本報(bào)告期(2024年5月8日至2024年5月14日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于713元/噸，環(huán)比上行2元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位76家，樣本數(shù)量為298條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為855元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為697元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1:9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期24個(gè)規(guī)格品中，價(jià)格上行的有7個(gè)，漲幅均為5元/噸，其余規(guī)格品價(jià)格持平。

分析認(rèn)為，本周期沿海煤炭市場(chǎng)繼續(xù)運(yùn)行淡季邏輯，需求端采購表現(xiàn)依然低迷，而港口市場(chǎng)主要在產(chǎn)區(qū)供應(yīng)擾動(dòng)增加、貨源結(jié)構(gòu)性問題等利多因素提振下，呈現(xiàn)情緒性挺價(jià)行情，支撐本期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數(shù)價(jià)格有所上行。

一、煤礦生產(chǎn)擾動(dòng)增加，貨源成本端支撐偏強(qiáng)。近段時(shí)間以來，主產(chǎn)區(qū)煤礦安監(jiān)、環(huán)保檢查力度增大，部分地區(qū)煤礦有停產(chǎn)減產(chǎn)現(xiàn)象，市場(chǎng)貨源供應(yīng)出現(xiàn)收緊形勢(shì)，在一定程度上提振市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)隨著大型煤企外購價(jià)格以及港口市場(chǎng)煤價(jià)上行，主產(chǎn)區(qū)終端及市場(chǎng)需求拉運(yùn)表現(xiàn)積極，礦方多維持產(chǎn)銷平衡狀態(tài)，支撐煤價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，托底坑口貨源成本價(jià)。

二、港口貨源存在結(jié)構(gòu)性短缺，支撐市場(chǎng)挺價(jià)情緒。受貨源集港成本倒掛、需求預(yù)期不明朗等因素制約，市場(chǎng)貨源到港發(fā)運(yùn)參與度持續(xù)偏低，使得大秦線檢修結(jié)束以來運(yùn)量增量持續(xù)不及預(yù)期，港口可售優(yōu)質(zhì)貨源結(jié)構(gòu)性短缺問題依然存在，市場(chǎng)挺價(jià)意愿增強(qiáng)。而同時(shí)在電煤庫存高位、非電行業(yè)利潤(rùn)率偏低等情況下，需求端采購依舊相對(duì)疲弱，且對(duì)價(jià)格接受程度不高，港口貨源周轉(zhuǎn)呈現(xiàn)進(jìn)出盈余狀態(tài)，整體庫存水平持續(xù)積累，周期末市場(chǎng)開始呈現(xiàn)滯漲僵持行情。

三、后市政策繼續(xù)體現(xiàn)保供穩(wěn)價(jià)主思路，價(jià)格上行空間有限。隨著傳統(tǒng)迎峰度夏備煤采購期臨近，政策端延續(xù)保供穩(wěn)價(jià)主基調(diào)。據(jù)市場(chǎng)消息，近日山西省能源會(huì)議指出，將逐步恢復(fù)夜班生產(chǎn)，煤礦可以按照核定產(chǎn)能的110%組織生產(chǎn)，同時(shí)要加快發(fā)放因種種原因暫扣的部分煤礦生產(chǎn)許可證。同時(shí)隨著鐵路運(yùn)價(jià)優(yōu)惠政策實(shí)施落地，部分市場(chǎng)貿(mào)易戶也有旺季前備貨建倉計(jì)劃，整體貨源供應(yīng)形勢(shì)有望持續(xù)改善。

整體來看，隨著沿海電煤日耗逐步進(jìn)入季節(jié)性抬升期，市場(chǎng)煤價(jià)有向上趨勢(shì)。但政策端保供穩(wěn)價(jià)的主思路不變，同時(shí)煤炭進(jìn)口量維持高位，水電等清潔能源也進(jìn)入高發(fā)替代階段，價(jià)格的上行空間或相對(duì)有限。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2024年5月8日至2024年5月14日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)弱勢(shì)下行。截至2024年5月14日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收685.56點(diǎn)，與5月7日相比下行7.22點(diǎn)，跌幅為1.04%。

具體到部分主要船型和航線，2024年5月14日與2024年5月7日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)35.9元/噸，環(huán)比持平;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)21.7元/噸，環(huán)比上行0.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)23.4元/噸，環(huán)比下行0.9元/噸。