老紅一直想不明白，光伏產(chǎn)業(yè)是最優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)，隆基是最優(yōu)秀的光伏企業(yè)，可當(dāng)前為什么那么多光伏股票投資人不喜歡它。說它保守、信息不夠公開、技術(shù)落后了還講空道理等等，隆基的股票也是長達(dá)兩年的持續(xù)走低。

2022 年最后一個(gè)工作日的晚上，隆基的鐘寶申和財(cái)經(jīng)觀察人秦朔有一場年終對(duì)話《跨越周期 向陽生長》，從鐘寶申的眾多回答中，老紅好像明白了隆基為什么不受待見，因?yàn)槁』瓷先ト鄙?" 狼性 "。

改革開放 40 年，中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，僅從 2000 年到 2019 年 GDP 就增長了 10 倍，弄得國人習(xí)慣了聽誰誰掙了多少錢，誰誰明天能掙多少錢，對(duì)成功商業(yè)案例的最多評(píng)語是 " 狼性 "?？僧?dāng)前的隆基，不但很少說掙錢的事兒，也不多說技術(shù)領(lǐng)先的事兒，相反總在說 " 善意經(jīng)濟(jì)學(xué) "。就連 Hi-Mo6 最新技術(shù)產(chǎn)品的盛大發(fā)布會(huì)，說的更多的也是 " 要向客戶再走近一步 "（《隆基 Hi-Mo6 產(chǎn)品發(fā)布會(huì)最想發(fā)布的是什么？》）。弄得隆基公司上下也全都是這種思維，" 對(duì)話 " 剛一結(jié)束，隆基新能源公司老總陳鵬飛就在微信朋友圈高喊：" 隆基，善意經(jīng)濟(jì)學(xué)的向陽公司。鐘董的年終對(duì)話，讓我們信心倍增！"

總之，隆基會(huì)給人一種什么都好的感覺，但是什么都好的人，常常會(huì)給人一種缺少 " 狼性 " 的感覺。從這個(gè)角度講，隆基虧大發(fā)了。

你看鐘寶申在 " 對(duì)話 " 時(shí)說的：" 隆基的目標(biāo)就是要做時(shí)間的朋友 "，" 在隆基的發(fā)展過程中一直有個(gè)非常關(guān)鍵的要素：看問題從本質(zhì)看，做事情要聚焦，要持之以恒。我們一直在思考著未來靠什么競爭，未來能為客戶帶來什么 "，" 一個(gè)企業(yè)要想長期生存，就一定要對(duì)社會(huì)有充足的善意 "。這些話，老紅很愛聽，可是許多股票投資人卻未必愛聽，未必聽得進(jìn)去。對(duì)他們來說，隆基能為 " 客戶 "、" 社會(huì) " 帶來什么不是最要聽的，能為他們什么時(shí)間帶來多少收益才是最要聽的。

鐘寶申還說：" 對(duì)隆基來講，2023 年整體發(fā)展速度應(yīng)該會(huì)比 2022 年更快一些，發(fā)展的過程更多體現(xiàn)‘潤物細(xì)無聲’，不會(huì)有像衛(wèi)星發(fā)射那樣驚人的事情 "。聽到這兒，略知股票投資人的老紅都會(huì)想到，這下子隆基的股票死定了，幸好第二天 A 股不開市。事實(shí)上 1 月 3 日節(jié)后開市，大盤是上漲的，隆基的股票是下跌的，4 日收盤時(shí)更是下跌了 3.15%。老紅是真心喜歡隆基這樣埋頭苦干、樸實(shí)無華的企業(yè)，可是許多股票投資人一定不喜歡，他們需要大干快上、不斷放 " 衛(wèi)星 " 的隆基。

關(guān)注 " 雪球 " 兩年，老紅糾結(jié)了兩年，慢慢地總算是明白了產(chǎn)業(yè)研究人和許多股票投資人的一些異同。雖然都是高度看好光伏產(chǎn)業(yè)，但是產(chǎn)業(yè)研究人重點(diǎn)關(guān)心是否看清了這個(gè)企業(yè)長的什么樣，如果認(rèn)定它是一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)，就毫不擔(dān)心它的長期收益；股票投資人重點(diǎn)關(guān)心是否算清楚了這個(gè)企業(yè)明后天的收益增長幅度，這個(gè)企業(yè)的實(shí)際收益會(huì)不會(huì)高于預(yù)期的收益？這個(gè)企業(yè)新的技術(shù)明天會(huì)不會(huì)帶來意外收益？如果這個(gè)企業(yè)的短期收益沒有達(dá)到股票投資人的 " 精算 " 結(jié)果，不好意思就要用腳投票了。在這個(gè)罵人沒有成本的時(shí)代，再罵罵那些產(chǎn)業(yè)研究人的研究也是挺解氣的。時(shí)間長了，老紅也就明白了為什么辛辛苦苦的研究怎么就成了 " 跪舔 " 企業(yè)。

當(dāng)前的中國已經(jīng)變得和過去不一樣了，股票投資人的一些思維應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變了。不像許多走下坡的發(fā)達(dá)國家，大多數(shù)人已經(jīng)沒有了財(cái)富增長的可能，就像日本。而中國經(jīng)濟(jì)不一樣，還在上坡的路上，只是過去 40 年那種一夜暴富的機(jī)會(huì)越來越少了，需要 " 長期主義 "。投資這個(gè)時(shí)代，需要被股票投資人封神的 " 大道無形我有型 " 說的那句話：" 不愿意慢慢變富的人們往往也不會(huì)快快變富 "。

當(dāng)前的光伏產(chǎn)業(yè)也開始變得和過去不一樣了，光伏股票投資人的一些思維也應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)變了。2020 年，光伏產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)、沒有補(bǔ)貼的完全市場化時(shí)代，資本的沖動(dòng)，快速把光伏市場從供求大致平衡變得供不應(yīng)求價(jià)格上漲、光伏企業(yè)從大家都賺錢變得只有優(yōu)秀企業(yè)才能賺錢的時(shí)代。過去兩個(gè)月，硅料、硅片價(jià)格狂跌 40% 多，一場為期數(shù)年的光伏企業(yè)淘汰賽開始了，光伏產(chǎn)業(yè)還會(huì)高速增長，但不是所有企業(yè)都會(huì)高速增長，而是有的企業(yè)會(huì)被淘汰出局，有的企業(yè)會(huì)取得壟斷收益、長期收益。投資這個(gè)光伏時(shí)代，那些借產(chǎn)業(yè)興起賺短期快錢的企業(yè)不踏實(shí)，而那些長期為客戶著想賺長期收益的企業(yè)要踏實(shí)的多。

參考資料：

《隆基 2022 年終對(duì)話，精華版全文都在這了》

《2000 年以來，中國 GDP 增長了 10 倍，日本僅增長 1.64%，那美國呢？》

《隆基 Hi-Mo6 產(chǎn)品發(fā)布會(huì)最想發(fā)布的是什么？》

紅煒

2022.12.30.