導讀：就在整個市場糾結(jié)美國頁巖油還能帶多久節(jié)奏的時候，頁巖生產(chǎn)商自己跑路了……一些中小型公司扛不住長期低迷的油價，跑回去拯救正享受“夕陽紅”的老舊傳統(tǒng)油田了。那么問題來了：頁巖油的爆發(fā)，是不是會在這些傳統(tǒng)油田上重演一次？

美國原油最大秘密武器遭遇多重夾擊，陷入運營瓶頸？

市場留意的美國原油鉆井數(shù)，已經(jīng)創(chuàng)下了2016年5月以來的最大兩周跌幅。然而這個指標可能已經(jīng)喪失了預測產(chǎn)量的作用，因為跑路了的頁巖油氣企業(yè)去挖掘老舊傳統(tǒng)油田的潛力，不需要鉆井。實際上，在運營瓶頸、油價低位波動和鉆井成本提高的幾重夾擊下，鉆井數(shù)早就該下降了。

而在鉆井數(shù)下滑的背后，一些可以用新技術(shù)改造的老油井卻讓業(yè)內(nèi)矚目。由于傳統(tǒng)開采方式最后總會在油田中留下規(guī)模不小的原油，因為開采不經(jīng)濟的原因而放棄。這些公司現(xiàn)在做的就是打這些留存原油的主意。

頁巖油氣企業(yè)有傳統(tǒng)油企所沒有的技能，那就是水平壓裂。在這個技能的加成之下，只需要投資100萬美元左右，就可以獲得風險頗低的長期回報。一些公司的估算顯示，加利福尼亞州和俄克拉荷馬州的老油田重啟后，只需要30美元/桶的油價就能盈利，條件好些的甚至可以在10美元/桶盈利。

頁巖油行業(yè)陷入資金困境，美國傳統(tǒng)油田迎來第二春？

這就比開發(fā)頁巖油有很大優(yōu)勢了。頁巖油需要600-800萬美元的投資，而且因為管線等基礎設施沒跟上、擴建又因環(huán)境問題被百般阻撓，外運有相當嚴重的瓶頸。綜合來看，頁巖油企業(yè)轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)油田不僅妥妥避開了所有困境，還為傳統(tǒng)油田帶去了新鮮血液。

隨著這些公司注意力的轉(zhuǎn)移，頁巖開采技術(shù)與傳統(tǒng)油田擦出火花的可能性越來越大?；叵脒^去十年頁巖行業(yè)的突飛猛進，讓接近采空的老油井老樹開花，將會大幅降低傳統(tǒng)油田全壽命的桶均成本，很可能是原油行業(yè)下一個爆發(fā)的起爆點。

傳統(tǒng)油田終究是飲鴆止渴，頁巖油依舊是美國未來趨勢？

去年，傳統(tǒng)油田產(chǎn)量占美國原油總產(chǎn)量的一半以上，不過EIA之前的長期展望認為現(xiàn)在到2040年，頁巖油的累計產(chǎn)量將會占總產(chǎn)量的60%左右。這個預測顯然對油價變動、技術(shù)進步和環(huán)境問題高度敏感。在頁巖油開發(fā)的風險面前，很有可能越來越多的公司轉(zhuǎn)向為徹底開發(fā)的老油井。

不過，雖然重啟老油田能讓這些企業(yè)暫時賺得盆滿缽滿，但是也并不是推高美國原油產(chǎn)量的長久之計?，F(xiàn)在轉(zhuǎn)向的企業(yè)影響力還不大，讓人擔心的是，會不會有更多的企業(yè)跟隨。傳統(tǒng)油井產(chǎn)量占全球原油供應的80%，而隨著油價的持續(xù)低迷，還有壓榨價值的老油井可謂遍布全球，如果其他企業(yè)跟上了，油價可能要瘋。