美聯(lián)儲宣布不加息后，原油市場陷入震蕩格局，在中國金融臺9月24日播出的《油市解盤》欄目中，北京石油交易所BZ031號綜合類會員勘博石油首席分析師石光堯從美聯(lián)儲按兵不動、美運營油田鉆井?dāng)?shù)量連降三周、美國原油期貨持倉數(shù)據(jù)等方面對原油市場進(jìn)行分析，認(rèn)為國際油價后市有可能繼續(xù)震蕩后向上試探，但他同時表示，目前整體熊市壓力仍較大。

美聯(lián)儲按兵不動加劇不確定性

原油市場仍然陰云密布，在美聯(lián)儲貨幣政策會議塵埃落定后，當(dāng)日國際油價下跌。

石光堯認(rèn)為，美聯(lián)儲按兵不動加劇了市場不確定性，而非穩(wěn)定市場。從美元指數(shù)日線圖來看，近期美元的走勢形成了一個相對標(biāo)準(zhǔn)的三角形整理形態(tài)，而圖中92美元至93美元區(qū)域被三次觸碰后行情均強勢拉起，在技術(shù)上稱之為上升趨勢中的下降三角形，是典型的整理形態(tài)，也就是說行情如果破位上邊，那么行情將延續(xù)前期的上漲格局，而如果跌破92美元則易形成頂部反轉(zhuǎn)的可能。

市場密切關(guān)注的美國聯(lián)邦儲備委員會議息會議于17日結(jié)束，會后美聯(lián)儲宣布，考慮到全球經(jīng)濟(jì)疲弱以及美國持續(xù)的低通脹，美聯(lián)儲暫不加息。

投機(jī)者看多原油的意愿進(jìn)一步增強

值得注意的是美原油期貨持倉數(shù)據(jù)的變化。根據(jù)美國商品期貨交易委員會9月18日發(fā)布的報告顯示，投機(jī)者持有的原油凈多頭增加7956手合約，表明投機(jī)者看多原油的意愿進(jìn)一步增強。

石光堯表示，原油作為大宗商品的主心骨，它的本質(zhì)屬性是商品，而決定商品價格是漲還是跌的直接因素就是做多的資金多還是做空的資金多，畢竟在資本市場，資金為王。

他進(jìn)一步表示，該報告中最核心的內(nèi)容就是非商業(yè)持倉。商業(yè)持倉指的是從事與現(xiàn)貨有關(guān)的業(yè)務(wù)，被普遍認(rèn)為是保值者；而非商業(yè)持倉也就是常說的投機(jī)類持倉，指的是不參與現(xiàn)貨實物的交易商。一般情況下，當(dāng)原油非商業(yè)性凈持倉增加時，美國原油期貨價格呈上升趨勢，反之亦然，兩者的走勢有著高度的吻合關(guān)系。

美運營油田鉆井?dāng)?shù)量連降三周

近期普遍受到市場關(guān)注的是美國鉆井?dāng)?shù)量的下降。根據(jù)美國油田技術(shù)服務(wù)公司貝克休斯18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，此前一周美國運營的油田鉆井?dāng)?shù)量已連續(xù)第三周下跌，國際油價也因此數(shù)據(jù)而一度受到提振。

石光堯認(rèn)為，一般的原油來源都是通過鉆井，美國作為產(chǎn)油大國，其鉆井口數(shù)在供求角度較為關(guān)鍵。在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前，美國的鉆井口數(shù)一直維持相對低的位置，而隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，油價自暴跌后反彈，帶動了原油產(chǎn)業(yè)，美國的鉆井口數(shù)一路走高。而自去年歐佩克關(guān)鍵產(chǎn)油國在油價走低后不減產(chǎn)，導(dǎo)致美國大量產(chǎn)油商破產(chǎn)，鉆井口數(shù)也大幅下降。如果油價一直維持在較低位置，或者進(jìn)一步下跌，那么鉆井口數(shù)有進(jìn)一步下降的可能。而鉆井口數(shù)的減少意味著美國原油產(chǎn)量的減少，又會在一定程度上提振油價。正因為二者的互相作用關(guān)系，那么預(yù)計在未來某一個時點，油價和美國鉆井口數(shù)會達(dá)到一種相對平衡的狀態(tài)。

原油陷入震蕩格局 后市或向上試探

針對近期的震蕩行情，石光堯認(rèn)為，因美聯(lián)儲的模糊態(tài)度，導(dǎo)致油價自利率決議后仍處于震蕩行情，目前并未確定清晰的突破方向。展望后市，預(yù)計油價在每桶43.40美元到每桶49.70美元之間箱體震蕩后，有可能再次向上試探，不過目前整體熊市壓力仍較大，若原油想在該位置構(gòu)筑底部，則需要站上上方的關(guān)鍵壓力。在此之前，若有強力的基本面配合，不排除油價打破箱體下邊，繼續(xù)開啟尋底之路的可能。

值得注意的是，根據(jù)美國能源信息局23日公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國日均原油產(chǎn)量增加1.9萬桶至913.6萬桶。顯示油價下跌并沒有令美國原油廠商縮減產(chǎn)能，這個消息利空油價。

截至當(dāng)日收盤時，紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌1.88美元，收于每桶44.48美元，跌幅為4.06%。11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格下跌1.33美元，收于每桶47.75美元，跌幅為2.71%。