國家統(tǒng)計(jì)局將于10日公布2021年10月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)月度報(bào)告和工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)月度報(bào)告。近日，多家機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)布宏觀研究報(bào)告，對(duì)10月份CPI、PPI進(jìn)行了預(yù)測(cè)。

機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的平均值顯示，10月份CPI同比或上漲1.3%，PPI同比或上漲12%。國家統(tǒng)計(jì)局此前公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年9月份，CPI同比上漲0.7%，PPI同比上漲10.7%。展望未來，機(jī)構(gòu)普遍分析認(rèn)為，CPI與PPI的剪刀差或?qū)⒅鸩绞諗俊?/p>

10月份CPI或顯著回暖 PPI繼續(xù)拉升

多家機(jī)構(gòu)的研報(bào)分析指出，CPI食品項(xiàng)上升成為帶動(dòng)10月份CPI顯著回暖的主要因素;在全球能源短缺、油氣價(jià)格聯(lián)動(dòng)等多重因素影響下，10月份PPI也將繼續(xù)上行。

北京大學(xué)國民經(jīng)濟(jì)研究中心發(fā)布的研報(bào)分析，受國內(nèi)疫情散點(diǎn)復(fù)發(fā)的影響，部分地區(qū)防控措施升級(jí)，導(dǎo)致國內(nèi)運(yùn)輸成本大幅上調(diào)，食品價(jià)格環(huán)比驟升，同時(shí)也壓制了服務(wù)業(yè)需求，預(yù)計(jì)10月份CPI同比上漲1.6%，環(huán)比上漲0.8%;受前期美國疫情反彈以及發(fā)改委現(xiàn)價(jià)管控 措施的影響，諸如煤炭鋼鐵等能源方面的價(jià)格繼續(xù)走高，PPI或再創(chuàng)年內(nèi)新高，預(yù)計(jì)10月份PPI同比上漲 12.8%，環(huán)比上漲2.0%。

“鮮菜和豬肉價(jià)格上漲明顯，帶動(dòng)CPI食品項(xiàng)上升。蔬菜方面，受降雨、低溫氣候以及自然災(zāi)害影響，蔬菜采收困難、供應(yīng)量減少;豬肉方面，國慶假期結(jié)束后豬肉價(jià)格開始止跌反彈。預(yù)計(jì)10月CPI環(huán)比上漲0.4%，同比上漲1.3%。”浙商證券發(fā)布的研報(bào)分析，“從PPI來看，原油價(jià)格持續(xù)攀升，能耗雙控推動(dòng)水泥、化工品等高耗能工業(yè)品價(jià)格繼續(xù)上漲。預(yù)計(jì)10月PPI環(huán)比上漲1.5%，同比上漲12.4%。”

CPI與PPI的剪刀差或?qū)⒅鸩绞諗?/p>

展望未來，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，四季度CPI同比或?qū)⑦\(yùn)行在相對(duì)高位區(qū)間，但不具備大幅上行的基礎(chǔ);隨著全球供給恢復(fù)、運(yùn)輸效率提升和高基數(shù)效應(yīng)顯現(xiàn)，PPI有望于今年底至明年趨于回落。

申萬宏源發(fā)布的研報(bào)預(yù)計(jì)，11月后動(dòng)力煤價(jià)格將逐步回歸，達(dá)到反映供需關(guān)系趨于正?；暮侠硭礁浇诖?1月后的工業(yè)品通脹整體降溫。CPI方面，零售豬肉價(jià)格已結(jié)束持續(xù)下行趨勢(shì)，此外加之山東等鮮菜主產(chǎn)區(qū)持續(xù)強(qiáng)降雨天氣、甚至引致洪水，導(dǎo)致鮮菜供給短期劇烈收縮、價(jià)格大幅沖高，疊加工業(yè)品通脹向CPI傳導(dǎo)強(qiáng)化因素，預(yù)計(jì)CPI全年均值為0.9%。

對(duì)于明年的通脹形勢(shì)，光大證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，CPI與PPI的剪刀差將逐步收斂。明年二季度是豬價(jià)反彈的窗口期，形成CPI前低后高的走勢(shì)。中性預(yù)期下，明年CPI中樞將自今年的0.9%上行至2.2%附近，高點(diǎn)出現(xiàn)在9月，接近3%。PPI方面，預(yù)計(jì)明年一季度大宗商品仍維持高位運(yùn)行，二季度后，高基數(shù)效應(yīng)疊加供需缺口收斂，大宗商品有望回落。中性預(yù)期下，明年P(guān)PI全年中樞為3.3%，今年全年P(guān)PI中樞預(yù)計(jì)為8%。