上周，環(huán)渤海港口現(xiàn)貨需求偏弱，對(duì)市場情緒形成壓制，但大部分貿(mào)易商對(duì)后市需求恢復(fù)持相對(duì)偏樂觀態(tài)度。因此，除了少數(shù)貿(mào)易商積極兌現(xiàn)利潤、價(jià)格略有松動(dòng)以外，大部分報(bào)價(jià)仍維穩(wěn)運(yùn)行。

當(dāng)前，環(huán)渤海港口價(jià)格整體持穩(wěn)，盡管下游需求較差，下錨船較前期高位時(shí)有所減少。但港口集港成本高企，進(jìn)口煤價(jià)格倒掛，疊加市場普遍對(duì)后市預(yù)期偏強(qiáng)，造成港口低價(jià)貨源難尋，整體價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺。目前，電廠日耗尚未達(dá)到峰值，處于恢復(fù)期。終端拉運(yùn)以長協(xié)為主，對(duì)市場煤需求有限。同時(shí)，部分止盈貨盤及有庫存壓力的貿(mào)易商出貨意愿提高，市場短期存在階段性下行壓力。然而，受中東局勢(shì)影響，國內(nèi)原油、天然氣進(jìn)口受限，煤化工耗煤量增加，氣電開工率下降，火電負(fù)荷上升。而“5·22”事故發(fā)生后，各大煤炭主產(chǎn)區(qū)均在認(rèn)真貫徹落實(shí)上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的指示精神和相關(guān)安全要求，深刻吸取山西留神峪煤業(yè)“5·22”瓦斯爆炸事故教訓(xùn)，結(jié)合安全生產(chǎn)大檢查大督查，加強(qiáng)安全隱患排查整治工作。

此外，受煤礦事故影響，安全檢查趨嚴(yán)，觸發(fā)“安全檢查—供應(yīng)收縮預(yù)期”，產(chǎn)能釋放和產(chǎn)量、外運(yùn)量均受一定影響。但事故發(fā)生地區(qū)產(chǎn)量有限，全國原煤日產(chǎn)量僅減產(chǎn)3.4%，且上級(jí)“增產(chǎn)保供”政策基調(diào)不變，疊加進(jìn)口煤數(shù)量不少、水電恢復(fù)等因素，均在抑制煤礦大幅漲價(jià)，預(yù)計(jì)對(duì)港口市場影響有限。但受情緒干擾，部分賣家積極挺價(jià)，江內(nèi)市場率先止跌企穩(wěn)，環(huán)渤海港口也有望迎來止跌企穩(wěn)。此外，隨著氣溫逐步升高，電廠日耗將進(jìn)一步恢復(fù)，下游消耗加快，囤貨和備煤增加，會(huì)釋放補(bǔ)庫需求，給后市價(jià)格帶來一定支撐。

近期，受天氣封航干擾，疊加船貨銜接不暢，環(huán)渤海港煤炭庫存窄幅震蕩上行，尤其秦港庫存拉高至相對(duì)高位。短期來看，考慮到鐵路運(yùn)力向長協(xié)發(fā)運(yùn)傾斜、運(yùn)費(fèi)上調(diào)等因素，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)市場煤到港量下降。而環(huán)渤海港口船貨銜接不順暢，港口煤炭庫存相對(duì)穩(wěn)定。展望六月份，隨著“迎峰度夏”備貨周期開啟，電廠補(bǔ)庫節(jié)奏有望恢復(fù)，電煤需求穩(wěn)步抬升，市場會(huì)有所改善。而非電行業(yè)在外貿(mào)景氣度支撐下，保持剛性需求，疊加中東地緣沖突帶來的能源替代需求，需求端具有多重支撐。供給端，進(jìn)口煤性價(jià)比偏弱，進(jìn)口量延續(xù)回落，部分資源將轉(zhuǎn)至國內(nèi)，疊加國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)安全檢查趨嚴(yán)，供需格局邊際收緊，國內(nèi)煤價(jià)有望轉(zhuǎn)為震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。