目前，港口煤炭庫(kù)存仍在下降且處于較低位，表明動(dòng)力煤冬儲(chǔ)需求仍較旺盛

煤炭市場(chǎng)接連出現(xiàn)動(dòng)力煤迎來“冬儲(chǔ)”行情，環(huán)渤海動(dòng)力煤指數(shù)迎來逼空式上漲，北方暴雪加劇供暖需求……由此可以看出，最近的煤炭行業(yè)“熱鬧非凡”。

在煤炭下游需求，如鋼價(jià)走低的情況下，煤炭企業(yè)經(jīng)歷了2-3年的寒冬。而現(xiàn)在，秦皇島5000大卡動(dòng)力煤價(jià)格，已經(jīng)從470元漲到510元每噸。業(yè)內(nèi)人士分析，后市隨著宏觀氛圍改善以及供需面給予支撐，動(dòng)力煤價(jià)格有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

動(dòng)力煤樂觀升溫

近期動(dòng)力煤價(jià)格漲勢(shì)較為明顯，截至11月19日，環(huán)渤海動(dòng)力煤5500大卡價(jià)格為565元/噸，較10月初上漲了35元/噸，漲幅超過5%。相比之下，產(chǎn)地煤價(jià)漲幅較小，最新的太原動(dòng)力煤交易價(jià)格指數(shù)為97.08，較年內(nèi)低點(diǎn)上漲不足3%。由于煤炭?jī)r(jià)格經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間的低位運(yùn)行，加之環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤供應(yīng)偏緊，煤企挺價(jià)意愿明顯增強(qiáng)。近日中國(guó)神華(601088,股吧)大幅調(diào)高動(dòng)力煤價(jià)格，其他大型煤炭企業(yè)跟隨上調(diào)煤價(jià)，市場(chǎng)樂觀情緒升溫。

截止到11月20日，秦皇島港庫(kù)存為513.68萬(wàn)噸，較上周三577.87噸下降11.1%。結(jié)合電廠煤炭庫(kù)存可用天數(shù)來看，截止到11月10日，重點(diǎn)電廠煤炭庫(kù)存可用天數(shù)比10月的23天下降了一天，僅為22天。

業(yè)內(nèi)分析，港口庫(kù)存仍在下降且處于較低位，表明動(dòng)力煤冬儲(chǔ)需求仍較旺盛,但從港口煤價(jià)漲幅來看，低熱值煤漲幅較大，高卡煤價(jià)格開始滯脹，表明動(dòng)力煤快速上漲后動(dòng)力略有減弱，但由于煤炭市場(chǎng)穩(wěn)定，又處于煤炭消費(fèi)旺季，加上產(chǎn)地較大范圍的安全檢修、進(jìn)口煤高價(jià)徘徊、年底合同價(jià)談判企業(yè)的主動(dòng)收縮供應(yīng)，煤炭企業(yè)普遍有漲價(jià)的沖動(dòng)，但下游市場(chǎng)并不如想象中理想，所以只能試探性小幅調(diào)整，如果反映不好就馬上調(diào)回來。目前產(chǎn)煤地走貨均較為順暢，短期供應(yīng)偏緊，對(duì)煤炭企業(yè)有利，動(dòng)力煤價(jià)格仍有望溫和上升。

政策利好需求支撐

近期，政策層面對(duì)煤炭市場(chǎng)構(gòu)成一定利好。隨著《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)煤礦安全生產(chǎn)工作的意見》整頓政策的實(shí)施，短期內(nèi)將抑制煤炭的供給，利好煤炭?jī)r(jià)格。另外，年末將至，煤礦安檢力度進(jìn)一步加大也將抑制煤炭供給。加之動(dòng)力煤進(jìn)入消費(fèi)旺季，需求預(yù)期不斷向好，冬儲(chǔ)煤需求繼續(xù)釋放，電廠采購(gòu)積極性較高，市場(chǎng)成交情況良好，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)上漲。

近期，十八屆三中全會(huì)通過深化改革決定，市場(chǎng)信心得到極大鼓舞，股指和改革概念股強(qiáng)勢(shì)上漲。雖然煤炭行業(yè)加快資源稅改革以及環(huán)境保護(hù)費(fèi)改稅，在一定程度上會(huì)影響煤炭需求和價(jià)格，但是這些措施在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，并且從長(zhǎng)期來看，煤炭行業(yè)重新洗牌，有助于加快行業(yè)去產(chǎn)能以及減輕未來的供應(yīng)壓力。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)以及行業(yè)預(yù)期向好不斷凝聚市場(chǎng)做多力量。

需求方面，由于冬季是枯水季節(jié)，水力發(fā)電量將出現(xiàn)明顯下降，市場(chǎng)對(duì)于火電依賴度不得不提高。同時(shí)，冬儲(chǔ)行情尚未結(jié)束，采購(gòu)需求將持續(xù)釋放。因此，預(yù)計(jì)煤炭市場(chǎng)在年底有望繼續(xù)走好。目前港口庫(kù)存處于偏低水平以及電廠冬季持續(xù)補(bǔ)庫(kù)存，給予煤炭?jī)r(jià)格強(qiáng)有力的支撐。

焦炭反彈或?qū)⒀永m(xù)

近期，煉焦煤價(jià)格進(jìn)入平穩(wěn)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。目前進(jìn)入鋼材市場(chǎng)的消費(fèi)淡季，終端需求情況不容樂觀，但考慮到鋼材冬儲(chǔ)尚未開始，冬儲(chǔ)對(duì)煉焦煤需求拉動(dòng)的預(yù)期依然存在，煉焦煤市場(chǎng)仍有小幅支撐?？傮w來看，煤炭市場(chǎng)企穩(wěn)回暖，各煤種價(jià)格出現(xiàn)反彈，整個(gè)煤炭市場(chǎng)利好不斷增強(qiáng)。煉焦煤價(jià)格短期以持穩(wěn)運(yùn)行為主，對(duì)焦炭仍將有一定的支撐。

對(duì)于未來鋼材市場(chǎng)的走勢(shì)，目前整體政策性利好預(yù)期尚存。近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)頗佳，其中，10月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為51.4%，連續(xù)4個(gè)月回升，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)降幅繼續(xù)收窄，全社會(huì)用電量增速也創(chuàng)下年內(nèi)第二高。其次，國(guó)家在鐵路、城市基建、棚戶區(qū)改造方面支持力度依舊很大。近期發(fā)改委下發(fā)通知，凡是承擔(dān)棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)的企業(yè)，均可申請(qǐng)發(fā)行企業(yè)債券用于棚戶區(qū)改造項(xiàng)目建設(shè)，融資政策傾斜十分明顯。最后，三中全會(huì)后改革政策陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)政策性利好的預(yù)期尤為強(qiáng)烈，鋼市利好預(yù)期尚存。