近期動力煤市場樂觀情緒有所降溫，價格也止?jié)q趨穩(wěn)。截至6月8日，“CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規(guī)格品分別收于863、775、676元/噸，均環(huán)比持平。

現(xiàn)貨市場交投活躍度下降、中轉(zhuǎn)港庫存持續(xù)積累是抑制市場繼續(xù)上行的主要因素。

現(xiàn)貨市場交投活躍度下降。近期電煤日耗仍處于爬坡階段，尚未達到旺季水平，電企維持長協(xié)拉運即可支撐庫存保持在合理水平，同時隨著現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲，現(xiàn)貨與長協(xié)的價差持續(xù)擴大，在上述因素綜合影響下，導致電企對現(xiàn)貨煤的采購意愿持續(xù)走低。CCTD監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月以來環(huán)渤海主要港口的日均錨地船舶數(shù)為135艘，較5月份日均水平下降21艘，降幅13.5%。

中轉(zhuǎn)港庫存持續(xù)積累。近期大秦線等主要煤運鐵路多處于滿發(fā)狀態(tài)，港口調(diào)入量維持高位水平，推動港口庫存持續(xù)走高。CCTD監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存量為2846.8萬噸，已處于年內(nèi)高位水平，其中秦皇島庫存達到680萬噸，已高于去年同期38萬噸，同比增幅5.9%。

不過，目前能對市場能形成支撐的因素依然較多，因此雖然看漲情緒降溫，但實現(xiàn)有效下跌的阻力亦較大。

一是前期礦難對產(chǎn)地供應的影響略超預期。山西區(qū)域來看，礦難事故的影響仍較為明顯，雖然煤礦復產(chǎn)在持續(xù)推進，煤礦開工率在提升，但整體進度不及市場預期，且隨著安監(jiān)持續(xù)推進，也有部分生產(chǎn)煤礦轉(zhuǎn)為停產(chǎn)狀態(tài)。而安全生產(chǎn)月下，其他主產(chǎn)區(qū)安監(jiān)也較為嚴格，煤礦生產(chǎn)心態(tài)偏謹慎，短期內(nèi)產(chǎn)能提升受到抑制。CCTD樣本數(shù)據(jù)顯示，目前晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)樣本煤礦產(chǎn)能利用率為80.0%，較去年同期偏低1.3個百分點。

二是進口煤價格持續(xù)偏強運行。印尼煤礦配額審批仍未落地，政策端擾動依舊，導致外礦挺價情緒保持，價格延續(xù)穩(wěn)中有漲的趨勢。而國內(nèi)即期進口煤資源雖然充足，但在國際煤價堅挺、國內(nèi)需求旺季預期影響下，報價也穩(wěn)中偏強運行。6月5日發(fā)布的中國進口動力煤價格指數(shù)顯示，華南5500K、4500K動力煤收于972、762元/噸，周環(huán)比上漲37、30元/噸。

除上述因素外，近期煉焦煤價格持續(xù)明顯上漲，也對動力煤市場形成邊際利好，疊加鐵路發(fā)運成本上升、旺季預期仍在，共同導致市場難以出現(xiàn)普遍性的看跌情緒。

綜合來看，由于當前階段的動力煤價格已處于近兩年的高位水平，且隨著港口庫存的持續(xù)積累，市場畏高情緒在升溫，但現(xiàn)階段支撐因素也較多，價格下跌也有難度，因此，預計短期市場多空力量較為均衡，價格也將以僵持為主。