主產(chǎn)區(qū)煤價穩(wěn)中窄幅調(diào)整。終端冶金、化工等行業(yè)補(bǔ)庫需求尚可，站臺發(fā)運(yùn)積極，部分在產(chǎn)煤礦銷售順暢，庫存低位，價格堅挺。但港口滯漲，部分貿(mào)易商觀望，對高價接受度下降，部分煤礦拉煤車減少，價格小幅下調(diào)。本周，下游復(fù)產(chǎn)加快，電廠日耗進(jìn)一步恢復(fù);重要會議期間，安全檢查趨嚴(yán)，疊加國際煤價強(qiáng)勢反彈，預(yù)計國內(nèi)煤價難有大跌行情。

印尼RKAB進(jìn)展緩慢，外盤資源緊張;但貿(mào)易商追高情緒回落，進(jìn)口煤漲勢收窄。受地緣沖突影響，油價帶動運(yùn)費(fèi)快速上漲，進(jìn)口煤成本居高不下，前期中標(biāo)補(bǔ)貨需求有虧損風(fēng)險。印尼能礦部承諾將保障國內(nèi)發(fā)電用煤供應(yīng)，意味著可用于出口的煤炭數(shù)量短期內(nèi)無提升可能。與此同時，中東地緣沖突升級，引發(fā)國際油價上漲，國際能源價格強(qiáng)勢運(yùn)行，進(jìn)一步支撐國內(nèi)市場。

環(huán)渤海港口動力煤市場表現(xiàn)出奇的冷靜，報價上漲乏力。隨著主產(chǎn)區(qū)煤炭供應(yīng)逐步恢復(fù)及發(fā)運(yùn)利潤修復(fù)，港口調(diào)入量持續(xù)回升。而受冷空氣影響，北方沿海港口大風(fēng)天氣增多，封航較為頻繁，船舶靠泊及裝船作業(yè)效率受限，調(diào)出量呈階段性回落，整體低于調(diào)入量，推動環(huán)渤海港口出現(xiàn)壘庫，貨源結(jié)構(gòu)性偏緊問題初步得到緩解。當(dāng)前，港口貿(mào)易商市場情緒一般，部分上游報價松動，下游觀望居多，還盤壓價嚴(yán)重，成交冷清。環(huán)渤海港口庫存小幅積累，疊加部分煤礦價格回調(diào)，獲利盤出貨意愿增強(qiáng);而下游需求持續(xù)低迷，采購積極性不高，市場交投冷清，短期內(nèi)價格存在回調(diào)可能。但目前國際形勢嚴(yán)峻，進(jìn)口煤到貨成本高企，對內(nèi)貿(mào)有一定支撐，預(yù)計內(nèi)貿(mào)價格回調(diào)空間非常有限。本周，港口貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，部分獲利盤報價可按指數(shù)下浮3-5元/噸出貨;但下游普遍觀望，需求量少，且對價格接受度低，實際成交零星。此外，進(jìn)口煤價格倒掛，對國內(nèi)形成支撐，但沿海地區(qū)煤炭需求疲軟，沒有真正的需求，港口煤價難以支撐。

綜上所述，進(jìn)口煤價格高企對國內(nèi)市場形成一定支撐，造成國內(nèi)煤價不會大跌;但沿海地區(qū)電廠日耗上升緩慢，煤炭需求疲軟同樣也制約著煤價上漲空間。一旦國內(nèi)沿海地區(qū)階段性拉運(yùn)結(jié)束，煤價將徹底失去上漲動力，會適度掉頭回落。