親愛(ài)的，請(qǐng)不要驚訝，也不要扔板磚。

筆者不追求“語(yǔ)不驚人死不休”。只是借此想問(wèn)，憑什么石油人民幣定的原油期貨價(jià)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于WTI期貨價(jià)甚至是DC期貨價(jià)？石油人民幣真的是亞洲石油市場(chǎng)的定價(jià)基準(zhǔn)嗎？石油人民幣對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)、石油、金融等市場(chǎng)就沒(méi)有產(chǎn)生影響或沖擊嗎？其價(jià)格能體現(xiàn)中國(guó)國(guó)內(nèi)對(duì)原油的需求嗎？

到目前為止，筆者真就沒(méi)看到有說(shuō)服力的評(píng)估，所以，想通過(guò)本文提醒人們，如若再不正視這一問(wèn)題的嚴(yán)重性，石油人民幣就真的要成為我們主動(dòng)送給別人掠奪我們財(cái)富的有效工具了！

替代石油美元的政治風(fēng)險(xiǎn)

自從1971年美國(guó)違背自己向全世界的承諾，廢除了黃金作為美元錨的武功后，美國(guó)的印鈔機(jī)就開(kāi)始了“無(wú)節(jié)制”的印刷，致使美元的實(shí)際購(gòu)買力下降，但同時(shí)又迫使世界主要貿(mào)易國(guó)跟進(jìn)增加貨幣供給，于是，就造成了全球性的貨幣“漪瀾效應(yīng)”（競(jìng)爭(zhēng)性的量化寬松）。

為了轉(zhuǎn)移美國(guó)自己這種不道德、霸道的行徑，美國(guó)發(fā)動(dòng)其文化、教育和各種新聞媒體大肆將這種貨幣問(wèn)題政治化，并將貨幣危機(jī)轉(zhuǎn)移給了眾多原油短期供給中斷事件的其中的二次，并稱之為“石油危機(jī)”。從此，圍繞著這種危機(jī)轉(zhuǎn)移模式構(gòu)建了石油美元及石油美元回流機(jī)制（與今天美國(guó)疫情失控摔鍋中國(guó)是一個(gè)套路，只是標(biāo)的物從石油換成了新冠肺炎病毒）。

為了證明所構(gòu)建的石油美元之重要性，美國(guó)不斷挑動(dòng)中東的民族和種族矛盾，誘導(dǎo)和唆使他們之間的軍事沖突，然后再以維護(hù)和平、自由、民主、反恐等各種名義出兵干涉，不僅直接占有產(chǎn)油國(guó)的油田（如在敘利亞），還低價(jià)收購(gòu)其油田的開(kāi)采權(quán)（如伊拉克庫(kù)爾德地區(qū)的油田），用以強(qiáng)化石油美元和石油美元回流機(jī)制在產(chǎn)油國(guó)中的效用與地位。

期間，確實(shí)有產(chǎn)油國(guó)能看明白美國(guó)這一手背后的政治與經(jīng)濟(jì)意圖，更深知石油美元背后的血腥掠奪，為此，也曾發(fā)生過(guò)以犧牲個(gè)體生命，甚至是國(guó)家主權(quán)完整與安全為代價(jià)的抗?fàn)帯?/p>

利比亞

1970年以后，卡扎菲政府推行了激進(jìn)的石油政策，將石油資源收歸了國(guó)有。在基辛格構(gòu)建石油美元時(shí)，卡扎菲認(rèn)為，沙特鼓動(dòng)歐佩克主要成員國(guó)與美國(guó)建立的石油美元體系，會(huì)將產(chǎn)油國(guó)自身變?yōu)槊涝ǖ顿蓿┑聂~(yú)肉。敏銳地將其重點(diǎn)鎖定在了貨幣上，積極與馬來(lái)西亞等產(chǎn)油國(guó)聯(lián)手推出新的伊斯蘭通貨——黃金第納爾。因此，埋下了美國(guó)和西方列強(qiáng)對(duì)其仇恨的種子。在2011年美國(guó)策動(dòng)的“阿拉伯之春”中，卡扎菲被推翻。10月20日被反政府武裝抓獲，遭槍擊身亡。

