在中國(guó)金融臺(tái)10月15日播出的《油市解盤》欄目中，北京石油交易所BZ034號(hào)會(huì)員單位中瀾環(huán)球（北京）石油化工投資管理有限公司資深分析師馮書(shū)生表示，近期國(guó)際油價(jià)走勢(shì)受到供大于求格局壓制而下行，加上美元加息預(yù)期和加息周期的開(kāi)啟，新能源汽車技術(shù)的快速發(fā)展引領(lǐng)能源行業(yè)革命，長(zhǎng)期持續(xù)降低全球市場(chǎng)對(duì)原油的消費(fèi)需求等因素，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌或低位區(qū)間震蕩概率較大。

供大于求格局未改 油價(jià)走勢(shì)難樂(lè)觀

本周以來(lái)，國(guó)際油價(jià)一改此前反彈態(tài)勢(shì)，持續(xù)下跌。究其原因，供大于求擔(dān)憂仍籠罩原油市場(chǎng)。

馮書(shū)生指出，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，每次原油價(jià)格大幅下跌都和需求銳減有關(guān)，唯獨(dú)本輪下跌是由供給過(guò)多造成的，引起供給過(guò)多的主要原因之一是頁(yè)巖油的大量開(kāi)采和供給。另一個(gè)原因就是歐佩克奉行“不減產(chǎn)”策略，使得大量原油充斥市場(chǎng)。在經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)疲軟的背景下，全球原油消費(fèi)需求不振，而國(guó)際原油的供給卻日益增長(zhǎng)，供大于求，原油下跌在所難免。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)全球頁(yè)巖油資源總量約為4750億噸，比傳統(tǒng)石油資源總量（2710億噸）多50%以上。美國(guó)是全球頁(yè)巖油資源最豐富的國(guó)家，儲(chǔ)量約占全球儲(chǔ)量的70%以上。頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)蓬勃，美國(guó)是最大獲益者，截至2014年底美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量達(dá)到每天450萬(wàn)桶，占全球的5%。

此外，根據(jù)歐佩克12日發(fā)布的原油市場(chǎng)月度報(bào)告指出，歐佩克9月份日均原油產(chǎn)量增加10.9萬(wàn)桶至3157萬(wàn)桶，為2012年以來(lái)的最高水平。另外，該報(bào)告預(yù)計(jì)非歐佩克國(guó)家2015年的日均原油產(chǎn)量增幅為72萬(wàn)桶，較上次報(bào)告下調(diào)16萬(wàn)桶，主要是下調(diào)了美國(guó)的原油產(chǎn)量預(yù)期。

在原油產(chǎn)量上調(diào)的基礎(chǔ)之上，需求卻仍然疲弱。國(guó)際能源署13日發(fā)布的原油市場(chǎng)報(bào)告指出，低油價(jià)對(duì)原油需求的提振正在減弱，預(yù)計(jì)明年全球原油需求增速放緩，今明兩年全球原油需求的日均增量分別為180萬(wàn)桶和120萬(wàn)桶，明年全球原油日均需求量為9570萬(wàn)桶。

馮書(shū)生表示，當(dāng)前，美國(guó)頁(yè)巖油平均成本每桶42美元，在個(gè)別地區(qū)其平均生產(chǎn)成本只要每桶30美元。因此可以預(yù)期，隨著頁(yè)巖油的開(kāi)采成本越來(lái)越低，國(guó)際原油價(jià)格只要站穩(wěn)在每桶42美元上方，極有可能刺激頁(yè)巖油企業(yè)繼續(xù)大量開(kāi)采頁(yè)巖油，市場(chǎng)供給將會(huì)持續(xù)下去，如果歐佩克繼續(xù)堅(jiān)持不減產(chǎn)策略，油價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)難以樂(lè)觀。

