今年經(jīng)濟(jì)工作正式定調(diào)。4月23日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。會議指出，要堅持積極的財政政策取向不變，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導(dǎo)預(yù)期;而針對股市、債市、樓市等焦點，會議要求推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展，及時跟進(jìn)監(jiān)督，消除隱患。至此，全年宏觀調(diào)控方向基本確定，各項配合工作也已箭在弦上。

維持積極財政政策

會議指出，要堅持積極的財政政策取向不變，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導(dǎo)預(yù)期，把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴大內(nèi)需結(jié)合起來，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。

“隨著我國經(jīng)濟(jì)由高速增長轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，繼續(xù)實施減稅降費，財政收入增速趨于放緩，同時財政支出依然剛性增長，對重點領(lǐng)域和項目的支持力度不斷增大，財政收支矛盾仍然突出”，北京國家會計學(xué)院院長秦榮生表示，繼續(xù)實施積極的財政政策，調(diào)整優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，嚴(yán)控一般性支出，能夠兜住兜牢民生底線，確保對供給側(cè)改革、脫貧攻堅、生態(tài)環(huán)保等領(lǐng)域和重點項目的支持力度，堅持盡力而為、量力而行。

據(jù)了解，今年的政府工作報告明確提出，積極的財政政策取向不變，要聚力增效。其中，全年赤字率擬按2.6%安排，比去年預(yù)算低0.4個百分點，這主要是我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、財政增收有基礎(chǔ)，也為宏觀調(diào)控留下更多政策空間。在中國財政科學(xué)研究院副院長白景明看來，今年我國擬安排赤字率雖比去年下降了0.4個百分點，但赤字規(guī)模和去年持平，均為2.38萬億元，這充分反映既要確保對重點領(lǐng)域和項目的支持力度，又要堅決防控風(fēng)險，為今后宏觀調(diào)控拓展政策空間。

交通銀行金融研究中心發(fā)表的研報則指出，展望未來三年，完成年均經(jīng)濟(jì)增速6.5%以上的難度不大，財政政策穩(wěn)增長的力度應(yīng)該不會顯著加大，而抓好決勝全面建成小康社會的防范化解重大風(fēng)險、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅戰(zhàn)，需要財政政策維持?jǐn)U張態(tài)勢。

有分析指出，當(dāng)前積極的財政政策已經(jīng)和過去那種單純致力于需求總量擴張的積極財政政策大不相同，必須站在供給側(cè)的角度，站在結(jié)構(gòu)性調(diào)整的角度去理解。白景明則表示，今年保持積極的財政政策取向不變，并且聚力增效，收支政策主要集中體現(xiàn)在支持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、提高保障和改善民生水平等方面。

貨幣政策仍為穩(wěn)健中性

本月央行行長易綱表態(tài)“已準(zhǔn)備好迎接貨幣政策收緊”，而后央行又對部分金融機構(gòu)開展降準(zhǔn)，這兩個看似矛盾的信號讓“貨幣政策是否會轉(zhuǎn)向”的議論聲一直不減。此次會議再次明確，要保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導(dǎo)預(yù)期，把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴大內(nèi)需結(jié)合起來，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系教授呂隨啟對北京商報記者分析稱，我國的貨幣政策目前處于一個兩難的境地，從易綱的講話可以看出，做好貨幣政策收緊準(zhǔn)備是和美聯(lián)儲步調(diào)保持一致，顯示出美聯(lián)儲加息對我國貨幣政策是形成一定壓力的，但同時我國國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)形勢仍較為嚴(yán)峻，出于對穩(wěn)定實體經(jīng)濟(jì)的考慮，既不能大幅度收緊，也不能大幅度放水，所以還是保持貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)不變。

控制貨幣閘門也是去杠桿的基礎(chǔ)保障。會議重申，要全力打好“三大攻堅戰(zhàn)”，這也延續(xù)了上一次于2017年底召開的中央政治局會議的要求。而“三大攻堅戰(zhàn)”中的第一條就是防范化解重大風(fēng)險，要使宏觀杠桿率得到有效控制，也就是把去杠桿放在經(jīng)濟(jì)工作的首位。