伊朗

1973年7月31日，巴列維國(guó)王簽署法令，批準(zhǔn)了伊朗的國(guó)有化法案。并與德法等西歐國(guó)家簽訂相對(duì)完整的“石油歐洲貨幣回流機(jī)制”，而法德等國(guó)助其進(jìn)行工業(yè)化發(fā)展，其中包括核能技術(shù)。

但該“回流機(jī)制”同美國(guó)國(guó)務(wù)卿基辛格博士與沙特和歐佩克剛建立的石油美元回流機(jī)制形成了競(jìng)爭(zhēng)局面。為讓石油美元能獨(dú)步天下，在駐伊朗的美國(guó)“安全”顧問(wèn)謀劃和英國(guó)軍情五處幫助下，策動(dòng)推翻了巴列維王朝。1979年1月16日，巴列維國(guó)王開(kāi)始逃亡，并客死在流亡的他鄉(xiāng)。

但隨后，伊朗學(xué)生扣押了美國(guó)住伊朗大使館人員為人質(zhì)，又再次與美國(guó)結(jié)下了梁子，招致美國(guó)長(zhǎng)達(dá)幾十年的各種制裁。為擺脫困局，伊朗再次試圖尋求替代石油美元的方案，但不幸的是，前期與德法等國(guó)的“核能替代石油”戰(zhàn)略變成了今天美國(guó)加大制裁伊朗的由頭，并將“伊核問(wèn)題”巧妙地變成了美國(guó)拿來(lái)作為其調(diào)控世界石油供給市場(chǎng)和國(guó)際關(guān)系的工具。

伊拉克

1978年伊拉克總統(tǒng)薩達(dá)姆受美國(guó)的唆使與暗示，對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)了兩伊戰(zhàn)爭(zhēng)和其后又發(fā)動(dòng)了入侵科威特戰(zhàn)爭(zhēng)，反遭美國(guó)長(zhǎng)達(dá)20多年的經(jīng)濟(jì)制裁與軍事打擊。而歐元的出世，被薩達(dá)姆看成了是逃避制裁和反擊美國(guó)的金融手段。最終宣布，自2002年開(kāi)始正式以歐元替換美元作為外貿(mào)結(jié)算貨幣。

既然薩達(dá)姆敢廢石油美元，美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)鮑威爾就敢在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上用一小瓶洗衣粉做偽證，欺騙全世界，宣布伊拉克擁有化學(xué)武器，并在伊拉克時(shí)間2003年3月20日小布什總統(tǒng)發(fā)動(dòng)了入侵伊拉克的戰(zhàn)爭(zhēng)。6月在完全控制了伊拉克后，美國(guó)逼迫其組建的親美政府立即宣布，將伊拉克石油銷售計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣從歐元重新?lián)Q回了使用美元。

隨后，薩達(dá)姆被其同鄉(xiāng)的親信出賣，后被絞死。

委內(nèi)瑞拉

為了維護(hù)自身合法權(quán)益，在上世紀(jì)70年代的石油資產(chǎn)國(guó)有化后就被美國(guó)視為了“仇敵”，長(zhǎng)期制裁使其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退。馬杜羅總統(tǒng)就任后，決定使用石油幣作為石油貿(mào)易的結(jié)算貨幣，不僅招來(lái)了更加嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁。近期，干脆派遣雇傭軍偷渡入境，數(shù)次針對(duì)馬杜羅實(shí)施綁架或暗殺（美國(guó)政府極力否認(rèn)）。

俄羅斯

前蘇聯(lián)解體后就步入被美國(guó)長(zhǎng)期打壓的收割期，不斷壓縮著俄羅斯的生存空間，特別是針對(duì)石油天然氣出口市場(chǎng)、油氣公司以及銀行，致使俄羅斯經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期低迷。為擺脫困局，在石油天然氣貿(mào)易中俄羅斯放棄了使用美元，其結(jié)果是遭到了美國(guó)更加猛烈的經(jīng)濟(jì)金融制裁。

