10月份，焦煤進口環(huán)比增速放緩、產(chǎn)量下滑有利于緩解焦煤過剩壓力。主產(chǎn)地山西停產(chǎn)安全大整頓或涉及到省內(nèi)近60%的產(chǎn)能，有利于后期煤炭價格止跌回升。

焦煤現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲

進入10月份以來，國內(nèi)各地區(qū)煉焦煤市場維持平穩(wěn)運行，受煉焦煤主產(chǎn)地山西省煉焦煤資源緊張影響，煤礦正在醞釀提價。呂梁、晉中及長治等地煤礦在月初調(diào)價后，市場反應(yīng)并不如意，銷售情況明顯不如9月。河北地區(qū)煉焦煤供重點客戶價格小幅上調(diào)，地銷市場仍舊低迷。江蘇徐州、青海、安徽及貴州等地區(qū)大礦市場銷售情況較穩(wěn)定。但由于目前國內(nèi)鋼材價格回落使得企業(yè)觀望氛圍增強，預(yù)計后期價格上調(diào)幅度不會很大。

煤炭進口環(huán)比下降

據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2013年9月我國煤炭進口量2573萬噸，較8月煤炭進口量環(huán)比下降23萬噸。由于我國煉焦煤進口量占國際焦煤貿(mào)易量的比重已經(jīng)超過25%，前期焦煤進口量大幅增加推高國際市場焦煤價格，而價格上漲又會反過來制約焦煤進口量。同時，國內(nèi)焦煤價格回升也會促使部分煤礦復(fù)產(chǎn)，進而帶動產(chǎn)量增加，制約焦煤價格繼續(xù)回升，并抑制焦煤進口量增長。預(yù)計未來幾個月煉焦煤進口量有望保持在600萬—700萬噸。

產(chǎn)量回落投資放緩

中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示， 9月份全國煤炭產(chǎn)量3.15億噸，變化甚微，降幅連續(xù)三個月收窄。1—9月累計產(chǎn)量27.6億噸，累計同比下降1.4%。

據(jù)統(tǒng)計，2013年1—8月份，我國煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資同比下降3.1%，下降幅度已經(jīng)連續(xù)5個月收窄，反映了國家政策對該行業(yè)的調(diào)整方向，這也意味著產(chǎn)能的增加將受到更大的限制。但7月下旬以來，隨著煤價的逐步止跌，煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資額降幅也在逐漸收窄，收窄趨勢仍為改變，這說明了煤價的止跌使市場再度對煤炭行業(yè)投資恢復(fù)了信心。

原材料庫存回升較快

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對50家樣本鋼廠及53家獨立焦化企業(yè)煉焦煤庫存調(diào)查數(shù)據(jù)，截止到10月18日，總庫存量為1163.74萬噸，較前周相比升高37.24萬噸，環(huán)比增幅為3.31%。上周樣本鋼廠及焦化廠焦煤總庫存增幅再度放大，鋼企和獨立焦企庫存雙雙上浮。鋼企總庫存持續(xù)大幅拉漲，獨立焦化企業(yè)庫存回歸高位。這將使焦煤需求難以持續(xù)回升。

停產(chǎn)整頓支撐煤價

上周，山西省發(fā)布文件對全省所有建設(shè)礦井(包括新建、兼并重組整合、持證改造等各類在建礦井)進行安全大整頓。此次安全大整頓涉及到幾乎所有的煤炭企業(yè)，目前山西有700余座礦井需要技改或建設(shè)，在建的約有400座。從這次整頓的過程看，經(jīng)過的環(huán)節(jié)較多，要求煤礦所做的具體工作也多，驗收工作也會比較緩慢。從時間節(jié)點看，此次大整頓會持續(xù)半年左右，即到2014年4月。

山西省目前證件齊全的生產(chǎn)礦井不足400座，產(chǎn)能約為6億噸，實際產(chǎn)量約為7.5億噸。山西2012年產(chǎn)量為9.1億噸，在建礦井月有400座，證載能力約為5億噸，實際生產(chǎn)煤約為1.6億噸，按照影響半年計算，則會減少有效供應(yīng)8000萬噸。

通常四季度是用煤高峰期，大規(guī)模停產(chǎn)整頓會使煉焦煤資源短期內(nèi)供應(yīng)緊張，有利于全國焦煤價格持續(xù)上漲。

綜合來看，成本支撐已經(jīng)使煤價的下跌空間受到限制，預(yù)計未來焦煤期貨主力合約價格主要運行區(qū)間在1100—1250元/噸。