本周二開始，北方港口市場(chǎng)在經(jīng)過短暫的僵持弱穩(wěn)后，市場(chǎng)情緒明顯好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商紛紛挺價(jià)惜售，報(bào)價(jià)持續(xù)上漲，截至昨日，北方港口5500大卡主流煤種報(bào)價(jià)較本周初普遍上漲了30—40元/噸左右。

當(dāng)前，面對(duì)夏季高溫的退去，日耗的大幅回落以及水電發(fā)電的向好，在下游預(yù)期內(nèi)偏弱需求的支撐下，港口煤價(jià)為何會(huì)持續(xù)上漲?今日智庫認(rèn)為主要有以下三個(gè)方面的原因：

一是產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)導(dǎo)致短期產(chǎn)地供給出現(xiàn)收縮。近期陜西地區(qū)發(fā)生的煤礦事故給各產(chǎn)區(qū)敲響了警鐘，主產(chǎn)區(qū)安全生產(chǎn)形勢(shì)驟然嚴(yán)峻，疊加月末產(chǎn)地部分煤礦任務(wù)已完成，停產(chǎn)檢修煤礦增多，整體供應(yīng)收緊。此外，下游冶金、化工備貨積極，民用需求增加，在產(chǎn)煤礦銷售良好，部分煤礦價(jià)格持續(xù)探漲，對(duì)港口煤價(jià)形成有利支撐。

二是中轉(zhuǎn)地港口去庫進(jìn)程加快。一方面，受產(chǎn)地坑口煤價(jià)的探漲以及港口發(fā)運(yùn)持續(xù)倒掛影響，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不高，近期港口煤炭發(fā)運(yùn)量延續(xù)低位徘徊態(tài)勢(shì)，導(dǎo)致港口可售優(yōu)質(zhì)煤源較少，支撐了貿(mào)易商報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺;另一方面，港口庫存下降明顯，去庫進(jìn)程加快。截至昨日，環(huán)渤海港口煤炭現(xiàn)貨庫存已經(jīng)逼近2000萬噸，這與5月底庫存3156萬噸相比，已經(jīng)下降近27%，同時(shí)秦皇島港口庫存本周來維持在475萬噸左右，遠(yuǎn)低于往年同期的550—600萬噸水平，進(jìn)一步助推市場(chǎng)看漲情緒。

三是大型煤企外購價(jià)格上漲提振了市場(chǎng)情緒。近一周內(nèi)，大型煤企兩度上調(diào)外購價(jià)格，繼8月26日?qǐng)?zhí)行的燕家塔各煤種外購價(jià)格上調(diào)20元/噸之后，9月1日黃驊港外購價(jià)格提漲21元/噸。近期大型煤企對(duì)外購價(jià)格的提漲支撐了港口煤價(jià)的持續(xù)上漲。

綜上分析來看，目前產(chǎn)地供給的收縮疊加港口優(yōu)質(zhì)貨源的緊張以及情緒化推動(dòng)，是推動(dòng)本輪煤價(jià)上漲的主要因素，畢竟下游電廠庫存依舊位于高位，且9月份終端電廠將迎來檢修期，需求釋放有限。但是從往年來看，非電用煤有望加速釋放，如果當(dāng)前結(jié)構(gòu)性缺貨仍未緩解，煤價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)呈震蕩走勢(shì)。