市場期待已久的降準終于落地!

釋放資金5300億元

據(jù)央行網(wǎng)站15日消息，為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。為加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權平均存款準備金率為8.1%。

中國人民銀行表示，將堅持穩(wěn)字當頭，穩(wěn)中求進，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，激發(fā)市場活力，支持重點領域和薄弱環(huán)節(jié)融資，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

中新經(jīng)緯注意到，中國人民銀行有關負責人就下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率進行答問：

1、此次降準的目的是什么?

答：當前流動性已處于合理充裕水平。此次降準的目的，一是優(yōu)化金融機構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源，增強金融機構(gòu)資金配置能力，加大對實體經(jīng)濟的支持力度。二是引導金融機構(gòu)積極運用降準資金支持受疫情嚴重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。三是此次降準降低金融機構(gòu)資金成本每年約65億元，通過金融機構(gòu)傳導可促進降低社會綜合融資成本。

2、此次降準釋放多少資金?

答：此次降準共計釋放長期資金約5300億元。此次降準為全面降準，除已執(zhí)行5%存款準備金率的部分法人金融機構(gòu)外，對其他金融機構(gòu)普遍下調(diào)存款準備金率0.25個百分點。對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準備金率0.25個百分點的基礎上，再額外多降0.25個百分點，有利于加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度。

3、此次降準后有什么綜合考慮?

答：人民銀行將繼續(xù)實施穩(wěn)健貨幣政策。一是密切關注物價走勢變化，保持物價總體穩(wěn)定。二是密切關注主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整，兼顧內(nèi)外平衡。同時，保持流動性合理充裕，促進降低綜合融資成本，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

樓市股市影響幾何?

4月13日召開的國務院常務會議決定，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率，適時運用降準等貨幣政策工具，推動銀行增強信貸投放能力，進一步加大金融對實體經(jīng)濟特別是受疫情嚴重影響行業(yè)和中小微企業(yè)、個體工商戶的支持力度，向?qū)嶓w經(jīng)濟合理讓利，降低企業(yè)綜合融資成本。

“在當前經(jīng)濟發(fā)展面臨三重壓力和總需求不足情況下，采取適時降準等措施，有利于穩(wěn)定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤、保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間營造良好貨幣金融環(huán)境。”中國民生銀行首席研究員溫彬分析指出。

東方金誠宏觀研究指出，降準有三個作用：一是直接增加銀行放貸能力，助力寬信用。二是通過為銀行降低資金成本，引導LPR下調(diào)，企業(yè)和居民貸款利率也會隨之下行，但往往需要連續(xù)降準兩次，才能達到LPR最小5個基點的下調(diào)步長要求。三是政策信號意義，即除了推出科技創(chuàng)新和普惠養(yǎng)老再貸款等定向支持政策外，總量型貨幣政策也在加碼。

股市方面，興業(yè)證券研報指出，降準落地有望提振短期市場情緒，歷次降準落地后一周市場上漲概率較高，創(chuàng)業(yè)板指與滬深300上漲概率均達六成;而從漲跌幅中位數(shù)看，降準落地后一周創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)優(yōu)于滬深300，風格上成長和消費優(yōu)于周期和金融。

樓市方面，人民銀行金融市場司司長鄒瀾14日介紹，3月份以來，由于市場需求減弱，全國已經(jīng)有一百多個城市的銀行根據(jù)市場變化和自身經(jīng)營情況，自主下調(diào)了房貸利率，平均幅度在20個到60個基點不等。

中原研究院分析認為，降準落地后，有助于房貸利率下調(diào)在更多城市鋪開，從而提振市場信心，加快樓市需求釋放。

還會降息嗎?

降準來了，還會再降息嗎?

“如果降準在本周落地，本月降息的概率會相應降低，但銀行會持續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟合理讓利，降低綜合融資成本，本月也可能通過壓降點差的方式降低LPR。”溫彬表示。

申萬宏源認為，“當前實施降準的主要目的仍是支持實體經(jīng)濟獲得寬信用的生產(chǎn)端支持，并不代表著未來降息可能性的提升。預計年內(nèi)MLF可轉(zhuǎn)而實施凈回籠，降息概率仍低。”

中國民生銀行研究院宏觀研究中心主任王靜文對中新經(jīng)緯表示，當前降息的必要性高于降準，不過降息一定程度上會受到美聯(lián)儲啟動加息和當前PPI仍然偏高的掣肘，同時可能會加大資金外流的壓力，所以央行目前仍在等待更強的催化因素和更適宜的窗口。

值得注意的是，央行15日等額續(xù)作1500億元中期借貸便利(MLF)，中標利率未變。

“4月MLF操作沒有減量，顯示當前總量型政策保持積極姿態(tài)，主要目標是推動寬信用過程，同時引導市場流動性處于偏寬松狀態(tài)。”東方金誠宏觀研究認為，“降準與MLF之間在流動性投放之間的替代效應會持續(xù)一段時間，接下來MLF繼續(xù)等量續(xù)作的可能性較大，預計二季度MLF利率仍有可能下調(diào)10個基點。”