原油市場(chǎng)中長(zhǎng)期低位徘徊

而中長(zhǎng)期來(lái)看，馮書(shū)生認(rèn)為，在供過(guò)于求的背景下，美元加息預(yù)期和加息周期的開(kāi)啟，新能源汽車技術(shù)的快速發(fā)展引領(lǐng)能源行業(yè)革命，長(zhǎng)期持續(xù)降低全球市場(chǎng)對(duì)原油的消費(fèi)需求等因素或?qū)?dǎo)致原油市場(chǎng)低位徘徊。

美元加息中期利空原油

馮書(shū)生表示，近期影響油價(jià)走勢(shì)的一個(gè)重要因素就是美元加息預(yù)期，值得注意的是，雖然是中期利空因素，但對(duì)短期走勢(shì)也有著明顯的壓力。

原油是以美元來(lái)計(jì)價(jià)的，美元指數(shù)上漲代表著每一美元購(gòu)買的原油數(shù)量增多，美元指數(shù)下跌代表著每一美元購(gòu)買的原油數(shù)量減少，兩者是負(fù)相關(guān)關(guān)系；如果美元加息，美元指數(shù)就會(huì)上漲，原油承壓下跌的概率較大。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的說(shuō)法，認(rèn)為年內(nèi)加息是合適的，因而未來(lái)美元指數(shù)將繼續(xù)看漲，而原油受加息預(yù)期和加息周期開(kāi)啟的利空影響，不排除有創(chuàng)出歷史新低的可能。

新能源汽車技術(shù)對(duì)原油產(chǎn)業(yè)的根本性影響

馮書(shū)生表示，原油的主要用途就是為各種輕型機(jī)械、重型機(jī)械提供燃油動(dòng)力，這個(gè)比重約占其用途90%以上，過(guò)去除了原油，沒(méi)有合適的能源可以為其提供充足動(dòng)能。但現(xiàn)在不同了，新能源汽車（專指純電動(dòng)汽車）技術(shù)越來(lái)越成熟，僅依靠電能，已經(jīng)有了替代原油為上述輕重型機(jī)械提供充足動(dòng)能的可能。如果新能源汽車滿足了1分鐘至2分鐘充電完成，續(xù)航里程可達(dá)1000公里以上，電池成本只有當(dāng)前的23%，電池壽命提高到5年以上?？梢韵胂?，內(nèi)燃機(jī)的時(shí)代將會(huì)很快終結(jié)，那么原油就有可能會(huì)喪失掉90%以上的商業(yè)市場(chǎng)，這將嚴(yán)重影響原油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景。

新能源汽車技術(shù)的發(fā)展對(duì)原油產(chǎn)業(yè)的革命性影響是深遠(yuǎn)的、根本性的。石油是不可再生資源，對(duì)生態(tài)環(huán)境破壞較大，最終必然會(huì)被新能源所替代，這是不可阻逆的發(fā)展趨勢(shì)，新能源汽車技術(shù)的發(fā)展將加速這一進(jìn)程，未來(lái)的科技發(fā)展需要新能源提供更優(yōu)質(zhì)的動(dòng)能。因此，盡管當(dāng)前原油在眾多能源中仍占據(jù)著主導(dǎo)地位，但已經(jīng)面臨著嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)危機(jī)，原油價(jià)格長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，面臨著不小的下行壓力，很有可能將會(huì)長(zhǎng)期在低位持續(xù)盤整。

綜上，國(guó)際油價(jià)前低每桶37.75美元仍需進(jìn)一步確認(rèn)，而50美元壓力關(guān)口仍然有效。基本面上，加息預(yù)期、加息周期的啟動(dòng)以及頁(yè)巖油巨量供給仍是近期制約油價(jià)上漲的根本性因素，油價(jià)難以形成持續(xù)性上漲趨勢(shì)。綜合來(lái)看，在預(yù)期大趨勢(shì)偏空的情況下，繼續(xù)下跌或低位區(qū)間震蕩概率較大。