上周以來，隨著情緒的降溫，港口動力煤市場行情逐漸止?jié)q，并持續(xù)至目前。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月18日，CCI5500報收于835元/噸，CCI5000為748元/噸，CCI4500為651元/噸，已連續(xù)多期持穩(wěn)運行。

造成這一情況的原因主要有三。

其一，電煤消耗旺季尚未真正到來，當(dāng)前，僅華南地區(qū)高溫天氣相對較為穩(wěn)定，需求較好，其他地區(qū)氣溫適宜，對用電端的帶動效果并不明顯，致使電廠對市場煤的采購需求有限，繼續(xù)向上的支撐不足。

其二，供應(yīng)端有所增加且預(yù)期仍有提升空間。大秦線檢修結(jié)束后，北方港煤炭庫存持續(xù)上升，供應(yīng)隨之增加。與此同時，隨著應(yīng)峰度夏的臨近，疊加國際能源市場的波動，保供再次成為市場關(guān)注的焦點，導(dǎo)致市場對后期煤炭供給改善的預(yù)期升溫。

其三，隨著北方港庫存的增加，部分港口場地使用再次趨緊，疏港壓力上升。與此同時，前期到貨的貿(mào)易商，隨著價格的上漲，利潤空間已十分可觀。雙向作用下，部分貿(mào)易商出貨意愿提升，議價空間增加，挺價意愿降低。

即便如此，多數(shù)市場參與者仍然對后續(xù)行情保持樂觀，普遍認(rèn)為即便短期內(nèi)有所調(diào)整，但旺季行情仍然值得期待。

支撐這一觀點的主要原因有二。

首先，當(dāng)前電廠庫存雖處于安全水平之上，但相對偏低，后續(xù)氣溫升高后，補庫是必然的。而且進口煤的補充效果仍然不理想，長江口及華南煤價與北方港普遍倒掛，北方港庫存水平也偏低，一旦需求有所增加，報價一觸即漲。

其次，受產(chǎn)地煤價整體穩(wěn)中偏強影響，加之近期鐵路發(fā)運受限，且運費有所增加，導(dǎo)致北方港近期到貨資源成本高企，給貿(mào)易商挺價帶來了底部支撐。

因而，盡管港口動力煤價格上行受阻，但在利好支撐同樣存在的情況下，價格下跌也不易，隨著氣溫的進一步升高，需求如期釋放，市場情緒有望再度改善。