下調(diào)。

2月來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)終端用戶需求大概率將繼續(xù)低迷，高卡煤價(jià)格下調(diào)的可能性較大，印尼煤價(jià)的變化在很大程度上將取決于中國(guó)的需求情況，而2月正處于中國(guó)春節(jié)假期，工業(yè)耗煤將減少，煤價(jià)或?qū)⒗^續(xù)偏弱運(yùn)行。