主產(chǎn)區(qū)煤價(jià)穩(wěn)中窄幅調(diào)整。終端冶金、化工等行業(yè)補(bǔ)庫(kù)需求尚可，站臺(tái)發(fā)運(yùn)積極，部分在產(chǎn)煤礦銷售順暢，庫(kù)存低位，價(jià)格堅(jiān)挺。但港口滯漲，部分貿(mào)易商觀望，對(duì)高價(jià)接受度下降，部分煤礦拉煤車減少，價(jià)格小幅下調(diào)。本周，下游復(fù)產(chǎn)加快，電廠日耗進(jìn)一步恢復(fù);重要會(huì)議期間，安全檢查趨嚴(yán)，疊加國(guó)際煤價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)難有大跌行情。

印尼RKAB進(jìn)展緩慢，外盤資源緊張;但貿(mào)易商追高情緒回落，進(jìn)口煤漲勢(shì)收窄。受地緣沖突影響，油價(jià)帶動(dòng)運(yùn)費(fèi)快速上漲，進(jìn)口煤成本居高不下，前期中標(biāo)補(bǔ)貨需求有虧損風(fēng)險(xiǎn)。印尼能礦部承諾將保障國(guó)內(nèi)發(fā)電用煤供應(yīng)，意味著可用于出口的煤炭數(shù)量短期內(nèi)無(wú)提升可能。與此同時(shí)，中東地緣沖突升級(jí)，引發(fā)國(guó)際油價(jià)上漲，國(guó)際能源價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，進(jìn)一步支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)表現(xiàn)出奇的冷靜，報(bào)價(jià)上漲乏力。隨著主產(chǎn)區(qū)煤炭供應(yīng)逐步恢復(fù)及發(fā)運(yùn)利潤(rùn)修復(fù)，港口調(diào)入量持續(xù)回升。而受冷空氣影響，北方沿海港口大風(fēng)天氣增多，封航較為頻繁，船舶靠泊及裝船作業(yè)效率受限，調(diào)出量呈階段性回落，整體低于調(diào)入量，推動(dòng)環(huán)渤海港口出現(xiàn)壘庫(kù)，貨源結(jié)構(gòu)性偏緊問(wèn)題初步得到緩解。當(dāng)前，港口貿(mào)易商市場(chǎng)情緒一般，部分上游報(bào)價(jià)松動(dòng)，下游觀望居多，還盤壓價(jià)嚴(yán)重，成交冷清。環(huán)渤海港口庫(kù)存小幅積累，疊加部分煤礦價(jià)格回調(diào)，獲利盤出貨意愿增強(qiáng);而下游需求持續(xù)低迷，采購(gòu)積極性不高，市場(chǎng)交投冷清，短期內(nèi)價(jià)格存在回調(diào)可能。但目前國(guó)際形勢(shì)嚴(yán)峻，進(jìn)口煤到貨成本高企，對(duì)內(nèi)貿(mào)有一定支撐，預(yù)計(jì)內(nèi)貿(mào)價(jià)格回調(diào)空間非常有限。本周，港口貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，部分獲利盤報(bào)價(jià)可按指數(shù)下浮3-5元/噸出貨;但下游普遍觀望，需求量少，且對(duì)價(jià)格接受度低，實(shí)際成交零星。此外，進(jìn)口煤價(jià)格倒掛，對(duì)國(guó)內(nèi)形成支撐，但沿海地區(qū)煤炭需求疲軟，沒(méi)有真正的需求，港口煤價(jià)難以支撐。

綜上所述，進(jìn)口煤價(jià)格高企對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成一定支撐，造成國(guó)內(nèi)煤價(jià)不會(huì)大跌;但沿海地區(qū)電廠日耗上升緩慢，煤炭需求疲軟同樣也制約著煤價(jià)上漲空間。一旦國(guó)內(nèi)沿海地區(qū)階段性拉運(yùn)結(jié)束，煤價(jià)將徹底失去上漲動(dòng)力，會(huì)適度掉頭回落。