20日晚，中鋼國際停牌懸念的謎底揭曉。與此前部分媒體傳聞的“中國神鋁”或電解鋁資產(chǎn)整合無關(guān)，而是涉及集團(tuán)業(yè)務(wù)整合及資產(chǎn)證券化。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道援引接近中鋼集團(tuán)的人士透露，此次向上市公司注入的中鋼安環(huán)院100%股權(quán)、中鋼招標(biāo)95%股權(quán)及中鋼期貨等資產(chǎn)，系中鋼集團(tuán)年度規(guī)劃中推進(jìn)工程主業(yè)相關(guān)業(yè)務(wù)整合協(xié)同，以及集團(tuán)優(yōu)勢資產(chǎn)證券化的計(jì)劃內(nèi)動作。

上市公司獲“資產(chǎn)包”

根據(jù)公告，中鋼國際正在與控股股東中鋼集團(tuán)就收購中鋼集團(tuán)下屬中國中鋼股份有限公司持有的中鋼招標(biāo)有限公司（以下簡稱“中鋼招標(biāo)”）95%股權(quán)、中鋼集團(tuán)金信咨詢有限責(zé)任公司（以下簡稱“中鋼金信”）90%股權(quán)、中鋼期貨有限公司（以下簡稱“中鋼期貨”）10.29%股權(quán)、中鋼集團(tuán)武漢安全環(huán)保研究院有限公司（以下簡稱“中鋼安環(huán)院”）100%股權(quán)，以及集團(tuán)旗下三家相關(guān)股東合計(jì)持有的中鋼期貨87.72%股權(quán)進(jìn)行磋商。

公告還稱，本次交易的支付方式預(yù)計(jì)為現(xiàn)金收購。預(yù)計(jì)將構(gòu)成重大關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。中鋼國際的股票也于21日上午復(fù)牌。

最新公告的落地，也宣告了此前坊間多種傳聞的落空。

9月11日晚，由于中國鋁業(yè)率先公告正在籌劃重大事項(xiàng)可能構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，自12日起停牌；緊接著，中鋼國際也在當(dāng)晚發(fā)布因涉重大事項(xiàng)，方案有待進(jìn)一步論證而于次日停牌。

此前寶鋼和武鋼、神華及國電在重組消息確認(rèn)前也曾同步停牌發(fā)布內(nèi)容相似的公告。因而中鋼國際與中國鋁業(yè)兩則公告發(fā)布時(shí)間接近、內(nèi)容相似難免令市場產(chǎn)生聯(lián)想，猜測是否兩家央企或有重組可能。

但在分別向兩家上市公司及其母公司中鋼集團(tuán)、中鋁公司求證時(shí)獲悉，當(dāng)晚兩則公告同日發(fā)布“純屬巧合”。一位接近中鋼方面的權(quán)威人士否認(rèn)了兩家企業(yè)重組的可能。該人士還透露，“中鋼國際在醞釀的重大事項(xiàng)或許是中鋼集團(tuán)層面的資本運(yùn)作。”

目前來看，該人士分析的相關(guān)邏輯得到了驗(yàn)證。中鋼集團(tuán)的確有意向上市公司注入資產(chǎn)并推進(jìn)資產(chǎn)證券化。

中鋼集團(tuán)是國務(wù)院國資委直管的大型礦業(yè)央企，旗下有中鋼國際、中鋼天源兩大上市平臺。其中，中鋼國際的主業(yè)包括冶金工程總包及配套服務(wù)、節(jié)能環(huán)保、市政基建等板塊，冶金工程是營收主要支柱，約占營收的9成。

中報(bào)顯示，中鋼國際上半年實(shí)現(xiàn)營收35.92億元，同比減少10%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.53億元，同比增長7.8%。經(jīng)營現(xiàn)金流凈額5.67億元，這是該公司連續(xù)2個季度現(xiàn)金流凈額為正值。

對于營收同比下滑，中報(bào)解釋稱系部分國內(nèi)項(xiàng)目的進(jìn)度未達(dá)預(yù)期所致，但公司強(qiáng)調(diào)，截至6月底，公司已執(zhí)行未完工及未開工項(xiàng)目訂單金額合計(jì)383.6億元，是2016年收入的4.06倍。隨著充足訂單結(jié)轉(zhuǎn)為收入，公司下半年的業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)正增長并帶動全年收入增長。

