本周，產(chǎn)地安全檢查力度仍較嚴(yán)格，主流煤礦生產(chǎn)多平穩(wěn)進(jìn)行，煤價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。隨著大集團(tuán)外購(gòu)價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)降價(jià)情緒蔓延，貿(mào)易商觀望增多，部分站臺(tái)戶發(fā)運(yùn)壓價(jià)放緩采購(gòu)，部分煤礦銷售不暢，價(jià)格持續(xù)下調(diào)，個(gè)別煤礦持續(xù)降價(jià)后銷售稍有好轉(zhuǎn)，

環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)交投活躍度有限，沿海地區(qū)用戶采購(gòu)市場(chǎng)煤積極性不高，港口貿(mào)易商高價(jià)出貨存在難度，市場(chǎng)交易不活躍，煤價(jià)趨于僵持。但在新增產(chǎn)能剛性受限、安全監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，煤炭市場(chǎng)整體供給彈性明顯下降，很難出現(xiàn)往年階段性采購(gòu)結(jié)束、煤價(jià)大幅下跌的情況。與此同時(shí)，進(jìn)口通道同樣持續(xù)收縮，印尼主力出口煤種配額縮減、海外海運(yùn)費(fèi)居高不下，進(jìn)口煤到岸成本相較國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨持續(xù)倒掛，沿海電廠進(jìn)口采購(gòu)意愿偏弱，整體進(jìn)口補(bǔ)充能力明顯不足，沿海地區(qū)對(duì)內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)依賴度進(jìn)一步提升。

煤價(jià)依然存在下跌可能，當(dāng)前環(huán)渤海港口存在一定疏港壓力，環(huán)渤海八港合計(jì)存煤2733萬噸，同比去年低40萬噸，處于近三年同期中位水平。需求增加的情況下，鐵路運(yùn)力逐漸成為瓶頸，運(yùn)輸優(yōu)先保障長(zhǎng)協(xié)煤，市場(chǎng)煤到港相對(duì)較少，環(huán)渤海港口調(diào)入量基本維持高位。終端多以長(zhǎng)協(xié)煤拉運(yùn)補(bǔ)充庫(kù)存，調(diào)出量同樣保持高位，因此，環(huán)渤海港口庫(kù)存未快速累積，整體呈震蕩小幅上行為主。需要注意的是，環(huán)渤海港口庫(kù)存中部分為前期低成本貨源，利潤(rùn)相對(duì)可觀，若環(huán)渤海港口橫盤或預(yù)期轉(zhuǎn)弱，這部分貨盤可能會(huì)降價(jià)出貨，帶動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格下行。

本周，動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)格局，產(chǎn)地安全檢查持續(xù)擾動(dòng)供給，電廠旺季補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏并未停止，供需偏緊格局持續(xù)，現(xiàn)貨價(jià)格整體維持高位運(yùn)行，波動(dòng)幅度收窄、韌性極強(qiáng)。下周，長(zhǎng)三角地區(qū)入梅，降雨增多，民用電負(fù)荷回落，電廠日耗受影響，需求減弱，疊加環(huán)渤海港口高庫(kù)存，港口煤價(jià)存在“穩(wěn)一下”或“小幅回落”可能。而梅雨過后(六月底、七月份)，進(jìn)入傳統(tǒng)用電旺季，高溫天氣全面開啟，全社會(huì)用電負(fù)荷將達(dá)到年內(nèi)峰值，火電保供壓力進(jìn)一步加大。在供給增量有限、庫(kù)存低位、需求集中釋放的背景下，動(dòng)力煤價(jià)格存在進(jìn)一步上行空間，旺季價(jià)格中樞有望繼續(xù)上移。