節(jié)后首日，動力煤期貨1501合約一改節(jié)前兩個交易日的強勢反彈步伐，而是跳空低開低走，午后跌勢加速，盤面一根大陰線收盤在520元/噸下方。但隨后周四，在眾多利多因素提振下大幅上漲，回補了前日的跳空缺口，日內(nèi)最高點觸及530.4 元/ 噸，創(chuàng)本輪反彈新高，盤終收在529.2 元/ 噸。周五，早盤延續(xù)昨日強勢局面高開，但未能繼續(xù)攀升，而是震蕩回落，日內(nèi)收陰。最終，1501 合約于周五收盤時報收于525.6 元/ 噸，與節(jié)前最終結(jié)算價持平，上周所有合約總成交量和持倉雙雙回升。

國慶節(jié)后煤炭行業(yè)“脫困”政策進一步升級，財政部宣布，自10 月15 日起中國進口動力煤的關稅由零提高至6%，執(zhí)行時間和幅度均超出了市場的預期。提高進口關稅將增加動力煤進口成本，按當前廣州港進口煤到岸價計算，廣州港進口成本將提高30 元/ 噸左右，更為重要的是彰顯了國家托底的決心。在進口關稅還未落定時，市場普遍認為在下游需求低迷的情況下，國家托底政策難以奏效，環(huán)渤海指數(shù)連續(xù)持平以及大型煤炭按兵不動都動搖了部分投資者看漲的信心，而且市場曾普遍認為限制進口煤難度較大，加之前期出臺的《商品煤管理辦法》低于市場預期，這更加堅定了部分投資者看淡限制進口煤的前景。不過，當國務院關稅稅則委員會下發(fā)《關于調(diào)整煤炭進口關稅的通知》，并且進口關稅不是之前預期的3% 而是6%，這直接扭轉(zhuǎn)了市場心態(tài)，前期對國家托底效果持懷疑和觀望的投資者亦逐漸轉(zhuǎn)向看多后市。

此前，市場傳聞發(fā)改委希望通過一系列政策在年底之前將煤炭現(xiàn)貨價格抬高至550 元/ 噸左右，通過大幅提高進口關稅之事，市場重新審視550 元/ 噸的可能性。與此同時，在下游需求低迷的情況下，神華集團一改前期緩慢提價的節(jié)奏，而是將各種煤種價格大幅提高15 元/ 噸，這從側(cè)面再次暗示550 元/ 噸的可能性。在提價15 元/ 噸之后，神華銷售價格達到500 元/ 噸，這意味著在隨后兩個月神華集團還需提價50 元/ 噸才能達到發(fā)改委的預期目標。

無論是提高進口關稅還是大型煤炭企業(yè)大幅提價，這些都表明托底政策力度正在逐漸加碼，而且效果亦逐步顯現(xiàn)，此外，近期北方天氣轉(zhuǎn)冷也有利于下游需求的回升。技術面來看，主力1501合約雖然10 月8 日的大陰線吞噬了節(jié)前大部分漲幅，但10 月9 日盤面再度收陽宣告“陣地”失而復得，目前均線系統(tǒng)依然呈多頭排列態(tài)勢。整體來看，動力煤期貨后市維持強勢格局概率較大。