煤炭市場持續(xù)低迷，今年煤炭產(chǎn)量增加較緩慢，很多省份甚至出現(xiàn)大幅下滑。

5月初，為期25天的大秦鐵路春季“集中檢修”結(jié)束，使港口煤炭周轉(zhuǎn)速度減緩,庫存緩慢爬升。從港口、電廠、社會(huì)各環(huán)節(jié)庫存情況看,目前煤炭庫存仍處于較高水平，加上需求并無強(qiáng)力恢復(fù)，短期煤炭價(jià)格仍然承受壓力。短期看煤炭進(jìn)口難以改變持續(xù)增加的局面，對國內(nèi)煤價(jià)企穩(wěn)回升形成制約。

進(jìn)入6月天氣逐漸炎熱,發(fā)電量將持續(xù)回升，預(yù)計(jì)庫存消耗速度會(huì)加快，但今年到目前為止來水較充沛，預(yù)計(jì)水電增長將持續(xù)高位，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤需求很難出現(xiàn)大幅增長。供給方面，近期山西、內(nèi)蒙、四川煤礦停產(chǎn)消息頻出,預(yù)計(jì)供給收縮將對煤價(jià)形成支撐。我們認(rèn)為6月煤價(jià)繼續(xù)下行空間不大，暑期用電高峰來臨有助于進(jìn)一步支撐煤價(jià),預(yù)計(jì)6月動(dòng)力煤價(jià)格將企穩(wěn)。若需求恢復(fù)情況較好，動(dòng)力煤價(jià)格有望小幅回升。