近50年來(lái)，誰(shuí)試圖替代石油美元和切斷其回流機(jī)制（這起碼也算是主要誘因之一），誰(shuí)就必須承擔(dān)政治后果，甚至是國(guó)家元首個(gè)體的滅亡或主權(quán)國(guó)家衰敗的后果。

人民幣面臨的風(fēng)險(xiǎn)

新冠肺炎疫情在全球肆虐爆發(fā)后，世界經(jīng)濟(jì)被按下了暫停鍵。

全球經(jīng)濟(jì)面臨著需求供給的雙重沖擊，任何經(jīng)濟(jì)體都難以獨(dú)善其身。由于各國(guó)的封國(guó)、禁足，和無(wú)法正常開(kāi)展貿(mào)易活動(dòng)，資本流動(dòng)也基本上停止，使全球的產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈被動(dòng)地?cái)嗔?，全球在有意無(wú)意之中出現(xiàn)了“去全球化”現(xiàn)象。

隨著美國(guó)疫情持續(xù)惡化和連任大選時(shí)間的逼近，特朗普摔鍋給中國(guó)就成為其脫困的最重要手段。致使中美關(guān)系被美方加速惡化，造謠、威脅以及制裁中國(guó)高科技公司。美國(guó)現(xiàn)政府不僅強(qiáng)力推動(dòng)美企從中國(guó)撤離，加快了與中國(guó)脫鉤，而且很有可能通過(guò)“關(guān)稅大棒”將中美雙邊貿(mào)易降至一個(gè)無(wú)足輕重的低點(diǎn)！若繼續(xù)慣性地發(fā)展下去，不出5年，中美雙邊貿(mào)易很可能下降到對(duì)彼此都無(wú)關(guān)緊要的程度。

在貿(mào)易脫鉤的同時(shí)，與人民幣脫鉤和打壓也會(huì)同步跟進(jìn)。

縱觀歷史，曾多次發(fā)生“美元荒”。當(dāng)下也不例外。為擺脫危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)向市場(chǎng)“放水”，短短2個(gè)多月就增發(fā)2.3萬(wàn)億美元；歐洲為應(yīng)對(duì)危機(jī)和沖銷美元的貶值，加碼量化寬松1200億歐元和7500億歐元的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃；日本量化寬松增加8萬(wàn)億日元；英國(guó)央行3月19日稱，將英國(guó)國(guó)債和企業(yè)債持有規(guī)模增加2000億英鎊，至6450億英鎊。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布與澳大利亞、丹麥等9國(guó)央行達(dá)成臨時(shí)流動(dòng)性互換協(xié)議，為這些國(guó)家提供300或600億美元的流動(dòng)性互換額度。但沒(méi)有中國(guó)央行。且在互換的貨幣中，沒(méi)有人民幣。這種“去中國(guó)化”現(xiàn)象，一個(gè)排斥人民幣、排斥中國(guó)的“同盟”正在形成。

從環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)（SWIFT）公布的人民幣歷年追蹤指標(biāo)看，2014年12月人民幣在國(guó)際交易（國(guó)內(nèi)和國(guó)外）支付中使用量占比為2.17%，排名第七；2016年3月為1.76%，2017年3月為1.78%，2018年2月為1.56%，較四年前下降了28.1%。中美貿(mào)易摩擦發(fā)生后，盡管中國(guó)政府采取了減稅等措施，但到2020年5月又回落到1.66%。

在中美貿(mào)易戰(zhàn)期間，人民幣在國(guó)際交易支付中使用量占比始終徘徊在1.6%至2.3%之間。若不是2020年3月歐洲國(guó)家和美國(guó)陸續(xù)封城或封國(guó)，使貿(mào)易停滯，中國(guó)3月占比不會(huì)達(dá)到2.11%（圖一紅圈所示），如若剔除這個(gè)“異常”點(diǎn)，形成下降通道的概率正在增加，如圖一紅色箭頭線所示。

特別值得注意的是，數(shù)字貨幣Libra的2.0版問(wèn)世了。它是由五、六種貨幣來(lái)定值的數(shù)字貨幣。如果這個(gè)定值的“貨幣籃子”里沒(méi)有人民幣，則國(guó)際上特別是國(guó)際金融領(lǐng)域，一個(gè)排斥人民幣、排斥中國(guó)的同盟即將形成。

