環(huán)渤海市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格打破連續(xù)半個(gè)月的僵持局面，再度迎來(lái)上漲。5月25日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于838、751、656元/噸，環(huán)比均上漲4元/噸。

5月中旬以來(lái)，在產(chǎn)地出貨壓力加大、港口庫(kù)存持續(xù)積累以及進(jìn)口煤投標(biāo)價(jià)格下跌影響下，動(dòng)力煤市場(chǎng)看漲情緒明顯降溫，價(jià)格總體持穩(wěn)運(yùn)行。但受5月22日山西留神峪煤礦瓦斯爆炸事故影響，煤炭市場(chǎng)供需基本面存在收緊預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒快速反轉(zhuǎn)，賣方出貨意愿下降，挺價(jià)意愿增強(qiáng)。短期來(lái)看，在情緒助推下，動(dòng)力煤價(jià)格有望繼續(xù)上行，上漲高度重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面。

一是煤炭供給實(shí)際變化情況。受留神峪煤礦事故影響，屬地山西沁源縣煤礦已全部停產(chǎn)，山西其他區(qū)域及部分產(chǎn)煤省份安監(jiān)也在迅速收緊，部分存在瓦斯隱患的煤礦陸續(xù)開始停產(chǎn)自查，煤礦事故已經(jīng)直接影響到煤炭的供給。另外，由于煤礦事故的影響仍在持續(xù)，疊加6月是全國(guó)安全生產(chǎn)月，因此中短期看全國(guó)煤礦開工率受限，也將導(dǎo)致供給收緊的預(yù)期持續(xù)存在。

二是進(jìn)口煤價(jià)格變化情況。近期進(jìn)口煤投標(biāo)價(jià)格穩(wěn)中有跌，最新一期中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格采購(gòu)價(jià)格指數(shù)3800K華南到岸價(jià)收于590元/噸，較前期高點(diǎn)下跌15元/噸。而隨著中東沖突降溫，原油價(jià)格高位回落，后期國(guó)際煤價(jià)也存在下降的可能。因此，若后期內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格繼續(xù)上漲，進(jìn)口煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)有望提升。

三是終端消費(fèi)變化情況。受印尼煤進(jìn)口量下降、國(guó)際能源外溢風(fēng)險(xiǎn)、厄爾尼諾天氣等因素影響，今年以來(lái)市場(chǎng)看漲預(yù)期持續(xù)存在，是支撐市場(chǎng)淡季不淡、持續(xù)上漲的重要原因。但偏強(qiáng)的市場(chǎng)預(yù)期也導(dǎo)致終端補(bǔ)庫(kù)需求前置、流通環(huán)節(jié)囤煤量上升，若后期終端實(shí)際消費(fèi)不及預(yù)期，流通環(huán)節(jié)將面臨較大的出貨壓力。

整體來(lái)看，供給收縮和繼續(xù)收縮的預(yù)期是影響當(dāng)前動(dòng)力煤市場(chǎng)的主要因素，中短期動(dòng)力煤價(jià)格仍有望偏強(qiáng)運(yùn)行，但也需高度關(guān)注煤礦安監(jiān)實(shí)際影響程度、進(jìn)口煤價(jià)格以及終端消費(fèi)跟進(jìn)情況，警惕預(yù)期不能及時(shí)兌現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)沖高回落的風(fēng)險(xiǎn)。