進(jìn)一步來看，此前存在高杠桿問題的一個突出領(lǐng)域就是金融市場。本次會議指出，要推動信貸、股市、債市、匯市健康發(fā)展，及時跟進(jìn)監(jiān)督，消除隱患。業(yè)內(nèi)人士表示，稍早前獲得通過的橫跨各類金融機構(gòu)的資管新規(guī)，其實就是對控總量收貨幣的具體落實，因為銀行表外理財游離于金融監(jiān)管之外，是貨幣超發(fā)的重要來源。

也因如此，降準(zhǔn)很多時候已不再是釋放政策寬松的一個強烈信號，央行的資金投放愈發(fā)定向化、精準(zhǔn)化，目的是支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，減少在金融體系內(nèi)的空轉(zhuǎn)。

以從4月25日開始的部分金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)為例，民生銀行首席研究員溫彬表示，此次降準(zhǔn)不會對市場流動性造成影響，因此央行繼續(xù)保持貨幣政策穩(wěn)健中性基調(diào)不變。央行進(jìn)行了精準(zhǔn)的安排，不僅可以有效降低金融機構(gòu)資金成本，也有助于降低企業(yè)融資成本。下階段降準(zhǔn)仍有空間，央行或?qū)⑦\用差別化降準(zhǔn)，鼓勵金融機構(gòu)進(jìn)一步加大對“三農(nóng)”、“雙創(chuàng)”、小微企業(yè)等領(lǐng)域的支持力度，以更好地支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

房地產(chǎn)調(diào)控不放松

針對關(guān)注度居高不下的房地產(chǎn)市場，此次會議特意在強調(diào)必須推進(jìn)健康發(fā)展的幾個市場中，加入了樓市，并要求及時跟進(jìn)監(jiān)督，消除隱患。

會議召開同日，住建部房地產(chǎn)市場監(jiān)管司副司長陳偉在公開場合透露，去年住建部繼續(xù)對房地產(chǎn)市場違法違規(guī)行為保持高壓嚴(yán)查態(tài)勢，在16個熱點城市共查處了654家房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)和2295家中介機構(gòu)。當(dāng)年9月，住建部還會同央行、銀監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范購房融資和加強反洗錢工作的通知》，明確提出嚴(yán)禁違規(guī)提供“首付貸”等購房融資，嚴(yán)禁個人綜合消費貸款等資金挪用于購房，嚴(yán)厲打擊“首付貸”、“消費貸”等違規(guī)融資行為。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年全國兩會至今，已經(jīng)有包括大連、昆明、杭州、長沙、武漢、深圳、西安、廣州、成都、南京在內(nèi)的10多個城市發(fā)布了樓市調(diào)控新政策，新政出臺之密集讓人目不暇接。在中國指數(shù)研究院指數(shù)研究總監(jiān)白彥軍看來，新近一輪樓市調(diào)控政策是此前政策的延續(xù)和深化，不少未出臺限制性政策的地區(qū)開始加入調(diào)控行列，如大連、阜陽阜南縣等，與此同時，已出臺住房限制性政策的城市則對現(xiàn)行政策進(jìn)行深化，如海南全島升級最嚴(yán)調(diào)控，深圳“三價合一”，杭州、西安實施搖號買房政策。

“今年全國兩會以來，圍繞房地產(chǎn)的熱點話題主要是房地產(chǎn)調(diào)控去杠桿、推動租賃市場和房地產(chǎn)稅制定”，中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，整體來看，目前全國房地產(chǎn)市場持續(xù)分化，具體表現(xiàn)為一二線熱門城市虛火相對抑制，三四線非調(diào)控?zé)狳c城市樓市依然保持“高溫”，據(jù)此分析，今年房地產(chǎn)調(diào)控將保持高壓，包括在熱點城市繼續(xù)加大力度調(diào)控。