2017年12月底，隸屬于韓國(guó)石油公社的Harvest公司決定重新運(yùn)營(yíng)加拿大麥克默里堡以南的BlackGold項(xiàng)目，自2015年開始擱置的項(xiàng)目終于重見曙光；而在2017年8月，中海油Hangingstone油砂項(xiàng)目已經(jīng)投產(chǎn)，在2018年產(chǎn)量或達(dá)到2萬桶/日，雖然有限的項(xiàng)目投產(chǎn)多少給加拿大油砂上游領(lǐng)域注入了一些生機(jī)，但國(guó)際大石油公司正在紛紛拋售加拿大的油砂資產(chǎn)，在2017年3月達(dá)到一個(gè)小高潮。這些資產(chǎn)大部分轉(zhuǎn)移到了加拿大本土公司的手中，這給加拿大油砂國(guó)有比例迅速提升的同時(shí)，也帶來了投資風(fēng)險(xiǎn)，多個(gè)項(xiàng)目停滯或延遲，嚴(yán)重影響了加拿大的油砂生產(chǎn)。目前，加拿大政府正在積極尋找方法，吸引外來投資。以下以國(guó)際石油公司（IOC）拋售加拿大油砂資產(chǎn)為背景，對(duì)加拿大油砂產(chǎn)業(yè)的前景做出分析和預(yù)測(cè)。

截至2016年底，加拿大石油可采儲(chǔ)量1715億桶，其中油砂為1650億桶，占加拿大石油可采儲(chǔ)量的96%。從產(chǎn)量上看，加拿大石油產(chǎn)量從2005年的249.3萬桶/日增加到2016年的385萬桶/日，增長(zhǎng)基本來自油砂生產(chǎn)。這一期間的油砂產(chǎn)量從97.4萬桶/日增長(zhǎng)到240萬桶/日。

國(guó)際大石油公司自2015年下半年開始出售加拿大的油砂項(xiàng)目，2017年3月出售活動(dòng)相對(duì)集中，僅3月出售金額就超過了240億美元，從而引發(fā)世界性的關(guān)注。

大部分IOC在2014年上半年以前都在擴(kuò)大在加拿大的油砂投資版圖，其中不乏儲(chǔ)量巨大的油田和生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的油砂項(xiàng)目企業(yè)。但2014年下半年國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)斷崖式下跌，IOC的關(guān)注點(diǎn)從擴(kuò)大版圖轉(zhuǎn)為提升收益，節(jié)約成本，各企業(yè)開始重新調(diào)整持有的資產(chǎn)。為在短期內(nèi)獲取收益，美國(guó)的頁(yè)巖項(xiàng)目和深海項(xiàng)目變得具有較高的競(jìng)爭(zhēng)力，而投資周期過長(zhǎng)、短期無法獲取利潤(rùn)的油砂項(xiàng)目被歸入被剝離的范疇。

另外，加拿大油砂儲(chǔ)量豐富的艾伯塔省強(qiáng)化了環(huán)境保護(hù)法規(guī)，開始征收碳排放稅，并對(duì)二氧化碳排放總量做出限制，這些措施極大地增加了油砂的開采成本。在以上背景下，IOC開始大量向當(dāng)?shù)仄髽I(yè)拋售油砂項(xiàng)目。

2009年以后，以中國(guó)和韓國(guó)為首的亞洲國(guó)家開始投資加拿大的油砂項(xiàng)目，同時(shí)將鋪設(shè)加拿大西海岸天然氣出口管道計(jì)劃提上日程。但是隨著中海油（CNOOC）和馬來西亞國(guó)油(Petronas)等在加拿大的亞洲公司投資的開展，危機(jī)感也逐漸升級(jí)。2012年年底，加拿大政府表示，除特例項(xiàng)目外，加拿大政府不再允許外國(guó)企業(yè)購(gòu)買油砂權(quán)益。這嚴(yán)重打擊了投資者的積極性。

2017年IOC開始剝離加拿大油砂資產(chǎn)導(dǎo)致上游投資不足，加拿大資源部長(zhǎng)JamesGordonCarr表示，應(yīng)盡快吸引中國(guó)等亞洲國(guó)家投資加拿大油砂項(xiàng)目。他認(rèn)為，雖然2012年以后加拿大對(duì)外國(guó)投資者的管制升級(jí)，但中國(guó)出于某些原因，非但沒有出售資產(chǎn)，反而采用了相對(duì)靈活的投資政策規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。所以打開亞洲投資通道或許是加拿大油砂未來發(fā)展的唯一途徑。

