在國內(nèi)終端高庫存、低日耗的情況下，電廠主動去庫意愿增強，采購需求將以兌現(xiàn)長協(xié)為主，現(xiàn)貨采購需求不多。國內(nèi)煤價下行壓力持續(xù)向進口煤市場傳導，預計后期進口煤價格仍有下跌空間，待價格優(yōu)勢重新顯現(xiàn)后，終端對進口煤的詢貨熱度才將回升。預計此輪港口煤價在850元/噸的位置出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，并小幅反彈。原因有四，一是大秦線檢修臨近，少許用戶要搶;二是貿(mào)易商發(fā)運市場煤減少，港口缺貨;三是進口煤優(yōu)勢全無，部分用戶轉(zhuǎn)向國內(nèi);四是有部分采購和抄底投機需求。

隨著全國各地氣溫逐步轉(zhuǎn)暖，終端電煤耗量見頂回落;加之環(huán)渤海港口行情持續(xù)低迷，電廠“買漲不買跌”心態(tài)較濃，現(xiàn)貨采購意愿依然不高。而重要會議結束后，非電行業(yè)因行業(yè)景氣度提升緩慢，建材等行業(yè)采購無力，港口煤價進入下行通道，購煤備產(chǎn)需求并未如期釋放。本周前半程，環(huán)渤海港口交易氛圍接近冰點，下游客戶采購不佳。而此時，產(chǎn)地煤價高位補跌、大集團下調(diào)外購價等情緒打擊下，貿(mào)易商挺價心理防線受挫，部分賣方認栽甩貨，帶動環(huán)渤海港口煤價加速回落。調(diào)入方面，主產(chǎn)地煤炭生產(chǎn)、供應恢復正常，疊加臨近大秦線春檢，鐵路加快長協(xié)發(fā)運步伐，以確保檢修期間用煤安全，港口調(diào)入量環(huán)比增加。而調(diào)出方面，為應對下月大秦線檢修可能出現(xiàn)的供應不穩(wěn)定風險，沿海電廠保持常態(tài)化長協(xié)拉運，環(huán)渤海港口庫存維持在2000萬噸左右。

產(chǎn)地安監(jiān)對煤炭生產(chǎn)的階段性限制逐步減弱，煤礦大都恢復正常產(chǎn)銷，市場供應緊張形勢改善。而在發(fā)運下水煤虧損嚴重、煤價不看漲、市場持續(xù)不振的大背景下，貿(mào)易商基本暫?；蜓雍蟀l(fā)運計劃;北方供暖季結束在即、煤價預期偏弱的情況下，產(chǎn)地周邊電廠及煤化工企業(yè)也放緩采購節(jié)奏，靜待市場探底。同時，受部分地產(chǎn)及基建項目資金到位率偏低、嚴控新基建項目審批等因素影響，建材、鋼鐵行業(yè)開工率同比偏低，非電購煤需求釋放力度較預期偏弱。但臨近長達26天的大秦線檢修期，疊加環(huán)渤海港口市場煤減少、抄底投機需求、部分非電開工備煤等因素支撐，港口煤價很難跌破850元/噸。三月下旬到四月上旬，港口煤價在850-870元/噸之間徘徊，四月中下旬到五月份煤價還得承壓下行。