所以，無(wú)論在實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域還是在國(guó)際金融領(lǐng)域，都需要引起我們的高度重視。它是國(guó)際金融“去中國(guó)化”，是一個(gè)非常危險(xiǎn)的信號(hào)。

石油人民幣承載的風(fēng)險(xiǎn)

眾所周知，若沒(méi)有人民幣國(guó)際化，石油人民幣將是空中樓閣。

一旦“去中國(guó)化”，人民幣國(guó)際化受阻，石油人民幣必然也會(huì)受到?jīng)_擊和擠壓，然而，從當(dāng)下實(shí)際運(yùn)行情況看，石油人民幣正在我們“渾然不知”的情況下，變成了國(guó)際金融資本薅中國(guó)羊毛的利器。

縱觀全球，WTI原油期價(jià)是用美元，依照美國(guó)需求，在美國(guó)市場(chǎng)為美國(guó)原產(chǎn)地原油定價(jià)；Brent原油期價(jià)是用歐洲美元，依照歐洲需求，在美國(guó)的ICE歐洲市場(chǎng)為歐洲原產(chǎn)地原油定價(jià)。二者的定價(jià)邏輯沒(méi)有問(wèn)題。

而DC原油期價(jià)則是用歐洲美元，依據(jù)歐亞美三大市場(chǎng)的需求，在迪拜市場(chǎng)為阿曼等中東原產(chǎn)地原油定價(jià)。由于歐亞美三大市場(chǎng)需求不同，消費(fèi)國(guó)貿(mào)易談判能力不同，產(chǎn)油國(guó)給出的官價(jià)就不同，這就給了國(guó)際游資推高DC油價(jià)的機(jī)會(huì)，并打破了按照油品品質(zhì)論價(jià)的貿(mào)易基本規(guī)則。

2019年《能源》第六期筆者撰寫(xiě)的“讀懂石油貨幣博弈之六——被狙擊的石油人民幣？”一文中，給出了被狙擊溢價(jià)的計(jì)算模型（被狙擊溢價(jià)=中國(guó)溢價(jià)-亞洲標(biāo)油溢價(jià)；中國(guó)溢價(jià)=SC期價(jià)-WTI期價(jià)；亞洲標(biāo)油溢價(jià)=DC期價(jià)-WTI期價(jià)；SC美元期價(jià)=SC人民幣期價(jià)/人民幣離岸匯率），并將溢價(jià)作圖，見(jiàn)圖二。

究其產(chǎn)生溢價(jià)的原因是我們的原油期貨合約設(shè)計(jì)有瑕疵。合約零升貼水的標(biāo)的油是阿曼等中東三國(guó)四個(gè)油田的原油。這就形成了SC原油期貨價(jià)是用人民幣，依照中國(guó)國(guó)內(nèi)需求，在中國(guó)市場(chǎng)為中東（國(guó)際性的）Oman原油定價(jià)的邏輯（似乎有定價(jià)權(quán)的“擴(kuò)張”之嫌疑）。

全球其他原油消費(fèi)國(guó)肯定不會(huì)接受這種定價(jià)邏輯，但只要溢價(jià)足夠高，產(chǎn)油國(guó)肯定是能夠接受的，因此，針對(duì)中國(guó)單一市場(chǎng)推高油價(jià)的邏輯可成立。進(jìn)而，使中國(guó)定價(jià)權(quán)旁落！其原因就是這個(gè)定價(jià)邏輯違背了國(guó)際現(xiàn)貨貿(mào)易最基本的定價(jià)原則！所以，就必然會(huì)產(chǎn)生溢價(jià)和被狙擊。

對(duì)比紐約商品交易所（NYMEX）、迪拜商品交易所（DME）和上海國(guó)際能源交易中心（簡(jiǎn)稱：INC）的WTI、DC、SC三種原油期貨最近月份合約，WTI原油期貨標(biāo)的油的油品品質(zhì)好于DC和SC原油期貨合約標(biāo)的油，而DC和SC原油期貨合約標(biāo)的油基本相近，因此，從價(jià)值規(guī)律看，WTI原油期價(jià)理應(yīng)高于DC和SC原油期價(jià)，但從三個(gè)原油期貨價(jià)實(shí)際走勢(shì)情況看（見(jiàn)圖二），SC期價(jià)幾乎是運(yùn)行在DC期價(jià)之上，而WTI期價(jià)最低。