目前中國(guó)的對(duì)外投資有收縮之勢(shì)。一方面中國(guó)三大石油公司進(jìn)行了重大戰(zhàn)略調(diào)整，海外投資數(shù)量銳減；另一方面，中海油買入加拿大破產(chǎn)公司OptiCanada的LongLake油砂項(xiàng)目后，原油儲(chǔ)量重新評(píng)估后較最初的估計(jì)減少了63%，整個(gè)項(xiàng)目的虧損額在10億美元以上。雖然短期看，中海油不會(huì)出售在加拿大的油砂資產(chǎn)，但未來中國(guó)國(guó)有石油公司大量投資加拿大油砂的可能性比較低.

2014年國(guó)際油價(jià)下跌，導(dǎo)致加拿大的一批油砂項(xiàng)目延期或暫停，但是由于基本投資都已經(jīng)得到落實(shí)，目前這部分油砂項(xiàng)目都在有序建設(shè)或生產(chǎn)中。油價(jià)下跌對(duì)其帶來了一定的不利影響，油砂產(chǎn)量的增長(zhǎng)速度將會(huì)放緩。

2016年，艾伯塔省受到森林火災(zāi)的影響，油砂產(chǎn)量有所減少。森林火災(zāi)并沒有燒毀生產(chǎn)設(shè)備，2017年底Horizon第三期項(xiàng)目和FortHills項(xiàng)目投產(chǎn)，這將使2017年的油砂產(chǎn)量較2016年有所增長(zhǎng)。

加拿大石油生產(chǎn)協(xié)會(huì)分析，2017年IOC剝離油砂資產(chǎn)會(huì)對(duì)生產(chǎn)造成一定程度的影響，作為資產(chǎn)購(gòu)買方的加拿大本土企業(yè)，一方面有較為豐富的油砂開采經(jīng)驗(yàn)，如可通過提升技術(shù)，控制成本；另一方面在原有項(xiàng)目的基礎(chǔ)上進(jìn)行低成本擴(kuò)充，維持甚至擴(kuò)大產(chǎn)量的可能性很大。

2016年末，加拿大國(guó)家能源委員會(huì)（NEB）發(fā)表了2040年加拿大能源展望，其中，原油產(chǎn)量將從2015年的400萬桶/日增長(zhǎng)至2040年的570萬桶/日；油砂短期內(nèi)雖然增幅有限，但隨著2020年一些新項(xiàng)目的投產(chǎn)，油砂產(chǎn)量將從2015年的240萬桶/日增長(zhǎng)至2040年的430萬桶/日。這表明加拿大未來原油產(chǎn)量的增長(zhǎng)或?qū)⑷砍鲎杂蜕?。受油價(jià)低迷影響，采用坑采法的油砂項(xiàng)目或?qū)⒀悠诨驎和?，因此預(yù)計(jì)2019—2022年產(chǎn)量增長(zhǎng)將會(huì)減緩。如果油價(jià)緩慢回升，則采用這種生產(chǎn)技術(shù)的油砂產(chǎn)量到2040年將會(huì)翻一番至270萬桶/日。目前，采用露天開采技術(shù)的一些油砂項(xiàng)目正在建設(shè)中，預(yù)計(jì)2020年項(xiàng)目投產(chǎn)后油砂產(chǎn)量或增長(zhǎng)35%至160萬桶/日。

雖然IOC已經(jīng)大量拋售加拿大油砂資產(chǎn)，目前已有70%的油砂資產(chǎn)掌握在本地企業(yè)手中，但從長(zhǎng)期看，隨著技術(shù)進(jìn)步和成本削減，加拿大油砂產(chǎn)量增加的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。值得一提的是，一些加拿大本土企業(yè)由于收購(gòu)大量油砂資產(chǎn)導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)狀況惡化，需要政府提供相應(yīng)的支持和補(bǔ)償。為保證油砂生產(chǎn)正常有序進(jìn)行，未來加拿大政府或?qū)⒊雠_(tái)新政策，促進(jìn)本國(guó)的油砂生產(chǎn)。

（作者為中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院分析師）