持續(xù)高溫，電廠庫存加快去化，但長協(xié)及進口供應(yīng)無虞，終端采購高價市場煤補庫動力不足。本周，港口各煤種價格出現(xiàn)1-3元/噸的小幅回落。受臺風影響，廣東福建等部分地區(qū)氣溫回落，電廠日耗下降，港口交易氛圍轉(zhuǎn)冷。隨著臺風離境，高溫再次來襲，疊加上下游庫存加速去化;下周，港口市場煤價格或再次迎來止跌企穩(wěn)行情。

從煤炭市場供需基本面看，隨著臺風過后，南方再次進入高溫天氣，帶動電廠日耗增加;以及下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)向好，尤其停緩建基建項目的復(fù)工，非電需求有望逐步改善，疊加安全監(jiān)管持續(xù)約束下，國內(nèi)煤炭供給收縮。夏季后半程，電廠和非電行業(yè)都將加快補庫節(jié)奏，產(chǎn)地港口煤價持續(xù)倒掛，水電對火電擠兌效應(yīng)弱化，以及周邊國家需求回升，或引發(fā)的進口煤減量，國內(nèi)市場仍有支撐。隨著電廠補庫節(jié)奏的加快及非電需求持續(xù)邊際改善后，動力煤價格仍具有止跌向上動能。

國內(nèi)進入三伏的后半程，南方暑熱來襲，工商業(yè)及民用降溫負荷繼續(xù)拉高，加之沿海出口及高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)尚可，帶動終端電煤日耗保持季節(jié)性高位運行。庫存方面，當下正值傳統(tǒng)用煤旺季，終端日耗持續(xù)高企，庫存整體維持去化趨勢。不過，由于終端仍在維持常態(tài)化長協(xié)拉運及進口煤采購，隨時消耗，隨時補充，造成庫存整體降幅并不大。近段時間，主要煤炭集散港和沿海八省電廠庫存去化較快，已經(jīng)低于去年同期水平;且盛夏用煤高峰剛剛過半，中小終端時段性詢貨需求仍有釋放;加之貿(mào)易商現(xiàn)有貨源大都處于虧本狀態(tài)，割肉甩貨動力不足，且后續(xù)港口調(diào)入量偏低，大部分貿(mào)易商仍在選擇試探性挺價、抬價。若無大規(guī)模拋貨行為，港口煤價不會大幅回落。

前期臺風到來，陰雨天氣出現(xiàn)，部分終端煤耗回落，下游追高采購市場煤的主動性回落。此外，北方降雨，水泡煤增加，貿(mào)易商持貨掉卡跌價風險加大，迫使部分貿(mào)易商有一定低價清貨壓力，煤價在月初出現(xiàn)小幅回落。本周四開始，華南地區(qū)再次重返高溫，帶動電廠日耗增加，疊加下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)向好，尤其是停緩建基建項目的復(fù)工，非電需求有望逐步改善。而安全監(jiān)管持續(xù)約束下，國內(nèi)煤炭供給收縮，上下游庫存持續(xù)回落，對港口煤價產(chǎn)生支撐，預(yù)計煤價暫難跌破850元/噸。