上周后半段，大集團外購價意外上漲，結合產地市場供緊價高的利好刺激，以及港口有少量節(jié)前空單補貨需求釋放，使得部分手持成本高貨的貿易商借機挺價，帶動港口報價情緒性上漲行情。但是，較高的煤炭庫存及季節(jié)性低日耗，使得終端電廠補庫動力不足;而非電行業(yè)經過一輪補庫，基本可滿足階段性生產需求，采購節(jié)奏放緩，市場需求支撐漸顯無力。

調入方面，國內多條鐵路線出臺運費優(yōu)惠政策，部分貿易商增加發(fā)運，疊加大秦線恢復運輸，日發(fā)運量增至120萬噸，帶動環(huán)渤海港口調入量增加。調出方面，終端電廠庫存整體較高，距離消費旺季尚遠，下游派船拉煤積極性不高，錨地新增船舶不多，大都按需補庫為主。從四月份的環(huán)渤海港口庫存來看，呈現(xiàn)先降再升的走勢，月初和月底的實際存煤非常接近，保持在2160萬噸左右。

盡管五一長假之前，煤價有一波小漲行情，但難以掩蓋需求的弱勢。港口煤價走勢相對偏弱，疊加終端電廠“高庫低耗”的局面未變，對市場煤采購有限;且非電行業(yè)補庫也基本告一段落，導致市場貨盤趨減，煤價上漲后繼乏力。終端電廠整體負荷偏低，在現(xiàn)有庫存及長協(xié)支撐下，基本能否滿足需求，市場煤實際需求保持剛需。非電行業(yè)方面，水泥、化工等行業(yè)產品利潤低，用煤需求有限。節(jié)前，下游用戶觀望為主，詢貨問價冷清，環(huán)渤海港口市場成交不佳。對于后市預期，預計節(jié)后市場交投氛圍轉淡，煤價將呈小幅回落走勢。

正值用煤淡季的后半程，電廠日耗尚未發(fā)力;疊加高庫存、一定數(shù)量進口煤加持，大部分電廠維持觀望少動策略，繼續(xù)壓價還盤;而非電行業(yè)庫存尚可滿足未來一到兩周的正常生產，采購暫時陷入低迷。五一過后，煤炭市場暫時不會出現(xiàn)持續(xù)走強的信號，主要用煤耗電企業(yè)也不急于抄底備產。疊加大秦線恢復運輸，日發(fā)運量升至高位，環(huán)渤海港口庫存增加，使得下游可能繼續(xù)通過放緩采購節(jié)奏來抵制貿易商挺價抬價行為，現(xiàn)貨煤價不會延續(xù)節(jié)前漲勢，節(jié)后的市場很可能出現(xiàn)止?jié)q趨弱行情。但大部分貿易商對“迎峰度夏”抱有期望，降價拋貨的可能性不大;因此，節(jié)后即使煤價下跌，跌幅也非常有限，后續(xù)市場重點關注夏季到來之前的備煤，以及南方天氣變化。