截至9月21日收盤，中鋼國際的市值113億。

集團(tuán)業(yè)務(wù)重組加速

盡管只是一次仍在磋商中的資產(chǎn)注入，對債轉(zhuǎn)股剛剛落地的中鋼集團(tuán)而言，卻關(guān)系著其整合理順業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、布局多元化以及資產(chǎn)證券化水平的提高，意義不容小覷。

2016年12月，經(jīng)過2年多的艱難談判協(xié)商，中鋼集團(tuán)終于與中國銀行等六大行達(dá)成債轉(zhuǎn)股協(xié)議。中鋼也由此成為本輪債轉(zhuǎn)股破冰后首家嘗鮮債轉(zhuǎn)股的央企。

根據(jù)中行公告，中鋼集團(tuán)整體債務(wù)重組方案具體包括債務(wù)重組方案和業(yè)務(wù)重組方案兩大部分。

債務(wù)部分，債務(wù)重組方案采取“留債+可轉(zhuǎn)債+有條件債轉(zhuǎn)股”的模式，分兩個階段實(shí)施。第一個階段，對本息總額600多億元的債權(quán)進(jìn)行整體重組，分為留債和可轉(zhuǎn)債兩部分。在本息總額600億的金融債權(quán)中300億以較低利率留債，利率3%；270億“轉(zhuǎn)”為可轉(zhuǎn)債，為期6年，前3年鎖定。

在集團(tuán)經(jīng)營業(yè)務(wù)上，中鋼集團(tuán)將配合債轉(zhuǎn)股方案制定業(yè)務(wù)重組方案，通過企業(yè)內(nèi)部改革，梳理整合業(yè)務(wù)架構(gòu)，重點(diǎn)發(fā)展優(yōu)勢業(yè)務(wù)及產(chǎn)業(yè)。

在今年年初的中鋼集團(tuán)工作會議上，中鋼集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)班子對各子公司提出過2017經(jīng)營目標(biāo)。“到2017年底，中鋼集團(tuán)要在經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)健、業(yè)務(wù)重組積極穩(wěn)步推進(jìn)的前提下，經(jīng)營利潤實(shí)現(xiàn)在2016年基礎(chǔ)上再翻一番的目標(biāo)。”

而在企業(yè)經(jīng)營管理層面，則提出要嚴(yán)控成本、壓縮費(fèi)用；在經(jīng)營方面，提出要繼續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)海外礦產(chǎn)資源、工程技術(shù)、高端裝備、科技新材料等四大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。此外，在資本市場方面，中鋼集團(tuán)也做出多項(xiàng)涉及融資及業(yè)務(wù)重組的規(guī)劃。

2017年3月，中鋼集團(tuán)旗下另一家上市平臺中鋼天源宣布與中鋼制品院、中唯公司和湖南特材三家公司重組，以整合中鋼集團(tuán)旗下新材料業(yè)務(wù)。

此次中鋼國際公告的購買中鋼安環(huán)院、中鋼招標(biāo)、中鋼金信咨詢等公司股權(quán)，也同樣在推進(jìn)年初部署的業(yè)務(wù)整合及資產(chǎn)證券化計(jì)劃。

據(jù)上述接近中鋼集團(tuán)的人士透露，“中鋼招標(biāo)和中鋼金信，都是與工程相關(guān)的配套服務(wù)公司，而中鋼安環(huán)院則是節(jié)能環(huán)保工程方面的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，這兩塊與中鋼國際的主業(yè)有一定的相關(guān)性，注入上市公司之后有望實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同；而中鋼期貨則直接與大宗商品、資本市場相關(guān)，與集團(tuán)的鐵礦石貿(mào)易業(yè)務(wù)也能形成有益補(bǔ)充。”

據(jù)其透露，中鋼國際今年經(jīng)過多次資本運(yùn)作，已經(jīng)擁有了市政基建等資質(zhì)。在海外“一帶一路”沿線工程訂單大幅增長的情況下，中鋼國際還在積極部署市政、基建、節(jié)能環(huán)保、高端制造多元化發(fā)展。