過(guò)去一周，受美國(guó)對(duì)俄羅斯部分煤企的制裁影響，國(guó)際市場(chǎng)上高卡煤供應(yīng)有收緊預(yù)期，帶動(dòng)澳大利亞煤價(jià)格較前一周明顯回升。與此同時(shí)，市場(chǎng)上印尼煤貨源同樣偏緊，疊加降雨天氣和后期齋月影響，印尼低卡煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)方面，近期電廠(chǎng)招標(biāo)積極性有所提升，而海運(yùn)費(fèi)迅速上漲使得進(jìn)口煤到岸成本上升，貿(mào)易商投標(biāo)價(jià)格重心上移。整體來(lái)看，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格呈現(xiàn)企穩(wěn)探漲走勢(shì)。

供應(yīng)端

| 印尼

上周，印尼動(dòng)力煤市場(chǎng)整體變化不大，即期貨源相對(duì)短缺，支撐外礦報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。截止上周晚些時(shí)候，即期印尼3800大卡巴拿馬型動(dòng)力煤離岸價(jià)報(bào)60-61美元/噸，較前一周繼續(xù)持平。

截至3月1日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為58美元/噸，較前一周持平，較上月上漲0.3美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)為82美元/噸，較前一周上漲0.2美元/噸，較前一月上漲0.8美元/噸。

受中國(guó)電力企業(yè)平穩(wěn)的采購(gòu)需求支撐，多數(shù)印尼動(dòng)力煤價(jià)格連續(xù)第二周增長(zhǎng)。市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)，3月10日印尼將迎來(lái)齋月，煤礦工作時(shí)間縮短將影響印尼當(dāng)?shù)孛禾慨a(chǎn)量。不過(guò)，到3月底當(dāng)?shù)亟涤晏鞖鈱⒅饾u結(jié)束，有利的天氣也將部分抵消齋月對(duì)煤礦生產(chǎn)的影響。

| 俄羅斯

受美國(guó)對(duì)俄部分煤炭生產(chǎn)商制裁影響，亞太市場(chǎng)上俄羅斯煤炭?jī)r(jià)格有所上行。截止3月1日，CCI俄羅斯5000大卡動(dòng)力煤遠(yuǎn)東港離岸價(jià)為90美元/噸，較前一周上漲1美元/噸，較上月同期上漲5美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動(dòng)力煤離岸價(jià)100美元/噸，較前一周上漲0.5美元/噸，較前一月上漲4美元/噸。

自前一周美國(guó)對(duì)俄羅斯開(kāi)啟新一輪制裁措施之后，2月29日，俄羅斯重新恢復(fù)對(duì)煤炭出口征收與盧布匯率掛鉤的彈性出口關(guān)稅。按照當(dāng)前盧布對(duì)美元匯率，俄羅斯煤炭出口關(guān)稅預(yù)計(jì)為5.5%，這提升了俄羅斯煤炭采購(gòu)成本，可能將影響進(jìn)入中國(guó)的俄煤量，但若采購(gòu)需求不樂(lè)觀(guān)，俄羅斯煤炭提漲意愿相對(duì)有限。

| 澳大利亞

由于國(guó)際市場(chǎng)上俄煤供應(yīng)可能收緊，疊加印尼等其他主要供應(yīng)國(guó)貨源偏緊，上周，澳大利亞動(dòng)力煤價(jià)格明顯上行。截止3月1日，紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格為126美元/噸，較之前一周的122.3美元/噸上漲3.7美元/噸，較上月同期上漲10.1美元/噸。

