2019年特斯拉上海超級(jí)工廠在上海急速落地，剎那間業(yè)內(nèi)議論紛紛，為一家境外企業(yè)綠燈常亮并助力其搶占國內(nèi)市場?這可能是大多數(shù)人的第一感受。但事實(shí)上，除去上海市政府與馬斯克在稅收與土地層面的各項(xiàng)對(duì)賭外，利用鯰魚效應(yīng)倒逼境內(nèi)新能源車企健康發(fā)展是更深層次的考量。

過往境內(nèi)新能源車行業(yè)畸形發(fā)展及騙補(bǔ)的現(xiàn)象屢見不鮮，引入特斯拉這條大鯰魚雖然存在鎮(zhèn)痛期，然而從宏觀戰(zhàn)略角度來說，終歸是利大于弊的一個(gè)選擇。不過投資人不能忽視的是大魚在攪渾清水的同時(shí)也是要吃小魚的，自新能源車概念推出以來我國境內(nèi)“偽車企”早已有多家消逝，在伴隨著產(chǎn)業(yè)鏈成本走低和特斯拉無止境降價(jià)的沖擊下誰能確定自己不會(huì)是下一個(gè)被“吃掉”的車企?已在美國上市的蔚來、理想、小鵬汽車等一眾小有名氣的純電新能源車企又能否應(yīng)對(duì)同等價(jià)位的特斯拉競品?

大鯰魚來了?

特斯拉的國產(chǎn)化將為產(chǎn)業(yè)鏈帶來超預(yù)期的影響已然成為共識(shí)。

質(zhì)量與產(chǎn)能一直以來是制約國內(nèi)電動(dòng)車市場長久發(fā)展的兩個(gè)根本性障礙，不論國家對(duì)于新能源車給予多大的支持及補(bǔ)貼，一輛車的構(gòu)成還是需要成千上萬的零件，顧客如果不能真正意義上認(rèn)同各家車企推出的產(chǎn)品，那上游企業(yè)就不能從中獲益并持續(xù)發(fā)展，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈推陳出新的速度就會(huì)陷于停滯。

在大鯰魚特斯拉實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化后，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)上游享受到了十足的紅利，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前在A股市場100余家特斯拉相關(guān)的上市公司中，約有70余家企業(yè)落于特斯拉供應(yīng)商名單之中，涉及領(lǐng)域囊括電池、電驅(qū)系統(tǒng)、高壓系統(tǒng)、汽車電子、底盤等等，縱觀研報(bào)統(tǒng)計(jì)來看，特斯拉的國產(chǎn)化將為產(chǎn)業(yè)鏈帶來超預(yù)期的影響已然成為共識(shí)。

集約化、批量化生產(chǎn)在降低上游零部件成本的同時(shí)，提振整車銷量并以此形成良性循環(huán)，從當(dāng)初頂層設(shè)計(jì)角度來看，特斯拉應(yīng)該已經(jīng)算順利完成了任務(wù)，但接下來難過的就是國產(chǎn)新能源車企了。

首先從銷量角度來看，特斯拉的銷量一直以來令純電動(dòng)車定位的蔚來、小鵬、理想等國內(nèi)中高端新能源車望塵莫及，僅以最近9月份的數(shù)據(jù)來看特斯拉合計(jì)交付數(shù)量達(dá)到了1.13萬輛(截至9月累計(jì)14萬輛)，而蔚來、理想、小鵬三家9月銷量合計(jì)也就剛剛達(dá)到特斯拉一家的水平。

而且產(chǎn)業(yè)鏈成本的降低讓地位本就無法撼動(dòng)的特斯拉擁有了更強(qiáng)大的話語權(quán)，以Model 3為例，該車型由最初的近40萬至今下降到24.99萬用時(shí)也就只有1年時(shí)間左右，毫無疑問一輛價(jià)廉質(zhì)優(yōu)的特斯拉有足夠的動(dòng)能去攪亂電動(dòng)車市場，小鵬蔚來能否接得住此輪挑戰(zhàn)?

業(yè)績表現(xiàn)

伴隨著今年銷量的走強(qiáng)，蔚來二季度實(shí)現(xiàn)了3.131億元的毛利，在一眾仍在燒錢的新能源車企中實(shí)屬不易

相比于小鵬、理想等車企，在特斯拉這條大鯰魚面前，蔚來應(yīng)該是最有可能活下來的新能源車企。

首先從產(chǎn)品定位角度來看，為一個(gè)產(chǎn)品尋找合適的定位極為關(guān)鍵。純電動(dòng)車大體可以分為三類，一是親民版30萬以內(nèi)的經(jīng)濟(jì)型車型;二是如Model X一樣的高端車型，三是簡單追求低價(jià)的其他廠商車型。

特斯拉降價(jià)幅度最大的Model 3就屬于第一梯隊(duì)，壓價(jià)出量提高市場占有率本就是這個(gè)價(jià)位的車型應(yīng)該的任務(wù)，而蔚來三款車型ES6、ES8、EC6都是定價(jià)在40萬-55萬左右的中高端車型，與降價(jià)幅度較大的Model 3其實(shí)并不會(huì)形成直接的競爭關(guān)系。

而蔚來真正對(duì)標(biāo)的特斯拉車型如Model X，其價(jià)格降幅并不如經(jīng)濟(jì)型夸張，當(dāng)前售價(jià)仍在80萬上下，所以說差異化的定位一定程度上讓蔚來避開了降價(jià)潮的鋒芒。

相比之下小鵬汽車可能會(huì)受傷更深，其主打的G3、P7兩款車型不論在售價(jià)還是車型上均是Model 3的直接競品，特斯拉10月這一輪降價(jià)已經(jīng)讓Model 3無限趨近于小鵬的主打產(chǎn)品，相同的定位以及接近的售價(jià)讓小鵬在未來不得不直面特斯拉的挑戰(zhàn)，10-11月銷售統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)公布后應(yīng)當(dāng)可以看出部分端倪。

從出貨量角度，蔚來也確實(shí)走出了自己的優(yōu)異成績，以今年9月前數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來看，蔚來累計(jì)出貨量達(dá)到26000余輛，同期理想、小鵬出貨量分別在18000和14000輛左右，蔚來的銷量雖然不及特斯拉的水平但相較于同業(yè)對(duì)手還是有足夠優(yōu)勢(shì)的。

其次，從增長率角度來看，特斯拉的降價(jià)在近一年時(shí)間內(nèi)逐步推進(jìn)，但結(jié)合蔚來的全年的出貨量來看增長水平較為平穩(wěn)，并不存在個(gè)別月、季度爆發(fā)的情況。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)角度來看，蔚來是第一個(gè)大幅度毛利潤回正的新能源車企，伴隨著今年銷量的走強(qiáng)，蔚來二季度實(shí)現(xiàn)了3.131億元的毛利，在一眾仍在燒錢的新能源車企中實(shí)屬不易，對(duì)比來看就可以發(fā)現(xiàn)小鵬當(dāng)前毛利水平仍然是負(fù)數(shù)狀態(tài)，而理想雖然毛利潤也回正但僅有6000萬元左右的浮盈，安全墊并不算厚。

注：蔚來的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

雖然相較于友商，蔚來成績確實(shí)較為出色，但客觀來看沒有自建工廠以及仍然較低的市場占有率等硬傷還是需要投資人冷靜看待的問題，代工的高成本低產(chǎn)能必然無法長此為繼。僅以當(dāng)前銷量的增速保守估計(jì)，江淮工廠十余萬輛的產(chǎn)能可能已然無法滿足蔚來的胃口。