三月份，煤炭市場經(jīng)歷了長達(dá)一個月的下跌，跌幅過百元。進(jìn)入四月份，上旬煤價回落了15元/噸。隨著前期積壓的需求加快釋放，本周煤炭市場跌幅明顯收窄，產(chǎn)地部分性價比較高的煤價小幅漲價，港口貿(mào)易商也積極挺價，但整體需求依然較為平淡，價格反彈的基礎(chǔ)相當(dāng)不牢固。

本周，全國大部分地區(qū)氣溫同比偏高，電力需求愈發(fā)呈現(xiàn)出淡季走勢，主動采購意愿降至冰點(diǎn)。終端電廠負(fù)荷在60-70%左右，多數(shù)電廠庫存處于偏高水平，在現(xiàn)有庫存及長協(xié)的支撐下，終端實(shí)際需求偏少。下游需求表現(xiàn)一般，壓價現(xiàn)象較為普遍，而貿(mào)易商在發(fā)運(yùn)倒掛情況下低價出售意原較低，市場交投不暢。

本周，環(huán)渤海港口市場穩(wěn)弱運(yùn)行。經(jīng)過大幅下行之后，雖然釋放出部分采購需求，但需求量不多，而且壓價采購，無法帶動整體市場走強(qiáng)。從產(chǎn)運(yùn)需等方面綜合分析，目前的煤價止跌，只不過是貿(mào)易商挺價，疊加環(huán)渤海港口庫存下降、優(yōu)質(zhì)煤緊缺引發(fā)的;本月下旬，進(jìn)入大秦線檢修尾聲，貿(mào)易商著急出貨，煤價仍有下行風(fēng)險。雖然近期國際海運(yùn)費(fèi)有所下降，但由于外礦報價下調(diào)空間有限，疊加內(nèi)貿(mào)煤價格持續(xù)下行且跌幅較大，進(jìn)口動力煤成本仍高企，內(nèi)外貿(mào)煤價格倒掛問題仍未得到緩解。因此，在價格沒有優(yōu)勢的情況下，近期進(jìn)口動力煤市場成交偏少，且多為空單補(bǔ)貨需求。數(shù)據(jù)上看，進(jìn)口煤占我國沿海地區(qū)每年海上調(diào)入量的35%，邊際上的供給變化會對國內(nèi)煤炭價格走勢帶來一定影響。

四月份，電力需求環(huán)比回落，在偏高庫存、低日耗的情況下，電廠開啟淡季被動壘庫模式。非電方面，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢影響，部分行業(yè)開工情況低于往年，煤化工領(lǐng)域的開工負(fù)荷也出現(xiàn)高位回落;電力和非電行業(yè)需求雙雙下降，對煤炭市場形成拖累。雖然在淡季的供需關(guān)系下，市場依然偏弱，但受大秦線檢修、港口低庫存以及發(fā)運(yùn)成本支撐、貿(mào)易商減少發(fā)運(yùn)等因素影響，煤價跌幅有限;預(yù)計四月份全月的煤價跌幅在30元/噸左右，較三月份跌幅收窄。隨著新能源發(fā)電增速加快，下游需求釋放有限，電廠負(fù)荷難有大幅提高;預(yù)計大秦線檢修結(jié)束后，煤價仍有繼續(xù)下行可能。