從被狙擊均價(jià)走勢(shì)看，它是在持續(xù)走高，且與中美貿(mào)易談判順利與否有關(guān)，如，2020年1月份中美達(dá)成第一階段協(xié)議后，被狙擊均價(jià)隨即回落，回落幅度達(dá)到85.33%。但隨美國(guó)疫情加重，開(kāi)始加碼摔鍋中國(guó)后，被狙擊均價(jià)暴增了近5倍。薅羊毛跡象更加顯著。4月1日以后，被狙擊均價(jià)達(dá)到每桶10.85美元，最高值竟達(dá)到每桶19.46美元。

由于被狙擊價(jià)持續(xù)走高，不僅影響到了企業(yè)效益，百姓生活成本，而且增加了國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，甚至有將國(guó)際金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)傳入國(guó)內(nèi)的可能。

至此，有兩點(diǎn)是肯定的，一是，自DME市場(chǎng)有了DC期貨，其價(jià)格就非理性地背離了不同品質(zhì)原油之間的價(jià)值規(guī)律，并被金融資本肆意地推高與控制；二是，自中國(guó)有了人民幣原油期貨SC，不僅沒(méi)能反映中國(guó)國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)的供需因素，其價(jià)格反而還要超出違背了商品價(jià)值規(guī)律的DC原油期貨價(jià)，造成更大的中國(guó)溢價(jià)。它不僅沒(méi)能成為亞洲石油市場(chǎng)的定價(jià)基準(zhǔn)，不被東亞等其他原油消費(fèi)國(guó)接受，還不能反應(yīng)國(guó)內(nèi)對(duì)原油的實(shí)際需求，其期貨交易時(shí)間與工具種類更滿足不了企業(yè)避險(xiǎn)需要，進(jìn)而，它已經(jīng)實(shí)實(shí)在在地把風(fēng)險(xiǎn)擺在了我們面前！

不得不正面應(yīng)對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)

從商品貿(mào)易到服務(wù)貿(mào)易，從石油人民幣到人民幣，從軍事到政治，特朗普政府真的下手了！

5月20日，白宮正式向國(guó)會(huì)遞交了由特朗普總統(tǒng)簽字的《美國(guó)對(duì)中華人民共和國(guó)的戰(zhàn)略方針》。它明確視中國(guó)為“最大威脅”，更清晰地界定中國(guó)為“強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)者”，并發(fā)表聲明，正式承認(rèn)美國(guó)幾十年的中國(guó)“接觸”政策失敗，美國(guó)轉(zhuǎn)向全面遏制中國(guó)。聲明還稱，美國(guó)決定改變對(duì)華策略，采取公開(kāi)施壓的方法，遏制中國(guó)在經(jīng)濟(jì)、軍事、政治等多領(lǐng)域的擴(kuò)張。

看來(lái)，中國(guó)不得不再次迎接挑戰(zhàn)。

我們除了繼續(xù)加大對(duì)外開(kāi)放外，更要加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化。讓更多的外國(guó)人持有人民幣定值的金融資產(chǎn)。因此，金融市場(chǎng)的開(kāi)放和風(fēng)險(xiǎn)防范將是重中之重任務(wù)，只有人民幣國(guó)際化了，石油人民幣才有根基，并能規(guī)避“去中國(guó)化”。

與此同時(shí)，需要重新認(rèn)識(shí)和調(diào)整不符合商業(yè)定價(jià)邏輯的規(guī)則，為市場(chǎng)參與各方提供避險(xiǎn)的市場(chǎng)和工具，盡可能不給國(guó)際金融資本留出薅羊毛的機(jī)會(huì)，確保國(guó)際貿(mào)易公平，國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展健康，企業(yè)避險(xiǎn)有門，百姓投資與消費(fèi)安全。