目前，日本買(mǎi)家仍在于澳大利亞礦方就4月開(kāi)始的年度動(dòng)力煤合同進(jìn)行談判，多數(shù)賣(mài)家希望以與指數(shù)掛鉤的價(jià)格確定合同價(jià)。同時(shí)，因預(yù)期天然氣價(jià)格下跌和可再生能源發(fā)電增加擠壓煤電，多數(shù)日本電力企業(yè)希望縮減合同供應(yīng)量。不過(guò)，如果煤電需求超過(guò)預(yù)期，將仍有可能刺激對(duì)現(xiàn)貨煤的需求。

| 南非

上周，南非高卡動(dòng)力煤價(jià)格基本持穩(wěn)，維持在92美元/噸左右水平，而部分受印度需求的支撐，中卡煤價(jià)格小幅上漲。

截止3月1日，南非理查茲灣動(dòng)力煤離岸價(jià)為91.8美元/噸，較前一周上漲0.3美元/噸，較前一月下降0.2美元/噸。

截止上周，南非理查茲灣煤碼頭(RBCT)煤炭庫(kù)存為240萬(wàn)噸，較前一周持平，當(dāng)周向碼頭的鐵路煤炭調(diào)入量為120萬(wàn)噸，創(chuàng)8個(gè)月以來(lái)新高。

需求端

| 中國(guó)

上周，中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，但由于海運(yùn)費(fèi)快速上漲，推升到岸成本，市場(chǎng)投標(biāo)價(jià)重心較前一周繼續(xù)上移。截止上周晚些時(shí)候，3800大卡煤市場(chǎng)投標(biāo)報(bào)價(jià)普遍560-570元/噸。

截止3月1日，CCI進(jìn)口3800大卡動(dòng)力煤中國(guó)南方港到岸價(jià)為69.2美元/噸，較前一周上漲0.2美元/噸;CCI進(jìn)口4700大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為91美元/噸，較前一周上漲0.2美元/噸;CCI進(jìn)口5500大卡動(dòng)力煤到岸價(jià)為114美元/噸，較前一周上漲1.2美元/噸。

上周，中國(guó)進(jìn)口市場(chǎng)樂(lè)觀(guān)情緒延續(xù)，前期觀(guān)望情緒結(jié)束，沿海電廠(chǎng)采購(gòu)積極性較高。印尼礦方挺價(jià)意愿較強(qiáng)，疊加回國(guó)海運(yùn)費(fèi)繼續(xù)上漲，進(jìn)口煤采購(gòu)成本明顯提升，進(jìn)口貿(mào)易商提高進(jìn)口煤投標(biāo)價(jià)。而電廠(chǎng)觀(guān)望情緒緩解，沿海電廠(chǎng)集中招標(biāo)，電廠(chǎng)價(jià)格接受能力有所提升，整體中標(biāo)價(jià)格小幅上漲。

| 日韓

日本電力交易數(shù)據(jù)顯示，2月26日-3月3日，韓國(guó)在運(yùn)營(yíng)燃煤發(fā)電能力預(yù)計(jì)為4.01萬(wàn)兆瓦，較前一周下降5%。日本輸電系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)顯示，2月22日-2月28日，日本電力需求為10.73萬(wàn)兆瓦，較前一周增長(zhǎng)9.7%。2月份日本國(guó)內(nèi)平均電力需求為10.64萬(wàn)兆瓦，較過(guò)去三年來(lái)平均值下降5%。

由于美國(guó)對(duì)俄制裁帶來(lái)的不確定性，韓國(guó)高卡動(dòng)力煤到岸價(jià)創(chuàng)下六周以來(lái)高位。根據(jù)韓國(guó)電力交易所對(duì)電廠(chǎng)的維護(hù)計(jì)劃，2月26日-3月3日，韓國(guó)在運(yùn)營(yíng)燃煤發(fā)電能力預(yù)計(jì)為2.81萬(wàn)兆瓦，較前一周下降13.3%。截止2月28日，韓國(guó)電力需求平均峰值為7.44萬(wàn)兆瓦，較前一周持平。

| 歐洲

上周，受對(duì)俄部分煤企制裁影響，疊加天然氣價(jià)格走強(qiáng)以及歐洲ARA三港煤炭庫(kù)存減少，歐洲市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格回升。與此同時(shí)，基本面不利因素仍然存在，包括氣溫升高和可再生能源增加對(duì)煤電的影響。

截止3月3日當(dāng)周，歐洲動(dòng)力煤價(jià)格重回100美元/噸上方。3月1日，洲際交易所(ICE)TTF基準(zhǔn)荷蘭天然氣4月期貨收于25.809歐元/兆瓦時(shí)，較前一周上漲11.89%。

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